نيويورك تطرح مرة أخرى مشروع قانون تنظيم سوق التوقعات: حظر العقود السياسية والرياضية، والسعي لتحقيق توازن بين الابتكار والمخاطر

نيويورك ولاية البرلمان يعيد تقديم “مشروع قانون أوراكل” في نوفمبر 2025، والذي يهدف إلى تنظيم أسواق التنبؤ بشكل منهجي. يقترح هذا المشروع حظر التداول بالعقود المرتبطة بالأحداث السياسية والرياضية، مع وضع قيود على العمر، وشروط دخول السوق، وقيود على الإعلانات، وبنود لمكافحة التلاعب. ومن الجدير بالذكر أن الجهات التنظيمية لا تفرض حظرًا شاملاً على جميع التداولات المتعلقة بالرياضة، بل تسعى لتحقيق توازن بين إدارة المخاطر وابتكار السوق.

تحليل الأحكام الأساسية للمشروع

نطاق الحظر والمرونة

وفقًا لمحتوى المشروع، تنوي نيويورك حظر أنواع معينة من العقود:

• العقود المتعلقة بالانتخابات السياسية
• المراهنات على نتائج أحداث رياضية محددة (مثل النتائج الدقيقة، أداء فريق معين)
• التداولات المتعلقة بحوادث الوفاة
• التداولات المتعلقة بالكوارث والأحداث المأساوية

لكن المشروع يظهر أيضًا مرونة في التنظيم. على الرغم من أن الحظر يشمل أنواعًا معينة من الأحداث، إلا أن نتائج “الفوز والخسارة في الدوري” التي تعتبر نتائج محايدة قد لا تزال قابلة للتداول، مما يعني أن بعض التوقعات الواسعة المتعلقة بالرياضة لا تقع ضمن نطاق الحظر. هذا النهج التفريقي في المعالجة يدل على أن الجهات التنظيمية تسعى لحماية السوق من المخاطر مع السماح في الوقت ذاته بعمل السوق الطبيعي.

التدابير التنظيمية المصاحبة

بالإضافة إلى الحظر، وضع المشروع عدة بنود تنظيمية:

خلفية تسريع التنظيم

إعادة تقديم هذا المشروع لم تكن صدفة. وفقًا للأخبار الأخيرة، فإن حادثة التداول الداخلي في فنزويلا التي وقعت مؤخرًا سرعت من وتيرة التنظيم. الحادثة تتعلق بمنصات تنبؤ خارجية غير منظمة، مما أثار اهتمامًا واسعًا بمخاطر أسواق التنبؤ.

وفي الوقت نفسه، يدفع النائب الديمقراطي في نيويورك Ritchie Torres أيضًا مشروع قانون “نزاهة السوق المالية العامة للتنبؤات لعام 2026”، والذي يمنع المسؤولين المنتخبين، والممثلين السياسيين، وموظفي الإدارات من التداول في الأسواق عند امتلاك معلومات غير عامة. هذا يدل على أن الجهات التنظيمية لا تركز فقط على مخاطر السوق، بل تهتم أيضًا بمسائل التداول الداخلي.

موقف الصناعة

قال تارِك منصور، المدير التنفيذي لمنصة التنبؤات Kalshi، إنه يدعم تشريع مكافحة التداول الداخلي، معتبرًا أن هذه الحوادث تتعلق بشكل رئيسي بمنصات خارجية غير منظمة. هذا الموقف يشير إلى أن الجهات المنظمة، والمنصات الرسمية (الخاضعة للتنظيم)، ترحب في الواقع بإطار تنظيمي أكثر صرامة، لأنه يساعدها على التمييز بين المنافسين غير المنظمين والمنظمين.

تقييم تأثير أسواق التنبؤ

من حيث مدى صرامة التنظيم، يُعد “مشروع قانون أوراكل” خيارًا معتدلًا نسبيًا. فهو لا يمنع تمامًا أسواق التنبؤ، بل يقتصر على تقييد أنواع معينة من الأحداث وفرض قواعد تشغيلية لإدارة المخاطر. هذا يعني أن:

• منصات التنبؤ المنظمة لا تزال لديها فرصة للبقاء
• أسواق السياسة والمراهنات الرياضية ستواجه قيودًا كبيرة
• على المنصات استثمار المزيد من الموارد في إدارة المخاطر والامتثال
• قد يتأثر تجربة المستخدم بسبب القيود المختلفة

الخلاصة

يعكس مشروع القانون في نيويورك تحولًا في موقف الجهات التنظيمية الأمريكية تجاه أسواق التنبؤ. من السماح الكامل إلى تنظيم منظم، يهدف هذا المسار إلى حماية الابتكار مع تقليل المخاطر النظامية. النقطة الأساسية هي ما إذا كان هذا المشروع سيمر عبر موافقة برلمان الولاية، وما إذا كانت ولايات أخرى ستتبنى إطارًا تنظيميًا مماثلاً. بالنسبة لمنصات التنبؤ، أصبح الامتثال ضرورة لا خيارًا.