سعر النحاس يتجاوز أعلى مستوى تاريخي — عدم توازن العرض والطلب، والدفع السياسي، وفرص الاستثمار

النحاس كمرآة للاقتصاد العالمي، أداؤه الأخير يثير الاهتمام. من البناء والتشييد إلى الأنظمة الكهربائية، ومن الطاقة الجديدة إلى السيارات الكهربائية، هذا المعدن الأحمر يتخلل كل ركن من أركان الصناعة الحديثة. السوق الحالية تواجه تأثيرات متعددة تدفعه، مما يجعل شراء طن من النحاس خيارًا متزايدًا للمستثمرين. ستقوم هذه المقالة بتحليل وضع أسعار النحاس، تطوره التاريخي، وآفاقه المستقبلية.

تتبع سعر النحاس الحالي——من 5.55 دولار للباوند لملاحظة الارتفاع الأخير

حتى منتصف يوليو 2025، وصل سعر 1 طن من النحاس إلى 12,235 دولارًا (حوالي 5.55 دولار للباوند). هذا الرقم يعكس مشاعر السوق المتفائلة بشكل قوي.

مراجعة الاتجاهات في الأشهر القليلة الماضية تظهر تقلبات واضحة. في نهاية مارس 2025، سجل سعر النحاس قمة متوسطة عند 5.24 دولار للباوند. ثم في أبريل، بسبب عدم اليقين في السياسات التجارية العالمية، تراجع السعر بشكل حاد إلى 4.18 دولار للباوند. ومع تغير التوقعات بشأن الرسوم الجمركية، عاد السعر للانتعاش. في أوائل يوليو، بعد إعلان الولايات المتحدة فرض رسوم جمركية بنسبة 50% على النحاس، قفز السعر إلى رقم قياسي تاريخي عند 5.84 دولار للباوند، أي ما يعادل 12,875 دولارًا للطن.

الارتفاعات الأخيرة كانت ملحوظة: مقارنة بالسعر الحالي 5.55 دولار، ارتفع خلال الثلاثين يومًا الماضية بنسبة 14.28%، وخلال نصف سنة بنسبة 29.03%، وسنويًا بنسبة 20.44%. هذه البيانات تظهر بوضوح أن ثقة المستثمرين في هذا السلعة تتزايد باستمرار.

مسار السعر خلال 25 سنة——تبدلات بين عصور الازدهار والانحدار

العصر الأول (2001-2011): انفجار الطلب مع انضمام الصين إلى منظمة التجارة العالمية

في نهاية 2001، انضمت الصين رسميًا إلى منظمة التجارة العالمية، وكان هذا نقطة تحول غيرت بشكل عميق شكل سوق النحاس العالمي. مع توسع البنية التحتية الصناعية في الصين، زاد الطلب على النحاس بشكل كبير. خلال هذه الفترة، ارتفع سعر النحاس من 0.678 دولار للباوند في ديسمبر 2001 ليصل إلى 4.49 دولار في فبراير 2011، بزيادة مذهلة بلغت 562%، أي أكثر من 6.6 أضعاف السعر.

لكن في فترات الازدهار، كانت هناك فترات اضطراب. في أواخر 2008، خلال الأزمة المالية، هبط سعر النحاس إلى 1.39 دولار للباوند، بانخفاض كبير. ومع ذلك، كانت قدرة السوق على التعافي قوية، وسرعان ما استعاد السعر ارتفاعه.

العصر الثاني (2011-2016): فائض العرض وركود السوق لمدة 5 سنوات

بعد فترة الازدهار، حدثت تصحيحات. بعد 2011، تباطأ معدل استثمار البنية التحتية في الصين، وبدأت قدرات التعدين الجديدة التي أُنشئت خلال فترات الأسعار المرتفعة السابقة في الإفراج التدريجي، مما أدى إلى زيادة كبيرة في إمدادات النحاس العالمية. هذان العاملان تراكبا، مما أدى إلى ضغط هبوطي طويل الأمد على السوق من 2011 إلى 2016.

من 4.49 دولار في فبراير 2011، هبط السعر إلى 2.01 دولار في يناير 2016، بانخفاض قدره 55%. خلال هذه الفترة، اختبر العديد من المستثمرين الحد الأدنى النفسي لديهم.

العصر الثالث (2016 حتى الآن): الانتعاش، الابتكار، والسياسات الدافعة

بدأت دورة ارتفاع جديدة في فبراير 2016. السيولة النقدية من البنوك المركزية، وأسعار الفائدة المنخفضة، دعمت النمو الاقتصادي وطلب السلع. في الفترة الأخيرة، أصبحت العوامل الجيوسياسية وسياسات التجارة غير مؤكدة بمثابة محركات جديدة — حيث زادت التوقعات بشأن الرسوم الجمركية من الطلب الاستراتيجي. في 8 يوليو 2025، تجاوز سعر النحاس الرقم القياسي عند 5.84 دولار للباوند، ومنذ فبراير 2016، أي خلال 9 سنوات، زاد بنسبة 181%.

محركات متعددة تدفع سعر النحاس

النشاط الصناعي العالمي والدور الحاسم للصين

النحاس هو مؤشر مباشر على النشاط الاقتصادي. عندما يكون التصنيع والبناء والاستثمار في البنية التحتية نشطًا، يرتفع الطلب على النحاس. وتستحوذ الصين على حوالي 50% من استهلاك النحاس العالمي، مما يجعل الحالة الاقتصادية للصين تؤثر بشكل حاسم على سعر النحاس العالمي. أي إشارة إلى آفاق النمو في الصين تنعكس فورًا على السعر.

إنتاج المناجم وضغوط العرض

عرض النحاس يعتمد بشكل رئيسي على كمية التعدين العالمية. وفقًا لبيانات الاتحاد الدولي للنحاس، من المتوقع أن ينمو إنتاج المناجم بنسبة 2.2% في 2025، مما قد يضغط بشكل معتدل على الأسعار. لكن، تباطؤ توسعة قدرات المناجم، وتزايد السياسات البيئية الصارمة، كلها عوامل تحد من سرعة زيادة العرض، مما يخلق نوعًا من التوازن.

التحول الطاقي ودعمه العميق للطلب

التحول نحو الطاقة الخضراء يغير بنية الطلب على النحاس بشكل غير معلن. مقارنة بالفحم والنفط، تتطلب منشآت الطاقة المتجددة 4 إلى 12 مرة من النحاس. تتوقع الوكالة الدولية للطاقة أن تشكل الطاقة المتجددة 40% من الطلب العالمي على النحاس بحلول 2040. في الوقت نفسه، يساهم انتشار السيارات الكهربائية في زيادة الطلب — حيث أن السيارة الكهربائية تحتاج إلى ثلاثة أضعاف كمية النحاس مقارنة بالسيارة التقليدية التي تعمل بالوقود. هاتان القوتان تعيدان تشكيل منحنى الطلب طويل الأمد على النحاس.

قوة الدولار وتأثيرات سعر الصرف

سعر النحاس مقوم بالدولار، وتقلبات الدولار تؤثر مباشرة على قدرة المشترين الدوليين على الشراء. ارتفاع الدولار يرفع تكلفة شراء النحاس في المناطق الأخرى، ويقلل الطلب؛ وانخفاض الدولار يفعل العكس. بالإضافة إلى ذلك، تلعب سياسات أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي دورًا رئيسيًا — فالفائدة المرتفعة عادةً تخفض أسعار السلع الأساسية، لأن المستثمرين يتجهون نحو الأصول ذات العائد الثابت؛ بينما الفائدة المنخفضة وتوقعات التضخم تدعم سعر النحاس، حيث يُنظر إليه كأداة لمكافحة التضخم.

المضاربة قصيرة الأمد والمشاعر

في سوق السلع، غالبًا ما تؤدي تغييرات مراكز الصناديق الكبرى والمتداولين إلى تأثيرات قصيرة الأمد على الأسعار. مثال حديث هو إعلان الحكومة الأمريكية عن السياسات الجمركية، مما أدى إلى حالة من الشراء الجماعي، ورفع سعر النحاس إلى أعلى مستوياته التاريخية. هذه التقلبات الناتجة عن السياسات غالبًا ما تكون أكثر حدة من ردود الفعل على التغيرات الأساسية.

توقعات المؤسسات وتوجيهات الأسعار بعد 2025

التحليلات السوقية تختلف حول مستقبل سعر النحاس، لكن معظم التوقعات تركز على نطاق 9,000 إلى 11,000 دولار للطن. من المهم ملاحظة أن معظم هذه التوقعات صدرت قبل الإعلان عن سياسة الرسوم الجمركية بنسبة 50%، لذا قد تحتاج إلى تعديل تصاعدي.

غولدمان ساكس توقع أن يكون متوسط السعر في نهاية 2025 حوالي 9,980 دولار، وأعلى مستوى 10,050 دولار. جي بي مورغان في تحليل مايو 2025 يتوقع أن يكون H2 2025 عند 10,400 دولار للطن، و2026 عند 11,400 دولار. يو بي إس تظهر تفاؤلًا أكبر، متوقعة أن يصل السعر إلى 11,000 دولار قبل نهاية العام.

من منظور الوقت الحالي، هناك احتمال لرفع هذه التوقعات، خاصة مع تنفيذ السياسات الجمركية التي قد تزعزع النظام التجاري العالمي أكثر، مما يدعم سعر النحاس.

خمس طرق للمشاركة في تداول النحاس

العقود الآجلة — خيار المؤسسات والمتداولين المحترفين

توفر العقود الآجلة تعرضًا مباشرًا لسعر النحاس. بورصة لندن للمعادن (LME) تقدم عقود النحاس بحجم 25 طنًا، بأسعار بالدولار، والحد الأدنى للضمان عادة بين 15,000 و17,500 دولار. بورصة كومكس الأمريكية تقدم عقود النحاس بحجم 25,000 رطل، والضمان المطلوب حوالي 6,000 دولار. للمستثمرين الأفراد، هناك عقود مصغرة بحجم 2,500 رطل، مع حد أدنى أدنى للدخول. الميزة الكبرى للعقود الآجلة هي الرافعة المالية والسيولة، والعيوب هي تركيز المخاطر والحاجة إلى معرفة متخصصة.

شهادات التداول (ETCs) وسندات التداول (ETNs) — استثمار سهل وفعال

هذه المنتجات تتبع أسعار النحاس عبر العقود الآجلة أو تستخدم مقايضات لنسخ حركة السعر، وتوفر وسيلة سهلة للمستثمرين العاديين للدخول. رسومها السنوية تتراوح بين 0.45% و0.49%، وتكلفتها منخفضة نسبيًا. خيار مثالي لمن يرغب في بناء مركز على النحاس دون الحاجة لدراسة العقود الآجلة بشكل عميق. تجدر الإشارة إلى أن الاتحاد الأوروبي حظر صناديق المؤشرات المتداولة على السلع المفردة بسبب التنظيم، لذا تتوفر هذه المنتجات بشكل رئيسي في مناطق أخرى.

أسهم شركات التعدين — مشاركة غير مباشرة مع توزيعات أرباح

أسهم شركات التعدين مثل BHP، Southern Copper، Freeport-McMoRan، Rio Tinto تتأثر بتقلبات سعر النحاس، لكن مع تكاليف ثابتة عالية، فإن أرباحها تزداد بسرعة مع ارتفاع السعر. من أكبر اللاعبين:

• BHP — عملاق التعدين الأسترالي
• SCCO — شركة النحاس في بيرو وأمريكا
• FCX — المنتج الرئيسي في أمريكا
• RIO — مجموعة التعدين الأسترالية البريطانية

مزاياها تشمل دفع أرباح جيدة، وإدارة تنوع من المعادن. العيوب تتضمن الرافعة المالية العالية، ومدة تطوير المناجم الجديدة، ومخاطر تجاوز التكاليف، والمسؤولية الاجتماعية.

العقود الفرقية (CFDs) — مرونة مع تركيز المخاطر

تتيح للمستثمرين التداول على ارتفاع أو انخفاض السعر باستخدام الرافعة عبر وسطاء عبر الإنترنت مثل Mitrade. من مميزاتها انخفاض الحد الأدنى للاستثمار، وسهولة الاستخدام، لكن تكاليف التمويل تتراكم خلال الاحتفاظ بالمركز، والرافعة تزيد من مخاطر الخسارة. الأنسب للمتداولين ذوي الخبرة والقدرة على تحمل المخاطر على المدى القصير.

النحاس المادي — نظريًا ممكن لكن عمليًا صعب

شراء وتخزين قطع النحاس مباشرة ممكن قانونيًا، لكنه غير عملي للمستثمرين الأفراد بسبب تكاليف الشراء والنقل والتخزين والتأمين التي تستهلك معظم الأرباح، إلا للاستخدام الصناعي الذي يحتاج النحاس كمادة خام.

ثلاث استراتيجيات عملية لتداول النحاس

اتباع الاتجاه — قوة التوجه

يعتمد العديد من المتداولين على المؤشرات الفنية لالتقاط الاتجاهات. المتوسطات المتحركة 50 و200 يوم أدوات شائعة. عندما يعبر المتوسط القصير (مثل EMA 50) من الأسفل فوق المتوسط الطويل (EMA 200)، يُعتبر إشارة شراء؛ والعكس صحيح. يتطلب الأمر مراقبة الرسوم البيانية بانتظام لتحديد الاتجاهات الجديدة.

متابعة الأحداث الاقتصادية — التداول بناءً على الأحداث

النحاس سلعة دورية، حساس جدًا للبيانات الاقتصادية. بيانات الإنتاج الصناعي في الصين، مؤشر مديري المشتريات التصنيعي، واستثمار الأصول الثابتة تؤثر بشكل كبير على السعر. يتابع المتداولون المحترفون هذه البيانات ويعدلون مراكزهم قبل وبعد صدورها.

إدارة المخاطر الصارمة — حماية رأس المال

الكثير من المستثمرين الأفراد يتجاهلون أهمية إدارة المخاطر، وهو سبب رئيسي للخسائر. الممارسة الاحترافية هي تحديد حجم المركز بنسبة 5% من رأس المال الكلي، ووضع أوامر وقف خسارة عند 2-3% أدنى سعر الدخول. بهذه الطريقة، حتى لو خسر التداول، يمكن للحساب أن يتحمل عدة خسائر دون أن ينهار.

التنويع — لا تضع كل بيضك في سلة واحدة

وفقًا لنصيحة بلومبرج، في التخصيص التقليدي 60/40 للأسهم والسندات، يمكن أن يضيف تخصيص 4-9% من السلع الأساسية كتحوط ضد التضخم. يمكن أن يكون النحاس جزءًا من هذا التخصيص، لكن لا ينبغي أن يكون الاستثمار الوحيد في النحاس. من خلال الجمع بين العقود الآجلة، الأسهم، وETCs، يمكن الحفاظ على توازن في بيئة السوق المختلفة.

الخلاصة — اغتنام فرص التحول في سوق النحاس

سعر النحاس يتغير بشكل عميق من ناحية الأساسيات والمشاعر. من ناحية، يعيد التحول الطاقي والانتقال إلى السيارات الكهربائية تشكيل الطلب طويل الأمد على النحاس، وهو دعم هيكلي وليس دوري. من ناحية أخرى، فإن عدم اليقين الجيوسياسي وسياسات التجارة يزيدان من تقلبات السوق على المدى القصير. سواء للمستثمرين على المدى الطويل أو المتداولين على المدى القصير، فإن شراء طن من النحاس يقدم جاذبية متنوعة.

يمكن للمستثمرين اختيار الأدوات التي تتناسب مع مخاطرهم وأفقهم الزمني — من أسهم التعدين المستقرة وETCs ذات التكلفة المنخفضة، إلى العقود الآجلة وCFDs المتقدمة. لكن، بغض النظر عن الاختيار، فإن احترام المخاطر والوعي بالبيانات هو أساس النجاح. في ظل التحول الاقتصادي العالمي، يكتب المعدن القديم، النحاس، فصلاً جديدًا من قصته.