#美国非农就业数据未达市场预期 2026年开年，中东局势动荡推高避险需求，黄金强势上攻！

近期金价在4500美元关口震荡走高，涨幅接近4%。多家投研机构纷纷上调目标价，部分激进观点甚至指向5400美元价位。这一波反弹背后有三大支撑因素在共振：

**التحولات الجيوسياسية المستمرة**
تصاعد التوتر في الشرق الأوسط هو الدافع المباشر الآن. التفاعل بين الولايات المتحدة وإيران متكرر، وضغط الشحن في البحر الأحمر يزداد، وخطر الصراعات الإقليمية في ارتفاع. مثل هذه عدم اليقين دائمًا ما يدفع إلى زيادة جاذبية الأصول الآمنة، ولذلك فإن مستوى الدعم عند 4400 دولار للذهب يبدو ثابتًا بشكل خاص. كل تصحيح في السوق يسهل أن يثير عمليات الشراء.

**تحول بيئة سياسة الاحتياطي الفيدرالي**
توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في 2026 أصبحت إجماع السوق، مع توقعات بانخفاض إجمالي يتجاوز 100 نقطة أساس. عادةً ما يقلل دورة خفض الفائدة من تكلفة الفرصة لحيازة الذهب، مما يفيد المعادن الثمينة التي لا تملك دخل فائدة. في هذا السياق، أعادت العديد من المؤسسات تقييم قيمة تخصيص المعادن الثمينة.

**الزيادة المستمرة من قبل البنوك المركزية العالمية**
البنك المركزي الصيني يواصل زيادة احتياطاته لأكثر من 13 شهرًا، وزيادة البنوك المركزية العالمية على مدى أربع سنوات ترفع توقعات الطلب على المدى الطويل. يعكس استمرار شراء البنوك المركزية اعترافًا بقيمة الذهب كأصل احتياطي، وهذه الاتجاهية في الشراء تدعم سعر الذهب من الأسفل.

من الناحية الفنية، بعد اختراق 4530 دولار، ارتفعت التوقعات لاختراق نطاق 4600-4800 دولار. على الرغم من وجود اختلافات بين المؤسسات حول تحديد القمة، إلا أن الاتجاه الصاعد أصبح السائد. خلال فترات الفوضى، غالبًا ما يُعاد تقييم قيمة الذهب كملاذ آمن، وربما لا تزال هناك مساحة لمزيد من الانتعاش في هذه الموجة الحالية.