قائمة ملاحظات البحث حول مشروع جديد في قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

**الأساسيات المالية للمشروع**

يتمركز هذا المشروع في قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ويوفر بشكل أساسي خدمات النماذج والقوة الحسابية والبيانات. إجمالي العرض الرمزي 100 مليون رمزة، مع نسبة تداول أولية بنسبة 22.5%. من حيث هيكل إطلاق الرموز، يتضمن الانبعاث من الشبكة والمنح 12%، الخزينة 1%، حمامات السيولة 7.5%، الهبات 2%.

**نقاط الشك في الفريق والخلفية**

بصراحة، بعد مراجعة المواد الرسمية بدأ حذري يتفعل. تم إنشاء حساب تويتر الرسمي قبل ثلاثة أشهر فقط، ويبدو أنه منتج مسرع. تويتر الرئيس التنفيذي أيضاً معبأ بعناية، والمؤشرات الإحصائية تظهر بوضوح آثار تضخيم الأرقام. لم يتم الإفصاح عن معلومات الفريق بشكل أساسي، والرئيس التنفيذي الوحيد الذي ظهر يبدو أنه يلعب دوراً استعراضياً. على الرغم من عدم وجود دليل مباشر، فإن حدسي يشير إلى احتمالية أن فريقاً صينياً هو من يدير العملية من خلف الكواليس.

**تفكيك حالة التمويل**

كشفت الجهات الرسمية عن جولتي تمويل، مع جولة واحدة لم يتم شرحها بالتفصيل. في جولة البذور، كانت تقييمات FDV 2500 مليون، وجمعوا 200 ألف دولار أمريكي، مقابل 8% من الرموز. في الجولة الاستراتيجية، وصل FDV إلى 7500 مليون، وجمعوا 300 ألف دولار أمريكي، مقابل 4% من الرموز. المستثمرون ليسوا مؤسسات معروفة بشكل خاص، ولكن يوجد بالفعل صندوق واحد له خلفية صينية.

الجولة الخاصة الأولى لم يتم الكشف عنها علناً، وبناءً على المنطق المعتاد، يجب أن تكون بتقييم FDV بقيمة 1000 مليون، وجمعت 100 ألف دولار أمريكي، مقابل 1% من الرموز.

**السعر الحالي والقيمة السوقية**

السعر الحالي في السوق الأولية هو 0.8 دولار أمريكي، ما يقابل FDV بقيمة 8000 مليون والقيمة السوقية المتداولة 1800 مليون. من حيث الأرقام، يبدو معقولاً نسبياً، لكن هناك مشكلة هنا - المستثمرون الذين دخلوا مبكراً لديهم بالفعل مكاسب عديدة.

**وجهة نظري**

بشكل عام، الأساسيات لهذا المشروع متوسطة فقط. سرعة من لا شيء إلى شيء في ثلاثة أشهر، إما أنهم استحوذوا على قذيفة مشروع جاهزة، أو أنه مشروع تعبئة شامل. من وجهة نظري، لا يوجد شيء يمكن توقعه من العقد.

الأداء في السوق الثانوية له نسبة عائد منخفضة جداً، للسببين التاليين: أولاً، تكاليف البذور والتمويل الخاص منخفضة جداً، والسعر الحالي لإطلاقهم هو بالفعل عائد متعدد الأضعاف بالنسبة لهم؛ ثانياً، المخاطر غير قابلة للتحكم تماماً، لا توجد أدوات فحص لآلية الهبات، ولا توجد أي معلومات، والرقائق موجودة بشكل أساسي في أيدي فريق المشروع.

كما يقولون دائماً - قم بعملك الخاص.