#比特币ETF في عام 2025، كان سوق التشفير يشبه ركوب الأفعوانية — كل سياسة يضعها ترامب كانت تؤدي إلى تقلبات حادة في السوق، من احتفالات FOMO إلى تصفية حسابات ملحمية، ومن الضغط التنظيمي إلى الاختراقات في الامتثال، كل منعطف يعيد تشكيل فهمي لهذا القطاع.

ما هو الأكثر إثارة للحماس؟ استمرار شعبية ETF البيتكوين ليست صدفة. ماذا يمثل ذلك؟ إنه يدل على أن وول ستريت تصوت بالذهب الحقيقي، وأن الأموال المؤسسية تتدفق بلا توقف، وأصبح التشفير ليس مجرد استثمار غير رسمي، بل خيار تخصيص أصول معترف به من قبل النظام المالي التقليدي. من تغيير رئيس هيئة SEC، وتوقيع قانون GENIUS، إلى إصدار الأمر الإداري الذي يسمح لصناديق التقاعد بالاستثمار في التشفير… وراء هذه السياسات التي قد تبدو مملة، هناك انتقال نمطي سري يجري — الولايات المتحدة تقترب رسميًا من أن تكون "عاصمة التشفير".

على الرغم من أن الانهيار في 11 أكتوبر كان مروعًا، وحقق أعلى سجل يومي للتصفية، إلا أن ذلك يوضح أن السوق ينضج. بدون عملية تنظيف مؤلمة، لن يكون هناك تراكم حقيقي. كل تصفية تزيل المضاربين، وتترك المؤمنين.

عند استعراض عام 2025، أعمق شعور لدي هو: مستقبل اللامركزية لم يعد مجرد شعار، بل هو واقع يحدث الآن. تلك التقلبات التي تبدو فوضوية، هي في الحقيقة ألم ولادة هذا العالم الجديد. أفضل الأوقات غالبًا ما تكون في اللحظة التي نتمسك فيها بأسناننا.