رأيت Lista DAO الرسمية تسمي lisUSD باسم "Destablecoin"، وبصراحة يبدو مخيفًا للوهلة الأولى. Destable؟ يبدو الأمر وكأنه مرادف للعدم استقرار، فمن الذي سيستخدم عملة مستقرة غير مستقرة؟

لكن عند التفكير بجدية، قد يكون هذا هو أصدق وصف تسويقي رأيته في مجال العملات المشفرة. إنه يفضح لعبة في الصناعة لم يتحدث عنها أحد بصراحة: إذا كنت تريد الاستقرار المطلق، فعليك التضحية باللامركزية؛ وعلى العكس، إذا أردت لامركزية حقيقية، فعليك أن تستعد للتقلبات السعرية.

دعنا أولاً ننظر إلى سبب قدرة USDT على البقاء مرتبطة بـ 1 دولار دائمًا. ببساطة، لأن شركة Tether خلفها تحتفظ باحتياطيات بالدولار الأمريكي في البنوك التقليدية، والشركة تقول إنها تستحق 1 دولار فتستحقه فعلاً. لكن هذا الاستقرار له ثمن - يمكن لـ Tether تجميد محفظتك في أي وقت، ومكالمة واحدة من السلطات التنظيمية يمكن أن تحولها إلى صفر. هل هذا لا يزال عملة مشفرة؟ في الحقيقة، إنها مجرد عملة ورقية تم نقلها إلى البلوكتشين.

بالمقابل، lisUSD تضع نفسها كـ "Destablecoin"، وهي في الواقع تحافظ على أيديولوجية DAI المبكرة. المنطق بسيط جداً: بخلاف USDT التي تضمن البقاء عند 1.0000 دولار دائمًا، فإن سعر lisUSD يتحدد تماماً من خلال العرض والطلب في السوق وأسعار الفائدة في البروتوكول.

عندما يكون هناك ضغط بيعي كبير، قد تنخفض إلى 0.99؛ وعندما يكون الطلب على الاقتراض مرتفعاً، قد ترتفع إلى 1.01. هذه التقلبات التي تبدو طفيفة تعكس في الواقع سوقاً حقيقية وفعّالة. بدون تدخل من مؤسسة مركزية، وبدون سيف الكمين المتمثل في تجميد العناوين، هذا هو ما يجب أن تكون عليه العملات المشفرة. الاستقرار واللامركزية دائماً ما يكونان مسألة مقايضة. اختر أي جانب، وعليك قبول ثمن الجانب الآخر.