## هل لا زلت تستطيع شراء الدولار في 2025؟ من خلال النظر إلى الدورات التاريخية، اتجاه سعر الصرف هذا العام

تحركات الدولار كانت دائمًا محور اهتمام المستثمرين العالميين. لتحديد ما إذا كان ينبغي شراء الدولار في 2025، أولاً يجب فهم منطق توقعات اتجاه مؤشر الدولار.

### لماذا يضعف الدولار الآن؟ انظر إلى قوانينه خلال الخمسين سنة الماضية وستفهم

منذ انهيار نظام الذهب عام 1971، شهد مؤشر الدولار 8 دورات واضحة من التقلبات، وكل دورة كانت مرتبطة بظروف اقتصادية مختلفة.

في سبعينيات القرن الماضي، كان الدولار مفرطًا، وانخفض إلى أقل من 90؛ في الثمانينيات، رفع رئيس الاحتياطي الفيدرالي وولكر أسعار الفائدة إلى 20%، وارتفع مؤشر الدولار إلى ذروته؛ في فترة ازدهار الإنترنت في التسعينيات، تجاوز الدولار مستوى 120 مرة أخرى؛ بعد الأزمة المالية عام 2008، انخفض إلى 60؛ وبعد رفع الفائدة بشكل عنيف في 2022، عاد مؤشر الدولار إلى مستويات عالية، لكن مخاطر التضخم الكامنة لم تختفِ أبدًا.

والآن؟ من وضع نهاية 2024 حتى الآن، مؤشر الدولار في أدنى مستوياته منذ نوفمبر (حوالي 103.45)، متراجعًا لخمسة أيام متتالية، وحتى كاسرًا المتوسط المتحرك لـ200 يوم. ماذا يعني هذا عادةً؟ **إشارة هبوط واضحة قد أضاءت.**

### لماذا بدأ الدولار يضعف الآن؟

البيانات الاقتصادية الأمريكية في الأشهر الأخيرة بدأت تتدهور. بيانات التوظيف التي أُعلنت في مارس كانت أقل من المتوقع، مما زاد من توقعات السوق لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي عدة مرات. بمجرد أن يصبح خفض الفائدة احتمالًا كبيرًا، ستنخفض عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وسيقل جاذبية الدولار للمستثمرين بشكل طبيعي.

هذه هي الحلقة الأهم في توقعات اتجاه مؤشر الدولار: **سياسة البنك المركزي الأمريكي تحدد مصير الدولار.** إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض الفائدة، فسيكون من الصعب عكس اتجاه ضعف الدولار.

من الناحية الفنية، الدعم الحالي للدولار يقع تحت 102. إذا استمرت البيانات الاقتصادية في الضعف، واستمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة، فمن المرجح أن يواصل مؤشر الدولار الانخفاض في 2025. ومع ذلك، بسبب حالة التشبع في البيع على المدى القصير، لا يُستبعد حدوث انتعاش مؤقت، لكن بعده سيظل هناك ضغط هابط.

### كيف تتجه أزواج العملات الرئيسية؟ هذا هو مفتاح التداول

**اليورو/الدولار (EUR/USD)**

اتجاه اليورو مقابل الدولار يعكس تقريبًا حركة مؤشر الدولار. الآن، وصل EUR/USD إلى 1.0835، وإذا استمر الدولار في التراجع، فمن المتوقع أن يواصل اليورو ارتفاعه، وربما يتجاوز مستوى 1.0900 نفسيًا. هذا الزوج حساس جدًا لاختلاف سياسات البنوك المركزية في أوروبا وأمريكا — خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتحسن سياسة البنك المركزي الأوروبي كلها عوامل تدعم اليورو.

**الجنيه الإسترليني/الدولار (GBP/USD)**

منطق الجنيه مشابه لليورو، لكن توقعات خفض الفائدة من قبل بنك إنجلترا ستكون أبطأ من الاحتياطي الفيدرالي. هذا يمنح الجنيه دعمًا نسبيًا. من المرجح أن يتراوح GBP/USD بين 1.25 و1.35 خلال 2025، مع احتمالية أن يتجه نحو 1.40 إذا زادت الفروق بين السياسات الاقتصادية في بريطانيا وأمريكا.

**الدولار مقابل اليوان (USD/CNH)**

هذا الزوج معقد جدًا، لأنه يتعلق بسياسات اقتصادين كبيرين. إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في رفع الفائدة، وتباطأت الصين، فسيواجه اليوان ضغطًا على التراجع، مما يرفع USD/CNH. لكن دور البنك المركزي مهم جدًا هنا، ولا ينبغي الاعتماد فقط على العرض والطلب في السوق. حاليًا، يتراوح USD/CNH بين 7.23 و7.26، ويحتاج إلى مراقبة ما إذا كان سيكسر 7.2260 أو يتجاوز 7.26.

**الدولار مقابل الين الياباني (USD/JPY)**

هذا هو الزوج الأكثر سيولة على مستوى العالم. تشير مؤشرات الاقتصاد الياباني مؤخرًا إلى انتعاش قوي: في يناير، زادت الأجور الأساسية بنسبة 3.1% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى منذ 32 عامًا. هذا يعني أن بنك اليابان قد يواجه ضغط رفع الفائدة. إذا بدأ اليابان في رفع الفائدة بينما يخفض الاحتياطي الفيدرالي، فإن USD/JPY سينخفض. من المتوقع أن ينخفض هذا الزوج في 2025، وإذا كسر مستوى 146.90، قد يواصل الهبوط.

**الدولار الأسترالي/الدولار (AUD/USD)**

الاقتصاد الأسترالي أظهر أداءً فوق المتوقع، مع نمو الناتج المحلي الإجمالي وبيانات التجارة في الربع الأخير بشكل جيد. بنك أستراليا الاحتياطي (RBA) يتخذ موقفًا حذرًا، ويشير إلى أنه لن يسرع في خفض الفائدة على المدى القصير، مما يدعم الدولار الأسترالي. في ظل ضعف الدولار، من المتوقع أن يستفيد زوج AUD/USD.

( هل ينبغي الآن شراء الدولار؟ من منظور قصير ومتوسط وطويل الأمد

**قصير المدى (نصف عام 2025):** تقلبات هيكلية، فرص البيع عند الارتفاع والشراء عند الانخفاض كثيرة

الدولار لن يظل ضعيفًا دائمًا، فتصاعد النزاعات الجيوسياسية أو بيانات الاقتصاد الأمريكي المفاجئة قد يؤدي إلى انتعاش سريع للدولار. يمكن للمستثمرين المتهورين استغلال نطاق 95-100 لمؤشر الدولار باستخدام أدوات فنية لالتقاط فرص الانعكاس، بينما المستثمرون المحافظون يراقبون ما إذا كانت سياسات الاحتياطي ستتجه نحو خفض الفائدة.

**متوسط وطويل المدى (من النصف الثاني من 2025 فصاعدًا):** ضعف الدولار المعتدل أصبح أمرًا حتميًا

إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض الفائدة، ستتراجع ميزة عوائد سندات الخزانة، وسيتم تدفق الأموال نحو الأسواق الناشئة أو أوروبا ذات النمو المحتمل الأكبر. كما أن اتجاه تقليل الاعتماد على الدولار عالميًا (مثل مبادرة البريكس لتسوية المعاملات بعملاتها المحلية، وارتفاع مكانة العملات الاحتياطية الأخرى) يضعف جاذبية الدولار تدريجيًا. الحكمة تكمن في تقليل مراكز الشراء على الدولار تدريجيًا، والتحول إلى الين أو الدولار الأسترالي، أو تخصيص أصول مثل الذهب والنحاس والسلع الأساسية.

**بشكل عام، لتحقيق نجاح في تداول الدولار في 2025، المفتاح هو "المرونة في التعامل + الاعتماد على البيانات".** كل إشارة من الاحتياطي الفيدرالي أو إصدار بيانات التوظيف غير الزراعي يمكن أن يغير توقعات اتجاه مؤشر الدولار. لتحقيق أرباح من تقلبات سعر الصرف، يجب مراقبة هذه البيانات عن كثب، والتصرف وفقًا للموقف.