لماذا تتقلب السوق بشكل حاد عند اقتراب يوم الأربعة الكبار؟ فخاخ التداول التي يجب على المستثمرين معرفتها

كل ربع سنة هناك أربعة أيام، يتلقى فيها المستثمرون إشعارات مستمرة على هواتفهم — وهذه هي ما يُعرف بـأربعة أيام السحر. كثير من الناس ينظرون إلى الشموع اليابانية المتقلبة على الشاشة، ولا يفهمون لماذا تكون الأسعار خلال هذه الأيام مجنونة بشكل خاص؟

الظواهر السوقية الثلاثة وراء أيام السحر الأربعة

في يوم أيام السحر الأربعة، يظهر سوق بشكل يصعب تجاهله:

حجم التداول يشتعل. يتجاوز حجم التداول بشكل كبير المستويات اليومية المعتادة، وتصبح السيولة وفيرة لدرجة لا تشبه الأيام العادية. مؤشر الذعر يرتفع بشكل جنوني، مع زيادة معدل التداول، ويشارك فيها كل من المستثمرين الأفراد والمؤسسات. السعر ينفصل عن الأساسيات. غالبًا ما تكون تحركات الأسهم أو المؤشرات لا علاقة لها بقيمتها الحقيقية، وإنما هي نتاج لمشاعر السوق والمراهنة على الأموال.

هذه الظواهر الثلاثة معًا تشكل السمة الأبرز ليوم أيام السحر الأربعة.

ما هو يوم أيام السحر الأربعة؟ ولماذا يُسمى بهذا الاسم

يوم أيام السحر الأربعة هو تاريخ تسوية أربعة أنواع رئيسية من المنتجات المالية المشتقة في السوق الأمريكية، وتشمل العقود الآجلة على الأسهم، وخيارات الأسهم، وعقود المؤشرات الآجلة، وخيارات المؤشرات.

تخيل أن سعر العقود الآجلة يختلف عن سعر السوق الفوري عادة، ولكن مع اقتراب موعد الاستحقاق، يتقارب الفرق تدريجيًا. عند يوم التسوية، يجب أن يتطابق سعر العقود الآجلة مع سعر السوق الفوري. هذه العملية التي تُجبر على التوافق، تشبه وجود قوة غير مرئية تسحب الأسعار، وهي ليست مرتبطة بالأساسيات، ولكنها تتسبب في تقلبات سعرية هائلة، ولهذا يُطلق عليها “قوة الساحر”، ولذلك سُمي هذا التاريخ بـيوم أيام السحر الأربعة (Quadruple witching day).

لماذا يُسمى “أربعة”؟ لأن هناك أربعة أيام في السنة تحديدًا. تُسوى هذه المنتجات المشتقة في السوق الأمريكية على أساس ربع سنوي، وتُجرى التسويات في الجمعة الثالثة من شهور 3، 6، 9، و12، أي أربع مرات في السنة.

تواريخ أيام السحر الأربعة لعام 2024

الربع الأول　15 مارس (جمعة)
الربع الثاني　21 يونيو (جمعة)
الربع الثالث　20 سبتمبر (جمعة)
الربع الرابع　20 ديسمبر (جمعة)

يجب وضع هذه التواريخ في الاعتبار عند وضع جدولك، خاصة إذا كنت تستخدم الرافعة المالية، ويجب أن تتوخى الحذر لتجنب عمليات الإغلاق القسري الناتجة عن تقلبات السوق الكبيرة.

كيف يتم التلاعب بالأسعار في أيام السحر الأربعة: استراتيجيات الربح للمحتكرين

الطبيعة الأساسية لتداول المنتجات المشتقة هي المراهنة على “السعر المستقبلي”. في حالة التوقعات الصاعدة، يكون سعر العقود الآجلة أعلى من السعر الفوري؛ وفي حالة التوقعات الهابطة، يكون العكس صحيح. ولكن مع اقتراب موعد التسوية، يجب أن يتقارب الفرق بينهما إلى الصفر.

عادةً، يُحدد سعر التسوية على أساس متوسط سعر السوق الفوري خلال الساعة الأخيرة من يوم أيام السحر الأربعة، وتُعرف هذه الفترة أيضًا بـساعة أيام السحر الأربعة (Quadruple witching hour)، وهي ساحة المعركة الرئيسية.

المحتكرون (عادة بائعو العقود الآجلة أو الخيارات) يظهرون مهارتهم في “التحكم بالسوق” خلال هذا اليوم. يستثمرون بكميات كبيرة من الأموال، ويجعلون الأسعار تتحرك نحو المناطق التي تحقق لهم أكبر قدر من الربح — يرفعون الأسعار عندما تكون مفرطة في الانخفاض، ويضغطون على الأسعار عندما تكون مرتفعة جدًا، لضمان تحقيق أرباح عند التسوية.

المستثمرون الأفراد الذين اكتشفوا هذا النمط يبدأون أيضًا في “الاستفادة من المحتكرين”، مما يؤدي إلى أن يكون حجم التداول في أيام السحر الأربعة تقريبًا أكبر أربعة أيام في السنة.

البيانات التاريخية تكشف عن قاعدة: بعد الارتفاع المفاجئ، يجب أن ينخفض السعر

البيانات الإحصائية مثيرة للاهتمام. منذ عام 1994، وفي ظل سوق الأسهم الأمريكية الصاعدة على المدى الطويل، غالبًا ما يقوم المحتكرون برفع سعر السوق الفوري بشكل قسري خلال أيام السحر الأربعة. لكن الأسهم التي تم رفعها بشكل مفرط تظهر مشكلة مفاجئة: 88% منها تنخفض خلال الأسبوع التالي، ومتوسط انخفاض مؤشر S&P 500 هو 1.2%.

لماذا يحدث ذلك؟ لأن الأسعار التي يرفعها المحتكرون غالبًا ما تتجاوز الطلب الحقيقي في السوق. بمجرد مرور يوم التسوية، وغياب عمليات شراء جديدة، يبدأ المستثمرون الأفراد في جني الأرباح، ويعود السعر إلى الانخفاض بشكل طبيعي.

بالطبع، هناك استثناءات. إذا كانت السوق بأكملها هابطة في ذلك العام، فقد يكون يوم أيام السحر الأربعة هو يوم هبوط؛ وإذا كان هناك ضغط كبير على البيع على المكشوف، فقد يتعرض المحتكرون لضغوط قوية، وهو أمر ممكن أيضًا.

تأثير أيام السحر الأربعة على أنماط الاستثمار المختلفة

المستثمرون على المدى الطويل لا يحتاجون للقلق المفرط. فأسعار الأسهم ستعود دائمًا إلى أساسياتها، وتقلبات أيام السحر الأربعة مجرد ضوضاء قصيرة الأمد.

المتداولون القصيرون يجب أن يكونوا حذرين. خلال أسبوع قبل وبعد أيام السحر الأربعة، تتقلب الأسعار بشكل كبير جدًا، ويكون ذلك مدفوعًا بشكل رئيسي بمشاعر السوق. هذا يمثل فرصة لمتداولي الشريحة، لكنه أيضًا فخ — إذا أخطأت في الاتجاه، وقررت أن تضع أوامر شراء أو بيع بقوة، فقد تتكبد خسائر فادحة.

التوصية هي: الشراء في الأسهم المفرطة في الانخفاض، أو البيع على المكشوف للأسهم التي ارتفعت بشكل مفرط، ولكن تذكر أن هذا كله لعبة قصيرة الأمد تعتمد على الشريحة، وليس على أساسيات الشركة. لا تتجاوز القواعد، فالأرباح على المدى الطويل تأتي من الالتزام والانضباط.

تذكير للمستثمرين في المنتجات المشتقة بضرورة نقل المراكز قبل أيام السحر الأربعة

إذا كنت تتداول عبر العقود الآجلة أو الخيارات، يُفضل أن تنقل مراكزك قبل أسبوع أيام السحر الأربعة، وليس في الأسبوع نفسه. الأسباب ثلاثة:

انخفاض السيولة بشكل كبير، وزيادة تكاليف الانزلاق السعري؛ وارتفاع تكاليف التداول بشكل عام؛ وزيادة مخاطر الإغلاق القسري مع اقتراب موعد الاستحقاق.

استراتيجيات الاستثمار في أيام السحر الأربعة لعام 2024

تقييم البيئة الحالية: لا تزال سوق الأسهم الأمريكية تتلقى موجة صعود مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أن تستمر موجة الارتفاع خلال أيام السحر الأربعة لعام 2024 — طالما لم يحدث انعكاس كبير في السوق.

يجب على المستثمرين مراقبة اتجاه السوق عن كثب، وتكييف استراتيجياتهم وفقًا لاتجاهات السوق الصاعدة أو الهابطة قبل وأثناء أيام السحر الأربعة. لكن تذكر قاعدة ذهبية: هذه لعبة شريحة، وليست استثمارًا قائمًا على القيمة، والالتزام الصارم بوقف الخسائر والدخول والخروج بسرعة هو المفتاح للنجاح.