البلاتين يحقق أعلى مستوى له في ستة أيام، والمحللون يتوقعون وصول السعر إلى 2300 دولار في القريب العاجل

الفجوة في العرض تؤثر على اتجاه السوق في المستقبل

يشهد سوق المعادن الثمينة العالمي تغيرات هيكلية. وأشار المحللون إلى أن القوة الدافعة وراء استمرار ارتفاع أسعار البلاتين تأتي من اختلال التوازن في العرض على المدى الطويل وإعادة توزيع رأس المال. صرح إدوارد ستيرك، مدير الأبحاث في الاتحاد العالمي لاستثمار البلاتين، أن سوق البلاتين العالمي دخل في حالة عجز مستمر في العرض للسنة الثالثة على التوالي حتى عام 2025، ومن المتوقع أن يستمر هذا الفجوة حتى عام 2029.

وباعتبارها أكبر منتج للبلاتين في العالم، تواجه جنوب أفريقيا في السنوات الأخيرة “ثلاث أزمات” — تدهور منجمية متزايد، انقطاعات متكررة في إمدادات الكهرباء، وتكرار الكوارث الجوية القصوى. أدت هذه المشاكل الهيكلية إلى تراجع مستمر في الإنتاج، وارتفعت معدلات الإيجار الشهري للبلاتين في السوق الفوري إلى أعلى مستوى تاريخي عند 14.12%، مما يعكس مدى التوتر في السوق.

خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يدفع المعادن الثمينة للارتفاع

في 18 ديسمبر، ارتفعت أسعار البلاتين بأكثر من 3% لتغلق عند 1978 دولارًا للأونصة، مسجلة أعلى مستوى منذ عام 2008، محققة ارتفاعًا لستة أيام على التوالي. والأهم من ذلك، منذ بداية عام 2025، ارتفعت أسعار البلاتين بما يقرب من 120%، وهو معدل نمو يتجاوز بكثير أداء الذهب.

بعد بدء دورة خفض الفائدة، ارتفعت أسهم المعادن الثمينة بشكل جماعي، لكن ارتفاع البلاتين والبلاديوم كان لافتًا بشكل خاص. ظهرت ظاهرة “الفرق الحاد” في السيولة — حيث تم سحب رأس المال بشكل كبير من الذهب الذي وصل إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، وتحويله إلى فئة الأصول ذات التقييم المنخفض والتقلبات العالية، وهو ما أدى إلى تدفقات رأس مال قوية خارج السوق.

المنظمات تتوقع مستقبلًا واعدًا حتى 2026

يعتقد المحلل محمد عمر من FXEmpire أن البلاتين دخل بالفعل في دورة سوق صاعدة جديدة، حيث يدعمها ثلاثة أعمدة رئيسية: نقص العرض، ارتفاع الطلب الصناعي، وتداول رأس المال. من الناحية الكلية، فإن ضعف الدولار، واستمرار الاحتياطي الفيدرالي في موقفه المتحفظ، وانخفاض نسبة الذهب إلى البلاتين، كلها عوامل ستوفر دعمًا قويًا للبلاتين.

وتوقع هذا المحلل أن يصل سعر البلاتين في عام 2026 إلى نطاق بين 2170 دولارًا و2300 دولار، مما يشير إلى إمكانية ارتفاعه بأكثر من 10% من المستويات الحالية. كما تتوقع دويتشه بنك أن تتعافى طلبات الاستثمار في البلاتين إلى 500,000 أونصة العام المقبل، وأن يشكل فجوة العرض والطلب حوالي 13% من إجمالي العرض، وهو نفس الوضع خلال العامين الماضيين. بشكل عام، يعتقد المؤسسات أن الذهب سيستمر في الارتفاع، بينما ستشهد الفضة والمعادن البلاتينية ارتفاعات إضافية، مما يعزز الاتجاه التصاعدي الشامل للمعادن الثمينة.