الاستثمار في السندات، ما هي النقاط الأساسية التي يغفل عنها المبتدئون؟

يعتبر السندات مكانة مهمة بين الودائع والأسهم للمستثمرين الذين يبدأون في إدارة أموالهم. وذلك لأنها توفر فرصة عائد أعلى من الودائع وتقلب أقل من الأسهم، فهل السندات أصل استثماري معين وكيفية الاستثمار فيها؟ في هذا المقال، سنقدم كل ما يخص السندات التي تحظى بالاهتمام في سوق التمويل الكوري لعام 2025، مع التركيز على التطبيق العملي.

ما هو السند بالضبط؟

إذا عرّفنا جوهر السند في جملة واحدة، فهو “ورقة مالية قابلة للتداول تصدرها الحكومة أو الشركات أو المؤسسات العامة، وتعد المستثمرين بدفع فائدة على الأموال المقترضة منهم على مدى فترة معينة، مع وعد بسداد رأس المال عند الاستحقاق”.

من وجهة نظر المستثمر، فإن شراء السند يعني إقراض جهة الإصدار أمواله، والحصول على فوائد منتظمة ورأس مال عند الاستحقاق. والفرق الكبير عن الودائع هو أن السندات يمكن تداولها بحرية في السوق قبل الاستحقاق.

حتى عام 2025، يتركز اهتمام المستثمرين في سوق السندات الكوري على تحقيق دخل ثابت، حيث يبلغ العائد السنوي على سندات الخزانة لمدة 3 سنوات حوالي 3.3%، وهو أعلى من الودائع المنتظمة، مع ضمان الحكومة لدفع principal، مما يعزز الثقة. مؤخرًا، تم إطلاق منتجات مبتكرة مثل السندات الرقمية المبنية على تقنية البلوكشين وسندات ESG(البيئية والاجتماعية والحوكمة)، مما يزيد من خيارات الاستثمار.

خمسة عناصر أساسية للاستثمار في السندات

قبل اتخاذ قرار الاستثمار، من الضروري فهم خمسة خصائص رئيسية للسندات:

أولاً، الأمان. كلما زادت درجة التصنيف الائتماني، قلت مخاطر خسارة رأس المال. سندات الخزانة أو الشركات ذات التصنيف AAA تعتبر من الأكثر أمانًا، وتوفر مستوى أمان يقارب الودائع.

ثانيًا، التدفق النقدي المنتظم. معظم السندات تدفع فوائدها كل 3-6 أشهر. في 2025، يبلغ العائد الظاهر على سندات الخزانة لمدة 3 سنوات حوالي 2.3-2.4%، ويمكن أن تصل عوائد سندات الشركات ذات التصنيف العالي إلى 4-6%.

ثالثًا، السيولة. يمكن تداول السندات قبل استحقاقها في السوق في أي وقت. سوق السندات الكوري نشط جدًا، حيث بلغ متوسط حجم التداول اليومي في الربع الأول من 2025 حوالي 25 تريليون وون.

رابعًا، ارتباط السعر بمعدلات الفائدة. يتحرك سعر السندات عكس اتجاه معدلات الفائدة. عندما تنخفض الفائدة، يرتفع سعر السندات القائمة، والعكس صحيح. يمكن استغلال ذلك لتحقيق أرباح من فرق السعر بناءً على توقعات الفائدة.

خامسًا، الكفاءة الضريبية. عند الاستثمار المباشر، يتم فرض ضرائب فقط على دخل الفوائد، بينما الأرباح الناتجة عن البيع قبل الاستحقاق معفاة من الضرائب. كما أن بعض السندات مثل سندات ESG توفر مزايا ضريبية إضافية.

السندات مقابل الودائع: ما الذي يجب أن يعرفه المستثمر؟

كلاهما يدفع فوائد، لكن آلية الاستثمار مختلفة تمامًا.

الودائع هي منتجات تضمن رأس المال عند إيداعه في بنك، وتستفيد من حماية الودائع، حيث يُضمن رأس المال حتى 50 مليون وون حاليًا، ومن المتوقع أن يرتفع إلى 100 مليون وون. ومع ذلك، فإن السحب المبكر قد يؤدي إلى خصم على الفوائد.

أما السندات، فهي تعتمد على التصنيف الائتماني للجهة المصدرة، مع إمكانية تداولها بحرية قبل الاستحقاق. وعند انخفاض معدلات الفائدة، يمكن أن تحقق أرباحًا من فرق السعر بالإضافة إلى فوائدها.

مقارنة بين السندات والودائع

أنواع السندات وعوائدها وخصائصها

لفهم استثمار ناجح في السندات، من المهم التمييز بين أنواعها المختلفة:

السندات الحكومية(السندات الوطنية): تصدرها الحكومة مباشرة، وتتمتع بأعلى تصنيف ائتماني، وتوفر أمانًا عاليًا، لكن عوائدها منخفضة، وتعد خيارًا أساسيًا للمستثمرين المحافظين.

السندات الخاصة: تصدرها شركات مثل الكهرباء أو الطرق، وتوفر عوائد أعلى قليلاً مع مستوى أمان جيد.

السندات المحلية: تصدرها البلديات، وتكون أقل أمانًا قليلاً من السندات الحكومية، لكنها لا تزال تعتبر استثمارًا مستقرًا.

السندات المصرفية: تصدرها البنوك أو المؤسسات المالية، وتتميز بسيولة عالية، وتناسب إدارة الأموال قصيرة الأجل.

السندات الشركات: تصدرها الشركات، وتختلف عوائدها بشكل كبير حسب التصنيف الائتماني للمصدر. من الضروري فحص التصنيف قبل الاستثمار.

السندات الأجنبية(مثل سندات الولايات المتحدة): تعتبر أصولًا آمنة عالميًا، وتوفر تنويعًا عبر العملات، مع إمكانية التحوط من تقلبات العملة، وتناسب المحافظ العالمية.

مقارنة عوائد السندات الرئيسية لعام 2025

لا سيما، تحظى سندات الخزانة الأمريكية بشعبية كبيرة بين المستثمرين الكوريين، نظرًا لكونها أصولًا آمنة وتوفر تنويعًا عبر الدولار.

لمن يناسب الاستثمار في السندات؟

الاستثمار في السندات مناسب بشكل خاص للأشخاص الذين:

• يحتاجون إلى تدفقات نقدية منتظمة، حيث تتيح فوائد السندات دخلًا ثابتًا ومتوقعًا.

• يقتربون من التقاعد أو هم متقاعدون، حيث توفر استقرارًا أكبر من الأسهم، مع عوائد تفوق الودائع.

• يواجهون تقلبات سوق الأسهم ويبحثون عن استقرار، إذ أن السندات تقلل من مخاطر المحفظة بشكل كبير، وتضمن استلام الفوائد ورأس المال عند الاستحقاق.

• يرغبون في تقليل الضرائب وتنويع استثماراتهم عالميًا، حيث لا تُفرض ضرائب على أرباح البيع قبل الاستحقاق، ويمكن استثمار جزء من محفظتهم في سندات أجنبية لتنويع العملات وتقليل المخاطر.

المخاطر التي يجب تجنبها عند الاستثمار في السندات

رغم أن السندات تعتبر استثمارًا آمنًا نسبيًا، إلا أن هناك ثلاثة مخاطر رئيسية يجب أن يكون المستثمر المبتدئ على دراية بها:

أولاً، ارتفاع معدلات الفائدة يؤدي إلى انخفاض أسعار السندات. عندما يرفع البنك المركزي الفائدة، تنخفض قيمة السندات القائمة، خاصة ذات العوائد الثابتة. على سبيل المثال، إذا كانت لديك سندات بعائد 3%، وارتفعت الفائدة السوقية إلى 4%، فإن سعر السند سينخفض ليعكس ذلك.

لذلك، إذا كانت توقعاتك بارتفاع الفائدة، فاختر سندات قصيرة الأجل أو ذات معدل متغير.

ثانيًا، مخاطر تعثر الجهة المصدرة. إذا استثمرت في سندات شركة وتعرضت الشركة للإفلاس، فقد تفقد رأس مالك. وكلما كان التصنيف الائتماني أدنى، زادت المخاطر.

للتقليل من المخاطر، اختر سندات ذات تصنيف AAA أو AA، واطلع جيدًا على نشرة الإصدار والتقييم الائتماني.

ثالثًا، مخاطر تقلبات سعر الصرف في السندات الأجنبية. غالبًا ما تُتداول السندات الأجنبية بالدولار، وتقلبات سعر الصرف قد تؤثر على العائد الحقيقي. إذا انخفض الدولار، قد تتراجع أرباحك عند تحويلها إلى العملة المحلية.

إذا كنت قلقًا من تقلبات العملة، ففكر في صناديق المؤشرات التي توفر تحوطًا للعملة أو استثمر جزءًا محدودًا من محفظتك في السندات الأجنبية.

كيف تبدأ الاستثمار في السندات؟

حتى عام 2025، هناك ثلاث طرق رئيسية لبدء الاستثمار في السندات في كوريا:

• الشراء المباشر للسندات الفردية: عبر منصات التداول الإلكترونية، أو فروع البنوك، أو المنصات المالية. عند الشراء المباشر، تُفرض ضرائب فقط على فوائدك، والأرباح من البيع قبل الاستحقاق معفاة من الضرائب.

• صناديق السندات: استثمار في صناديق يديرها مديرو أصول، تستثمر في مجموعة متنوعة من السندات، وتوفر تنويعًا، مع وجود رسوم إدارة.

• صناديق المؤشرات المتداولة للسندات(ETF): يمكن شراؤها وبيعها في السوق مثل الأسهم، وتتميز برسوم منخفضة، وسيولة عالية، وتنوع جيد.

قائمة التحقق قبل الاستثمار في السندات

قبل الاستثمار، تحقق من الأمور التالية:

• التصنيف الائتماني: يحدد مدى أمان الجهة المصدرة.

• تصنيف مخاطر المنتج: يشمل سهولة الاسترداد، وتعقيد الهيكل، وغيرها.

• السيولة: هل يمكن البيع قبل الاستحقاق بسهولة؟

• هيكل الاستحقاق: اختر مدة تتوافق مع خططك المالية.

• نشرة الإصدار والتقييم الائتماني: اطلع على الوضع المالي، والتوقعات، والمخاطر المحتملة للجهة المصدرة.

تنويع المحفظة باستخدام السندات

السندات ترتبط بشكل منخفض مع الأسهم، لذا فإن دمجهما في المحفظة يقلل من تقلبات السوق بشكل عام.

خاصة خلال فترات تغير معدلات الفائدة، فإن مزيج السندات والأسهم هو استراتيجية فعالة لإدارة المخاطر. على سبيل المثال، عند رفع الفائدة، يمكنك تقليل حصة الأسهم وزيادة حصة السندات، مما يحد من خسائر المحفظة.

امتلاك مجموعة متنوعة من السندات ذات تواريخ استحقاق وتصنيفات ائتمانية مختلفة يساعد على توزيع المخاطر بشكل فعال.

الخلاصة: الاستثمار في السندات، خيار أساسي للتمويل الذكي

مع توقعات بانخفاض أسعار الفائدة وارتفاع أسعار السندات، قد يكون الوقت مناسبًا للتفكير الجدي في الاستثمار في السندات.

السندات خيار جذاب للمستثمرين الذين يسعون لتحقيق عائد أعلى من الودائع مع تقليل المخاطر، خاصة للمبتدئين، يمكن البدء بسندات الخزانة أو صناديق السندات، ثم التوسع تدريجيًا إلى سندات الشركات والأجنبية.

في سوق التمويل لعام 2025، لم تعد السندات مجرد خيار، بل أصبحت أصلًا ضروريًا للمستثمرين الأذكياء.