سوق الفضة يترقب ارتفاعات جديدة على الرغم من التصحيح الفني: سعر XAG/USD يتجه نحو منطقة 72.50 دولار وسط تغير سياسة CME

ارتفاع ملحوظ بنسبة 150% سنويًا يضع الفضة في موقع تاريخي لعام 2025

لقد رسخت الفضة مكانتها كواحدة من أبرز أداءات عام 2025، حيث ارتفعت أسعارها بأكثر من 150% منذ بداية العام—مستوى لم يُشهد في الدورات السابقة. هذا الارتفاع الاستثنائي يمثل أقوى أداء سنوي للمعادن على الإطلاق، مدفوعًا بتوافق عوامل هيكلية ودورية تعيد تشكيل ديناميات الطلب العالمية.

تحركات السعر الحالية وديناميات الهامش

انخفض XAG/USD مؤخرًا إلى مستوى 72.50 دولار خلال التداول الآسيوي يوم الأربعاء، محوًا حوالي 4.5% من مكاسبه للجلسة السابقة. تزامن الانخفاض مع قرار CME بزيادة متطلبات الهامش لعقود الفضة الآجلة—خطوة تهدف إلى احتواء الرافعة المالية المضاربية. بدأ المتداولون الذين يحملون مراكز مرفوعة في تقليل تعرضهم، مما أدى إلى تصفية فنية حيث تجاوز زخم السعر الحدود التقليدية للشراء المفرط. يصف المشاركون في السوق هذا بأنه تصحيح صحي للمدى الفني الممتد بدلاً من تدهور أساسي في محركات الطلب الأساسية.

دعم متعدد الطبقات يدعم الارتفاع

يعتمد الدعم المستمر للفضة على عدة ركائز. أعادت سياسة التعريفات العالمية التي أعلنها دونالد ترامب إشعال مشاعر المخاطرة، مما عزز الطلب على المعادن الثمينة. في الوقت نفسه، تستمر التوترات الجيوسياسية—لا سيما فيما يتعلق بمفاوضات روسيا وأوكرانيا، وتصاعد التوترات في الشرق الأوسط، والتوترات بين الولايات المتحدة وفنزويلا—في رفع الطلب على الأصول الآمنة. تظل سياسة البنك المركزي داعمة؛ ففي حين أشارت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر إلى أن معظم المسؤولين يفضلون إيقاف خفض المعدلات إذا استقرت التضخم، فإن التخفيضات الثلاثة التي تم تنفيذها هذا العام تحافظ على ظروف ملائمة مقارنة بالمعايير التاريخية.

الطلب الصناعي وضيق العرض الإقليمي

بعيدًا عن العوامل المالية والجيوسياسية، يظل الاستهلاك الصناعي قويًا. تصنع الألواح الشمسية، وتنتج أشباه الموصلات، وتطورات بنية مراكز البيانات تغذي الطلب المادي المستمر. أصبحت بورصة شنغهاي للعقود الآجلة مؤشرًا حاسمًا، حيث وصلت الأقساط المحلية إلى مستويات قياسية—مما يشير إلى طلب صيني مكثف ويضيق بشكل فعال سلاسل التوريد العالمية. يعكس هذا الهيكل من الأقساط حالة نقص المخزون التي لوحظت سابقًا في خزائن لندن ونيويورك، مما يؤكد وجود اختلالات حقيقية بين العرض والطلب بدلاً من مواقف مضاربة بحتة.

التوقعات المستقبلية لسعر الفضة وتوقعات المستقبل

بينما يقيم المستثمرون اتجاهات سعر الفضة المستقبلية، فإن مزيج الاستخدام الصناعي المرتفع، وعدم اليقين الجيوسياسي، واهتمام المضاربين من الأسواق الناشئة يشير إلى أن الدعم لا يزال قائمًا على الرغم من التصحيحات الفنية على المدى القصير. يمثل مستوى 72.50 دولار منطقة محتملة للتثبيت حيث من المرجح أن تنتهي إعادة توازن المراكز وتعديل الرافعة قبل أن تتجلى حركة الاتجاه التالية.