2026-01-08 13:26:25

最近看到个有意思的现象：宏观信号满天飞，通胀、地缘冲突轮番上阵，传统金融市场跟过山车似的上下波动。大多数人在这种时候选择追风口，但其实很少有人真正注意到——市场越混乱，某些被严重低估的收益模式就越容易显露出来。

اليوم أريد أن أتحدث عن سبب اعتقادي أن USD1 في المرحلة الحالية يشبه "مرساة العائد" التي يتم تجاهلها. كثير من الناس عندما يسمعون عن العملات المستقرة يفكرون في فارق الفائدة على القروض، وكأنه شيء مبتكر. لكن هذا هو الفخ الظاهر فقط. الأشياء ذات القيمة الحقيقية مخفية في تفاصيل آليات البروتوكول وعمليات النظام البيئي.

فقط بتصفح بيانات السلسلة يمكن أن نرى: تكاليف رأس المال في DeFi لا تتوافق مع العالم الحقيقي على مدى سنوات. خاصة في فترات تباين المشاعر السوقية، قد تقفز معدلات الإقراض على السلسلة بسبب طلب مضاربة، لكن بعض البروتوكولات المصممة بشكل جيد يمكنها من خلال الآليات تثبيت تكلفة الاقتراض عند مستوى منخفض — أليس هذا انحراف سعر يوفر فرصة للمراجحة؟

ListaDAO هو مثال على ذلك. من خلال نموذج مركب يعتمد على التوكنات المودعة والسيولة المولدة من خلال العملات المستقرة، أنشأ نظامًا داخليًا لامتصاص الصدمات: حتى لو دخل السوق في سباق تنافسي على القروض، لا يزال بإمكان البروتوكول تقديم تكاليف اقتراض أقل بكثير من المتوسط السوقي (حاليًا حوالي 1%). هذا ليس نتيجة دعم مالي، بل هو نتيجة لآلية النظام نفسه.

من زاوية أخرى، أنت لا تحصل فقط على أموال رخيصة، بل على قدرة تمويل مستقرة في ظل التقلبات. عندما يدخل السوق في سباق إقراض بسبب أخبار مفاجئة، يمكنك ترتيب استثماراتك بشكل منظم بتكلفة 1%. هذه هي الميزة الحقيقية.

USD10.01%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 19

أعجبني
19
8
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

WalletManager

· 01-10 06:12

تكلفة الاقتراض بنسبة 1%؟ يجب أن أتحقق من البيانات على السلسلة بنفسي، لنحتفظ بمفتاحي الخاص في قبضة اليد أولاً

شاهد النسخة الأصليةرد0

FortuneTeller42

· 01-09 15:29

1% 的借贷成本真的不吹，可这套机制能扛多久呢 2. 说得好听是缓冲机制，说难听就是还没被市场充分定价吧 3. 链上数据天天都在变，今天的套利机会明天就成高位接盘 4. 我就想知道这个"天然缓冲"在极端行情面前撑不撑得住 5. 搞了半天还是在赌协议设计比别人聪明，风险咋算 6. 稳定币收益这东西，越稳定的时候越没人care，真正吸引人还得靠高APY 7. ListaDAO 这套玩法确实新鲜，但流动性质押本身也是双刃剑 8. 按1%融资，听起来爽，但对手续费、滑点这些细节讳莫如深... 9. 市场混乱显露低估？我看着更像高风险窗口期 10. 这思路其实就是在波动率高时死死锁定成本对吧

رد0

GateUser-40edb63b

· 01-08 22:57

تكلفة 1% تبدو جيدة، لكن هل يمكن تثبيتها فعلاً؟ عندما تجن السوق بسهولة يمكن كسرها، أليس كذلك؟ هذه الآلية التخزين المؤقت تبدو براقة، لكن هل ستعمل بهذه الاستقرار في الواقع؟ يبدو جميلاً في الحديث، لكن المفتاح هو ما إذا كان هذا الشيء يمكنه فعلاً الصمود هنا تأتي حيل التضليل مرة أخرى، يبدو أن كل مرة يقولون أن هذا البروتوكول مختلف الآلية بدون إعانات تبدو قوية، لكن نقطة ضعف العملة المستقرة تكمن في سعر العملة النظر فقط إلى تكلفة 1%، من فكر في المخاطر الكامنة وراء ذلك؟ فرص المراجحة؟ كيف أشعر أن المخاطر كبيرة جداً أيضاً؟ هذه الأنواع من المشاريع تشتعل لبضعة أشهر ثم تبدأ في التغير، التجربة التاريخية تخبرني تم بالفعل تدمير مجموعة تثبيت السيولة، هل يمكن إخراج أي حيل جديدة؟ التكلفة المنخفضة تجعلني أكثر حذراً، من أين تأتي كل هذه الغدائات المجانية

شاهد النسخة الأصليةرد0

ParallelChainMaxi

· 01-08 13:55

1%تكلفة الاقتراض؟ كم من الآليات المستقرة يجب أن تكون لتحقيق ذلك، ليس فقط من خلال الدعم يمكن الحفاظ عليه --- بصراحة، الجميع الآن يضارب على المفاهيم، القليل فقط من يدرس منطق البروتوكول الأساسي --- الانحراف السعري = فرصة للمراجحة، هذا المنطق واضح بشكل خاص في السوق الهابطة، يجب أن نجد البروتوكولات التي تمتلك آليات دعم حقيقية --- الاقتراض عبر التوكنات المودعة + إصدار العملات المستقرة، هذه المجموعة من الأدوات فعلاً لها قيمة، لكن مدى استمراريتها يعتمد على دعم النظام البيئي --- عندما يكون السوق في حالة فوضى، من الأسهل العثور على نقاط عائد مهملة، فقط نخشى أن نكتشفها متأخرًا --- USD1؟ لم أسمع عنها من قبل، لكن بالفعل يمكن أن تكون تكلفة الاقتراض بنسبة 1% --- تكلفة الاقتراض ثابتة عند أدنى مستوى، هذا هو الاختبار الحقيقي لقدرة تصميم البروتوكول --- فرص المراجحة في كل مكان، الأمر يعتمد على من يستطيع استغلال تلك التي لا تعتمد على الدعم من خلال الدعم --- في عصر التنافس على الاقتراض، التخطيط المنظم أكثر موثوقية من اتباع الاتجاهات العالية

شاهد النسخة الأصليةرد0

NotAFinancialAdvice

· 01-08 13:50

تكلفة الاقتراض بنسبة 1% تبدو جيدة، لكن هل يمكن لهذا المنطق أن يصمد في الدورة الهابطة القادمة؟ --- بصراحة، نفس القديم — ابحث عن مكان مُقيّم بأقل من قيمته الحقيقية وراهن عليه، وتعول أن الآلية لن تُكسر. التاريخ يخبرنا أن هذه طريقة المراهنة تنجح أحياناً. --- الرهن للسيولة مع سك العملات المستقرة؟ يبدو معقداً، لكن في الأساس هو فقط طبقة إضافية من الرافعة المالية، والمخاطر تتراكم أيضاً. --- هل يمكن فعلاً الحفاظ على 1%؟ يشعر أنني أن هذه الأرقام في دوائر العملات الرقمية عادة ما تعني أن أحد الأطراف لم ينفجر بعد. --- بغض النظر عن البروتوكول، المهم هو معرفة من يستخدمه وما الذي يستخدمه من أجله. إذا كان الجميع مجرد متحكمين بالأسعار يلعبون، فهذه لعبة بمجموع صفري. --- الفوضى بالفعل فرصة، لكنها أيضاً أكثر الأوقات التي تكون فيها الفخاخ موجودة. الأشياء التي تبدو سهلة للاستفادة منها غالباً ما ترتد بسرعة. --- تصميم ListaDAO مثير للاهتمام فعلاً، لكن لماذا يبدو أن هذا النوع من المشاريع لا يستطيع الهروب من لعنة "يعمل قليلاً ثم ينهار"؟ --- انفصال أسعار الفائدة على السلسلة عن الواقع طبيعي جداً، لكن هذا لا يعني أنه يمكنك بسهولة الاستفادة من الأسعار المنخفضة على السلسلة.

شاهد النسخة الأصليةرد0

WagmiWarrior

· 01-08 13:48

مرة أخرى قصة العملات المستقرة، لكن هذه المرة مختلفة قليلاً... 1% من تكاليف الاقتراض تبدو غير معقولة في هذا السوق المجنون انتظر، هل تقول أن آلية الاحتياط تعني أنه حتى لو حدث اضطراب في السوق يمكنها الحفاظ على التكاليف مستقرة؟ إذن فهي تبحث عن الاستقرار وسط الفوضى... هذا منطقي قليلاً لكنني لا زلت أريد أن أرى أداء ListaDAO الحقيقي على السلسلة، هل يمكن للبيانات أن تخدعنا

شاهد النسخة الأصليةرد0

AirdropChaser

· 01-08 13:41

معدل الاقتراض بنسبة 1% يبدو جيدًا، لكن هل يمكن لهذه الآلية حقًا تحمل الموجة القادمة من الانهيارات؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

MonkeySeeMonkeyDo

· 01-08 13:34

أوه، أنا على دراية بهذه الحيلة، دائمًا ما تكون عملات مستقرة أو عمليات تحكيم، وأشعر أن كل مرة أقول فيها ذلك في النهاية يتم استغلال المزارعين.

شاهد النسخة الأصليةرد0