أجواء السوق مثيرة للاهتمام جداً في الآونة الأخيرة، لاحظت ظاهرة مالحة — قبل وبعد بداية كل سنة، يتدفق رأس المال لتضخيم سعر الأصول. السبب بسيط جداً، الناس لديهم بعض الأموال الفائضة في محافظهم، مضافاً إلى ذلك أن الحرارة السوقية بدأت ترتفع، والجميع يريد الاستفادة من هذه الموجة.

هذه المرة أكثر جنوناً، بعض القطاعات وصلت القيمة السوقية الإجمالية إلى مستويات مجنونة، ولا يبدو أن هناك أي نية للتهدئة. هذا النوع من الارتفاع الأعمى، في السنوات السابقة لم نشهده إلا في أسواق الثيران الخارقة، والآن أصبح واقعاً فعلياً.

لماذا يجرؤون على هذا التضخيم؟ حكمي هو أن بعض رؤوس الأموال كانت تقوم بحماية السوق بطريقة خفية في الماضي، رأى كبار المتداولين في السوق أن هناك من يتقبل الأسعار، فأصبحوا أكثر جرأة. هذا لا ينعكس فقط في سوق الفوري، بل أيضاً في سوق الخيارات، معدل التقلب الضمني استمر في تحطيم أرقام قياسية منخفضة — وهذا يعني أن لا أحد يعتقد أن هناك أي خطر الآن، الجميع يراهنون بتفاؤل على ارتفاع أحادي الاتجاه.

كيف سيكون الاتجاه القادم؟ في المدى القريب، قبل عيد الربيع ستستمر الأموال الساخنة بالتدفق بلا انقطاع، قد يستمر هذا النوع من الارتفاع المدفوع برأس المال السريع. لكن بعد العطلة، إذا لم يأتِ دم جديد للسوق، الوضع سيصعب. في ذلك الوقت فقط ستكون الاختبار الحقيقي للأساسيات.