هذا العام، يمكن لمتداولي العملات الرقمية أن يشعروا بتعب شديد. يبدو أن السوق قد تم تفريغه — لا توجد سلاسل جديدة، لا ابتكارات DeFi، لا عملات مضاعفة بمئة مرة. السرد انتهى، السيولة وصلت إلى أدنى مستوى، رأس المال المخاطر توقف عن الاستثمار، والمستثمرون الأفراد يضر بعضهم بعضًا. يبدو وكأنه مقامرة تنهار على وشك الانهيار.

لكن ما أود قوله هو: هذا الشعور بـ"لا شيء" هو بالضبط دليل على أن عصرًا حقيقيًا كبيرًا يبدأ في الانطلاق.

فكر في الإنترنت من 1999 إلى 2001. في ذلك الوقت، كان العالم يصف الإنترنت بأنه عملية احتيال. شركات .com أعلنت إفلاسها جماعيًا، سوق الأسهم انهارت، ووسائل الإعلام كانت تصرخ يوميًا بأن الفقاعة قد انفجرت. يبدو مألوفًا، أليس كذلك؟ لكن في الزوايا غير المرئية، كانت هناك أشياء تغير العالم تتشكل ببطء: المتصفحات أصبحت مستقرة، وHTTP أصبح معيارًا موحدًا، ومحركات البحث بدأت تعمل، والدفع عبر الإنترنت ظهر، وأصبح الناس معتادين على "التصفح". الشيء الأكثر أهمية في تلك الحقبة لم يكن في أسعار الأسهم، بل في البروتوكولات وعادات الاستخدام.

وهذا هو الحال الآن في صناعة التشفير.

على السطح، ترى موت العملات المزيّفة، واستهلاك MEME لنفسه، وتفريغ رأس المال المخاطر بكميات كبيرة، وانهيار المستثمرين الأفراد في اليأس. لكن في الأماكن غير المرئية، تتغير المحافظ إلى أنظمة تشغيل. العملات المستقرة بدأت تلعب دور الدولار العالمي. التسوية على السلسلة تُستخدم من قبل شركات حقيقية. الذكاء الاصطناعي بدأ يستخدم أصول السلسلة. الهوية والصلاحيات على السلسلة أصبحت اتجاهًا.

هذه الصناعة تتطور من "مقامرة" إلى "بنية تحتية". ولماذا البنية التحتية غير جذابة؟ لأنها ببساطة هكذا.

السؤال دائمًا ليس "هل لا زال هناك فرصة"، بل: أنت تحمل سيف التفكير القديم، وتحاول قطع رأس العصر الجديد.

في مثل هذا العصر، لا تركز على أي عملة ارتفعت، بل على نوع السلوك الذي بدأ لا يشبه "التداول" بعد الآن.

عندما تبدأ المحافظ في دعم العمليات الجماعية، والتنفيذ التلقائي، وصلاحيات الجلسة، والحسابات الفرعية، والدفع التلقائي للغاز، سترى أن الأمر ليس مجرد تحديث للمنتجات، بل أن الأفراد يحصلون على نظام صلاحيات بمستوى البنوك. وعندما تكتشف أن هناك أدوات رئيسية لا تمتلك رموزًا، لكن الجميع يستخدمها، فهذا يعني أن HTTP وDNS ونواة المتصفح تتشكل.

هذه الأشياء لن تدخل دائمًا في قوائم القيمة السوقية، ولن يروج لها المؤثرون كجزء من السرد. لا رموز، لا توزيع مجاني، ولا أرباح مئة ضعف. لكنها هي التي تحدد شكل المستقبل.