لاحظت الأوساط المالية الدولية مؤخراً ظاهرة بارزة: تقوم الاقتصادات الكبرى العالمية بتعديل استراتيجياتها في سلاسل التوريد التي استمرت عقوداً. في الماضي، كان النهج قائماً على "الحد الأدنى من الكفاية" — الحفاظ على أقل مستويات المخزون وإعادة التموين في الوقت المناسب. أما اليوم؟ فالجميع يتجهون نحو "الاستعداد الاستباقي"، بدء تجميع المواد الاستراتيجية دون اعتبار للتكاليف.

وراء هذا التحول منطق واقعي بسيط — المخاطر المحتملة للحروب والنقاطع البحرية والحصار الجيوسياسي تهديدات حقيقية فعلاً. وبالتالي، من النفط إلى المعادن النادرة، تقوم الدول ببناء احتياطيات استراتيجية ضخمة.

الأرقام تروي القصة بوضوح. قامت دول بتجميع حوالي 1.4 مليار برميل نفط. كم هذا الحجم مذهل؟ وفقاً لبحث قسم السلع الأساسية في أحد البنوك الكبرى، هذا الكم يكفي لسد الاحتياجات لعدة مئات من الأيام في حالة قطع الإمدادات كلياً، متجاوزاً بكثير المعيار الدولي البالغ 90 يوماً.

أما في مجال المعادن، الوضع أكثر استثارة. معادن الحرب الهامة مثل التنغستن والكوبالت تشهد ارتفاعات جنونية مدفوعة بمنطق "الأمان الشامل". خلال منتصف عام 2025، قفز سعر التنغستن 229%، والكوبالت لم يتخلف مع ارتفاع 120%. هذا ليس تذبذباً سوقياً عادياً، بل إعادة تسعير هيكلية.

بالنسبة للمستثمرين، ماذا يعني هذا التغير؟ خطوط الأداء الرئيسية بدأت تتضح: أحدها يدور حول "إلغاء الدولرة" وموجة الطلب على الذهب، والآخر مبني على احتياجات الأمن القومي لزيادة المعادن. مع اعتماد البنوك المركزية بشكل متزايد على الذهب كأداة للتحوط ضد مخاطر الائتمان، إلى جانب الزيادات الضخمة في ميزانيات الدفاع — مثل دول كبرى تخطط لزيادة ميزانيتها الدفاعية 50% إلى 1.5 تريليون دولار — يدخل سوق السلع الأساسية برمته عصراً جديداً يهيمن عليه الطلب الجيوسياسي. في هذا السياق، أطر التحليل السوقي التقليدية لم تعد كافية.