معدل صرف اليوان مقابل الدولار يتجاوز 7 وراء ذلك: هل سيرتفع مرة أخرى في 2026؟ العديد من المؤسسات تقدم توقعات

لقد فتحت قناة ارتفاع اليوان مقابل الدولار الأمريكي بالفعل. في 25 ديسمبر، انخفض الدولار مقابل اليوان offshore إلى 6.9965، مسجلاً أدنى مستوى منذ سبتمبر 2024، بينما وصل اليوان onshore إلى 7.0051، وهو أول اختراق لهذا الحاجز النفسي منذ مايو 2023. بدعم من عدة عوامل، بما في ذلك خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتوجهات إزالة الدولار من الاقتصاد العالمي، أصبح ارتفاع قيمة اليوان هو الإجماع السوقي.

عوامل متعددة تدفع اليوان للارتفاع

هذا الاتجاه الصعودي لليوان ليس صدفة. تتسبب ثلاثة قوى في تغيرات سوق الصرف — انخفاض قيمة الدولار، توجيهات السياسة النقدية للبنك المركزي، وتأثيرات تسوية العملات في نهاية العام.

إشارة ضعف الدولار التي أطلقها دورة خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هي الأكثر مباشرة. منذ بداية 2024، انخفض مؤشر الدولار بأكثر من 10%، وخلال شهر واحد فقط، تجاوزت نسبة الانخفاض 2%. وباعتباره العملة الاحتياطية الرئيسية على مستوى العالم، فإن تدهور الدولار يعزز بشكل طبيعي مساحة ارتفاع اليوان.

من ناحية السياسات، ظل البنك المركزي الصيني يرفع سعر الصرف الوسيط لليوان طوال العام، موجهًا توقعات ارتفاع تدريجي لليوان بشكل منظم. هذا النهج “المعتدل في الرفع” يساعد على تجنب تقلبات حادة في سعر الصرف، ويتيح للسوق استيعاب وتيرة الارتفاع بشكل كامل.

كما أن عمليات تسوية العملات في نهاية العام لا يمكن تجاهلها. في 2024، سجلت الصين فائض تجاري ضخم، ومع اقتراب نهاية السنة، تسعى الشركات لتحسين بياناتها المالية من خلال تسوية العملات، مما يدفع اليوان مباشرة لاختراق حاجز 7. بالإضافة إلى ذلك، فإن البنك المركزي يتخذ موقفًا حذرًا في السياسة النقدية (دون خفض أسعار الفائدة أكثر)، ويؤدي نقص السيولة في السوق الخارجية إلى دعم ارتفاع اليوان من جانب آخر.

قال وان تشينغ، كبير المحللين الاقتصاديين في شركة دونغفان جينشينغ: “ضعف الدولار وسلوكيات تصفية العملات الموسمية للمصدرين يدفعان اليوان للارتفاع. هذا الارتفاع سيعزز جاذبية السوق الرأسمالية الصينية على مستوى العالم.”

المؤسسات تتوقع ارتفاع اليوان حتى عام 2026

على الرغم من أن اليوان قد تجاوز حاجز 7، إلا أن المؤسسات الاستثمارية لا تزال تتوقع مزيدًا من الارتفاع. من خلال مؤشر الوزن التجاري والتضخم المحلي، لا يزال اليوان مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية.

توقع كبير استراتيجيي بنك أستراليا ونيوزيلندا، شينغ زياوبنغ، أن يتراوح سعر الدولار مقابل اليوان بين 6.95 و7.00 خلال النصف الأول من 2026، مما يشير إلى أن هناك مجالًا لمزيد من الارتفاع في قيمة اليوان.

وجهة نظر جولدمان ساكس أكثر تفاؤلاً. يعتقد البنك أن اليوان مقيم بأقل من قيمته الأساسية الاقتصادية بنسبة حوالي 25%، ويتوقع أن ينخفض سعر الدولار مقابل اليوان إلى 6.90 في منتصف 2026، ويصل إلى 6.85 بنهاية العام. هذا التوقع يشير إلى أن اليوان قد يحقق ارتفاعًا يزيد عن 2% خلال العام القادم.

أما بنك أوف أمريكا، فركز على تأثيرات ديناميكيات التجارة. مع تحسن العلاقات بين الولايات المتحدة والصين، من المتوقع أن يتوسع حجم مبيعات الدولار من قبل المصدرين الصينيين، ويتوقع أن ينخفض سعر الدولار مقابل اليوان إلى 6.80 بنهاية 2026، وهو أكثر التوقعات جذرية لارتفاع قيمة اليوان.

بالنظر إلى العلاقة بين الدولار الأسترالي والدولار الأمريكي، فإن دورة ارتفاع اليوان غالبًا ما تستفيد من تحسن التوقعات الاقتصادية للصين، مما يعزز بشكل أكبر التوقعات المتفائلة لسوق العملات في آسيا بشكل عام.

بشكل عام، تتجه التوقعات من قبل العديد من البنوك الاستثمارية العالمية في اتجاه واحد: أن مسار ارتفاع اليوان مقابل الدولار الأمريكي سيستمر حتى 2026، مع زيادة محتملة تتراوح بين 1-3%، وهو إشارة إيجابية للمستثمرين الذين يمتلكون أصولًا باليوان.