#比特币ETF نظراً لبيانات CryptoQuant، إشارة ETF البيتكوين أصبحت واضحة جداً. في الربع الرابع من عام 2025، تحول صافي الشراء إلى صافي البيع في ETF الفوري الأمريكي، مع تقليل حوالي 2.4 مليون بيتكوين، وهو ما يتناقض بشكل واضح مع التراكم القوي في نفس الفترة من العام الماضي. والأكثر أهمية هو أن العناوين التي تمتلك بين 100 و1000 بيتكوين (وتتكون بشكل رئيسي من ETF وخزائن الشركات) قد انخفضت إلى ما دون الاتجاه طويل الأمد — هذا المؤشر غالباً ما يكون إشارة مبكرة لتحول الدورة في التاريخ.

بالدمج مع التحليل الفني، فقد كسر البيتكوين المتوسط المتحرك لمدة 365 يوماً، والذي كان دائماً علامة على فصل بين السوق الصاعدة والهابطة في العديد من الدورات السابقة. من جانب الطلب، فإن الطلب الإضافي الناتج عن ثلاث موجات خلال العامين الماضيين — الموافقة على ETF الفوري، نتائج الانتخابات الأمريكية، وطفرة الشركات الخزينة — قد تم استهلاكه تقريباً. عندما ينخفض الطلب الإضافي تحت خط الاتجاه ويقلل كبار المستثمرين من مراكزهم، فإن الدعم المتبقي يصبح محدوداً.

في المرحلة الحالية، يجب التركيز أكثر على التغيرات الحدية في تدفق الأموال، بدلاً من محاولة الشراء عند القمة. الحيتان بدأت بالفعل في التحرك، والمتابعة ستكون برؤية من لديه طلب إضافي لاستلام الأصول.