#预测市场 رأيت مؤخراً بيانات الرواتب من مؤسسة Uniswap، وشعرت ببعض الأسف. من بين 4.8 مليون دولار في نفقات الموظفين، تم تخصيص 3.87 مليون دولار للرواتب التنفيذية، مقابل Optimism الذي استخدم 2.14 مليون دولار مع تسليم تمويل أعلى بـ 6 مرات — هذا المقارنة بالفعل تجعلك تتساءل ما معنى الكفاءة.

لكن ما أريد أن أقوله ليس اتهاماً، بل تذكير للجميع بدرس مهم: **عندما نحتفظ برمز حوكمة لأي نظام بيئي، يجب أن نركز على شفافية العمليات مثلما نركز على محافظنا الاستثمارية**. هذه المرة التي وقعت فيها Uniswap تحت الضغط، تعكس في الحقيقة تكلفة التجربة والخطأ في حوكمة DAO — رواتب التنفيذيين تشكل 22% من نفقات المؤسسة، وهو أعلى بكثير من معايير الصناعة، وهذا يؤثر مباشرة على ثقة المجتمع وقيمة الرمز.

بالمقابل، تبدو استراتيجية التوسع في Maple Finance أكثر استدامة — تركز على الإيرادات الحقيقية المستدامة وليس على الحوافز القائمة على الحوافز، مع ارتفاع الأصول المدارة من 500 مليون إلى أكثر من 50 مليار، والإيرادات السنوية تتجاوز 25 مليون دولار، وتعود للمالكين من خلال آليات إعادة الشراء. هذا النموذج الذي يركز على الإنتاج الفعلي، يستحق اهتماماً أكثر على المدى الطويل.

مشروع الأسواق التنبؤية الجديد Rocket Finance مثير للاهتمام أيضاً — يركز على "التداول الحركة وليس النتائج"، مع تصميم بدون تصفية ولا حدود للأرباح، وهذا يذكرني بأن: **الأمان الحقيقي ليس في القضاء على المخاطر، بل في تصميم آليات مخاطر أكثر معقولية**.

نصيحتي هي: للمشاريع التي لم تقرر بعد، انظر أولاً إلى كفاءة تكاليف الحوكمة لديها والتزاماتها بالإيرادات الحقيقية، لا تنخدع بالتوقعات العالية. على المدى الطويل، المشاريع التي تستطيع السيطرة على إيقاع العمليات وتتمتع بشفافية عالية، هي فقط التي تستحق التخصيص طويل الأجل.