على مدى أكثر من عشر سنوات، شهد سوق العملات المشفرة العديد من الدورات. ارتفعت قيمة البيتكوين من بضعة سنتات إلى أضعاف مضاعفة، وتطورت إيثيريوم من "حاسوب العالم" المثالي إلى "البنية التحتية للاقتصاد الرقمي"، لكن العديد من العملات المشفرة التي بدأت بمفهوم واحترافية في المضاربة أعلنت الإفلاس واحدًا تلو الآخر — وراء ذلك يكمن قانون غالبًا ما يتجاهله الكثيرون.

عند التدقيق، يتضح أن المشاريع التي تدوم طويلاً لا تعتمد على ضخ الأخبار وسرد المفاهيم، بل على تدفق الأموال الحقيقي المستمر.

بالنسبة للبيتكوين، فإن تصنيفها كـ"الذهب الرقمي" لا يعتمد على الأخبار الساخنة، بل على استيعاب صناديق الاستثمار ETF بشكل مستمر، وتخصيص الأموال العالمية كأصول ملاذ آمن. هذا دعم مالي صلب. وإيثيريوم أيضًا — من ترقية كانكون إلى توسعة النظام البيئي الحالية، ومن اقتصاد الرهن إلى ازدهار مسار RWA، يبدو من الخارج كأنه تحديث تقني، لكن الجوهر هو ازدهار نظام Layer2، واستمرار الشركات في التراكم، ودخول الأموال المؤسساتية، مما يشكل دائرة مغلقة كاملة. وتيرة ارتفاعها وانخفاضها ليست قرارًا من خبر معين، بل نتيجة تصويت الأموال طويلة الأمد بأفعالها الحقيقية.

أما الاختلاف فيظهر في العملات المشفرة الزائفة. فحتى مع وجود سرد متفجر وترويج مكثف للأخبار، إذا لم تدخل أموال جديدة حقيقية، فإن النهاية دائمًا تكون بـ"رفع السعر، وتفريغ السوق، وإعادة التصفير" — هذه هي الثلاثية. يمكن للأخبار أن تخلق نبضات سعر قصيرة الأمد، لكنها لا تدعم الاتجاه على المدى الطويل. هذا يفسر لماذا لا تعيش الغالبية العظمى من العملات الزائفة دورة كاملة، بينما يمكن للبيتكوين وإيثيريوم أن يتجاوزا اختبار السوق الصعودي والهبوط على مدى أكثر من عشر سنوات.

السوق بهذه الحقيقة. إذا أردت أن تجد اليقين وسط التقلبات، فبدلاً من التركيز على البيانات الصحفية، من الأفضل أن تتعلم مراقبة تدفق الأموال الحقيقي.