اليوان يختراق حاجز 7، هل سيرتفع مرة أخرى في 2026؟ كيف ترى العديد من المؤسسات ذلك

12月25日، الدولار الأمريكي مقابل اليوان الخارجي (USD/CNH) انخفض إلى 6.9965، والدولار مقابل اليوان في السوق المحلي (USD/CNY) انخفض إلى 7.0051. هذه هي المرة الأولى منذ سبتمبر 2024 التي يلامس فيها هذا المستوى النفسي، وقد استشعر السوق إشارة إلى استمرار ارتفاع قيمة اليوان.

توقعات جولدمان ساكس هي الأكثر تطرفًا — حيث يعتقد أن الدولار مقابل اليوان قد ينخفض إلى 6.90 بحلول منتصف عام 2026، ويضعف أكثر ليصل إلى 6.85 بنهاية العام. كما تتوقع البنوك الأمريكية أن يظل اليوان قويًا، مع احتمال أن يقترب الدولار مقابل اليوان من 6.80 بنهاية عام 2026 إذا تحسنت العلاقات بين الصين والولايات المتحدة. أما بنك أستراليا ونيوزيلندا فيتوقع تذبذبًا في النطاق بين 6.95 و7.00 خلال النصف الأول من العام.

لماذا يجرؤ اليوان على كسر حاجز 7؟

هذه الزيادة في القيمة ليست وليدة الصدفة. أولاً، الدولار نفسه ضعيف — في ظل دورة خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، انخفض مؤشر الدولار بأكثر من 10% خلال العام، وانخفض بأكثر من 2% خلال الشهر الماضي، مع تزايد موجة التخلص من الدولار. ثانيًا، لا يمكن تجاهل دور البنك المركزي الصيني في دفع هذا الاتجاه من الخلف. تظهر البيانات أن البنك المركزي يواصل رفع سعر الصرف الوسيط لليوان (أي سعر الصرف المرجعي)، مما يوجه توقعات الارتفاع بشكل نشط.

كما أن تأثير تصفية العملات في نهاية العام هو أيضًا محرك مهم. في عام 2025، سجل الفائض التجاري الصيني أعلى مستوى له على الإطلاق، ومع اقتراب نهاية العام، تركز الشركات على تصفية العملات الأجنبية، مما أدى إلى زيادة الطلب على العملة الأجنبية بشكل كبير. في الوقت نفسه، لم يتابع البنك المركزي خطوة خفض أسعار الفائدة الجديدة، مع تقييد السيولة في سوق الخارج في نهاية العام، مما ساعد على تعزيز قوة اليوان.

هل لا يزال اليوان مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية؟

هل هذه الزيادة هي النهاية؟ من المحتمل أن تكون بعيدة عن النهاية. تقييم جولدمان ساكس مهم — استنادًا إلى الوزن التجاري والأساسيات الاقتصادية، يعتقد أن اليوان مقيم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 25%. بمعنى آخر، حتى لو انخفض إلى 6.85، لا يزال هناك مجال لمزيد من الارتفاع.

لاحظ وان تشينغ، كبير المحللين الاقتصاديين في شركة Dongfang Jincheng، أن “ضعف الدولار وتداول العملات الأجنبية الموسمي للمصدرين يدفعان معًا إلى قوة اليوان. استمرار ارتفاع قيمة اليوان سيساعد على تعزيز جاذبية السوق المالية الصينية للمستثمرين الأجانب.” هذا يشير إلى أن اتجاه الارتفاع قد يتعزز ذاتيًا — ارتفاع قيمة اليوان يجذب الاستثمارات الأجنبية، مما يدفع الطلب على اليوان بشكل أكبر.

من ناحية التجارة، فإن تحسين العلاقات بين الصين والولايات المتحدة يعزز آفاق المصدرين، ومن المتوقع أن يتوسع حجم بيع الدولار من قبل الشركات المحلية في عام 2026، مما سيظل قوة دافعة لاستمرار ارتفاع اليوان. الإجماع في السوق هو أن كسر حاجز 7 هو مجرد بداية، وأن احتمالية استمرار القوة في عام 2026 عالية جدًا.