2026-01-08 13:27:41

انهيار 8 يناير (1011) دمر أحلام صانعي السوق في المراجحة بشكل مباشر. وفقاً لأحدث البيانات، أدى هذا الهبوط إلى تصفية متسلسلة بقيمة حوالي 200 مليار دولار، مما أفسد السوق بالكامل.

المشكلة الأساسية هنا: عندما يتم تفعيل آلية (الحد الأقصى للخسارة / إعادة تمويل)، يتم إغلاق المراكز القصيرة للتحوط التي يحتفظ بها صانعو السوق قسراً. في بيئة انخفاض السوق السريع، لا يستطيع هؤلاء المؤسسات إلا مراقبة مراكز العملات الفورية غير المحوطة التي يحتفظون بها. بكلمات بسيطة، فشلت "الاستراتيجية المحايدة" التي وعدت بها العقود الدائمة تماماً.

ما هي النتيجة؟ انسحاب جماعي ضخم للسيولة من المؤسسات. انخفضت السيولة في دفاتر الطلبيات العالمية في الربع الرابع من عام 2025 إلى أدنى مستوى منذ عام 2022، مما جعل السوق هشاً جداً.

والأكثر إيلاماً هو أن أرباح "الحياد المحايد دلتا" الخفيفة التي تعتمد على مراجحة رسوم التمويل قد فقدت فعاليتها أساساً. كانت العائدات السنوية تصل إلى أرقام ثنائية في السابق، أما الآن؟ أقل من 4%. اكتسح جيل جديد من المتداولين هذا المسار، مما جعل الكعكة تنقسم بشكل متزايد.

الجانب المثير للاهتمام هو أن منصات نموذج الكتاب B حققت أرباحاً طائلة من التقلبات. لا تزال مخاطر سوق العقود الدائمة في DeFi كبيرة جداً وعرضة للتلاعب. بالمقارنة، بدأ سوق العقود الدائمة في التمويل التقليدي في النمو بشكل متفجر، ليصبح مجال اهتمام جديد.

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 23

أعجبني
23
10
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

SigmaValidator

· 01-11 06:45

20 مليار تصفية قسرية، أحلام المراجحة تتحطم، السيولة تصل إلى القاع، هذا هو الحقيقي وجه العقود الأبدية. --- الحياد الدلتا انخفض من مستويات مزدوجة الأرقام إلى 4%، والمبتدئون لا يزالون يندفعون بجنون؟ هذا مضحك. --- منصات B-book تضحك بسعادة، DeFi لا تزال يتم التلاعب بها من قبل اللاعبين، بينما التمويل التقليدي ينطلق فعلياً، الوضع انعكس بشكل حاد جداً. --- بمجرد تفعيل ADL، يتم تصفية الفراغات قسراً، المؤسسات فقدت حتى التحوط، هذا التصميم بحد ذاته به مشاكل. --- السيولة انهارت إلى أدنى مستوى منذ عام 2022، السوق سينفجر من أي ريح صغيرة. لا عجب أن المؤسسات الكبرى تنسحب. --- تراجع حاد واحد ثقب جلد "استراتيجية الحياد"، أعمال صنع السوق أصبحت أصعب وأصعب. --- من اثنى عشر إلى 4% سنوياً، هل لا يزال هناك من يؤمن بالمراجحة في العقود الأبدية؟ استيقظ. --- ما هو مثير للاهتمام أن العقود الأبدية في التمويل التقليدي بدأت تصبح مشهورة، من الواضح أن مجموعة NFT ستتعطل.

شاهد النسخة الأصليةرد0

LadderToolGuy

· 01-11 05:29

200 مليار تصفية قسرية لتسوية هؤلاء المراجحين الغريبين؟ كان يجب أن يحدث منذ فترة طويلة هههه عند تفعيل آلية الخسائر المتراكمة، انكشفت الحقيقة مباشرة، فما هو المقصود بالتحوط إذاً؟ السيولة وصلت إلى القاع، الأمر فعلاً مجنون بعض الشيء، يجب أن نكون حذرين من أرقام مزدوجة إلى 4%، هذه العوائد أسوأ من إيداع الأموال في البنك التمويل التقليدي هناك بدأ يشتعل، يا جماعة، الحظ يدور على الجميع

شاهد النسخة الأصليةرد0

SillyWhale

· 01-10 23:18

يا إلهي، 20 مليار انفجرت مباشرة، وسطاء السوق خسروا فعلاً في هذه الموجة هذه هي السبب في أنني أغلقت مراكزي منذ وقت طويل، إذا فقدت السيولة، تنتهي اللعبة انخفض العائد السنوي المحايد لـ Delta من رقمين إلى 4%، وما الفائدة من اللعب بعد ذلك

شاهد النسخة الأصليةرد0

MerkleTreeHugger

· 01-10 03:06

مرة أخرى، آلية ADL تتسبب في المشاكل، وسماسرة السوق هذه المرة حقًا تكبدوا خسائر كبيرة. --- هل ستنفد السيولة مع انفجار 200 مليار؟ الآن أصبح من الصعب جدًا التحرك. --- انخفضت مناعة دلتا من رقمين إلى أقل من 4%، وربما سيبدأ المبتدئون في التعلم على دمائهم. --- ابتسمت منصة B-book، لكن العقود الدائمة في DeFi أصبحت تشبه المقامرة أكثر فأكثر. --- منطق التحوط بالعقود الدائمة كان هشًا من البداية، وعندما تنفد السيولة، تظهر كل العيوب. --- هل بدأت العقود الدائمة في القطاع المالي التقليدي في الانتشار؟ يبدو أن CeFi تتفوق بصمت. --- المؤسسات تتجمع لسحب السيولة، والمستثمرون الصغار لا زالوا يطاردون الأرباح بشكل أعمى، من الأحق بالمزيد من الأسى، أليس كذلك؟ --- سيولة دفتر الطلبات تصل إلى أدنى مستوى لها، السوق بدأ يصبح صلبًا حقًا. --- باختصار، حلم الاستراتيجية المحايدة تحطم، والجميع يجب أن يواجه التقلبات الحقيقية. --- انتهى عصر أرباح فائدة التمويل من الفروق، والآن الجميع يراهن على قدرة تحمل المخاطر.

شاهد النسخة الأصليةرد0

MevShadowranger

· 01-08 13:51

المُزوِّدون بالسوق حقًا قاموا برمي الحجر على أقدامهم، بمجرد تفعيل ADL انتهى كل شيء، أين التحوط الذي وعدتم به؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

ForeverBuyingDips

· 01-08 13:49

هذه المرة، تحطمت أحلام مزودي السيولة، هل يجب علينا نحن المستثمرين الأفراد أن نشتري عند الانخفاض؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

ForkTrooper

· 01-08 13:38

ها، حلم المتداولين في الأرباح من السوق المضارب قد تحطم، يستحقون ذلك. --- هل انفجار 200 مليار؟ الآن بالتأكيد يجب أن يتأمل أحد في عقود المستقبل الدائمة. --- انخفض العائد السنوي المحايد لـDelta من رقمين إلى 4%، هذه الحيلة أصبحت مملة جدًا، من لا يصدق ذلك؟ --- مثير للاهتمام، منصة B-book تربح بشكل كبير، وDeFi يتم التلاعب به بشكل أكثر قسوة، والعقود المستقبلية التقليدية ترتفع، لقد تغيرت المعادلة. --- هل انخفض السيولة إلى أدنى مستوى منذ 2022؟ إشارة واضحة على وجود طائر أسود، يجب أن نكون حذرين. --- بصراحة، تدفق المستثمرين الجدد وتقسيم الكعكة إلى أجزاء صغيرة، هذا لا يختلف عن المقامرة، لم تعد هناك فرص أرباح من الفروق السعرية. --- عند تفعيل آلية ADL، يتفاجأ المؤسسات، الادعاءات بأن التحوط المحايد كله هراء، هذه هي الحقيقة. --- هل هذا كل شيء في العقود المستقبلية الدائمة؟ كانوا يروجون لها بقوة في البداية، والآن أصبح الأمر هكذا، أمر مضحك. --- العقود المستقبلية الدائمة في القطاع المالي التقليدي أصبحت نشطة، وDeFi بالفعل يحمل مخاطر كبيرة جدًا، هذا التحول حتمي في النهاية.

شاهد النسخة الأصليةرد0

ForkTongue

· 01-08 13:33

صناع السوق تعرضوا للفضح مرة أخرى، هذه المرة اختفت 200 مليار دولار مباشرة، حقاً مذهل. عند تفعيل ADL ينتهي كل شيء، أحلام التحوط تتحطم على الأرض، الخطاب حول العقود الدائمة فشل تماماً. السيولة انخفضت إلى مستويات 2022 المنخفضة، السوق الآن هش مثل الورق، أي حركة أو فرصة صغيرة وسيسقط. حلم المراجحة برعائد سنوية بأرقام مزدوجة الآن تبقى فقط 4%؟ اتضح أن المبتدئين حولوا هذه الوجبة إلى عصيدة عادية. لكن فئة B-book هؤلاء يضحكون حتى الآن، يكسبون بشكل رائع، هم الفائزون الحقيقيون في هذه الجولة. العقود الدائمة من التمويل التقليدي بدأت تقلع الآن، تغيرت الأوضاع، DeFi من هنا لا تزال تحمل مخاطر كبيرة وسهلة التلاعب بها.

شاهد النسخة الأصليةرد0

PretendingToReadDocs

· 01-08 13:32

200 مليار انفجار في الحسابات أمر غير معقول، وسطاء السوق هذه المرة فعلاً تعرضوا للفشل، العقود الدائمة مجرد حفرة

شاهد النسخة الأصليةرد0

LiquidityWhisperer

· 01-08 13:29

200 مليار انفجار في الحساب، هذه المرة حقًا أسقطت جميع الرافعيين القدامى، حلم الربح من الفروق تلاشى إلى رماد. --- عند تفعيل ADL، تم هبوط السوق مباشرة، وتم تصفية المراكز القصيرة، هذا التصميم فعلاً عبقري. --- السيولة اختفت، السوق هش لدرجة الانهيار عند لمسة واحدة، من يجرؤ على التورط الآن. --- من عائد سنوي بمعدل رقمين إلى 4%، هذا العائد يشبه فرض ضريبة على ذكاء الرافعيين الجدد. --- منصة B-book حققت أرباحًا هائلة، والمستثمرون الأفراد خسروا بشكل كبير، دائمًا هو نفس السيناريو. --- هل يمكن أن يتم التلاعب في التمويل اللامركزي المستدام بسهولة كهذه؟ أنا حقًا لا أجرؤ على المخاطرة، هل المالية التقليدية أكثر استقرارًا؟ --- جميع مزودي السيولة انسحبوا، فقط ينتظرون الجولة القادمة لسرقة الرافعيين. --- تم قتل استراتيجيات الفروق في رسوم التمويل، أولئك الذين يعتمدون عليها لكسب لقمة العيش يجب أن يغيروا مهنهم. --- أدنى مستوى للسيولة منذ 2022، الآن السوق هو قنبلة موقوتة.

شاهد النسخة الأصليةرد0

عرض المزيد