#DeFi社区信任危机 نظرت في هاتين المقالتين، وفجأة فهمت لماذا يسألني الكثيرون مؤخرًا "هل لا زلت بحاجة للدخول إلى DeFi الآن؟".

عند دخول السوق في 2017، كانت كل شيء على السلسلة يعيد كتابة القواعد. في ذلك الوقت، كان الإقراض والاقتراض حقيقيًا، وهناك حاجة حقيقية للائتمان. والآن؟ أصبح الإقراض أداة للرافعة المالية، مجرد تمويل. المقرضون تحولوا من مقرضي الائتمان إلى مزودي السيولة، وبمجرد أن تتلاشى الحوافز، تتجه الأموال للخروج. هذا ليس نضوجًا في النظام البيئي، بل هو تحسين النظام ليصبح نظامًا مضاعفًا ذاتيًا للمضاربة.

الأمر الأكثر إيلامًا هو "فخ العائد المرتفع". تم تدريب المستخدمين بشكل جيد — يتحملون المخاطر مقابل تعويض مرتفع، وعندما تتلاشى الحوافز، يرحلون. ونتيجة لذلك، لا يبقى شيء مستدام، وكلها أنشطة استئجار قصيرة الأجل. يبدو أن حجم التداول كبير، لكنه في الواقع مجرد تغيير في القشرة دون تغيير الجوهر. البيانات التي تدعي "اعتمادها" تعتمد على منطق زائف للازدهار.

هناك أيضًا مشكلة الثقة. بعد المرور بالكثير من عمليات الاحتيال، والأخطاء في العقود، والأحداث غير المتوقعة في الحوكمة، الآن عندما يعلن مشروع جديد عن نفسه بشكل مبالغ فيه، فإن الأذكياء يترددون أولاً. هذا ليس خطأ في حد ذاته، لكن النتيجة هي — فقدان الشعور بالاكتشاف. الأشياء الجديدة لم تعد تثير الفضول، بل تثير الحذر فقط. الجو أصبح جديًا ومكهربًا.

DeFi لم ينهار، لكنه فقد ذلك الشعور بـ"تغيير السلوك قيد الحدوث". إذا أردت جذب الناس مرة أخرى، عليك أن تفعل شيئًا أصعب: أن تجعل رأس المال لديه سبب حقيقي للبقاء، وليس مجرد مطاردة الحوافز بلا نهاية. لكني أشك في إمكانية حدوث هذا التحول دون تدمير النظام الحالي.

باختصار، DeFi الآن يشبه حقل بصل يُقطع مرارًا وتكرارًا. لم يتبقَ من جديده شيء، وما تبقى هو دعم مستمر للمشاركين الحاليين. إذا كنت تريد المشاركة، اسأل نفسك أولاً: هل أنت تعمل في عمل تجاري، أم تنتظر أن تُسرق؟