ثور اليوم مقابل دب اليوم: ماذا تشير هذه الاختيارات السوقية للمستثمرين

عندما يحدد محللو الاستثمار مرشحًا ثورياً ومرشحًا دببياً، غالبًا ما يعكس ذلك تحولات أوسع في مزاج السوق. مؤخرًا، أظهرت الأبحاث سهمين يلتقطان بشكل مثالي هذا التباين: واحد يظهر زخمًا انفجاريًا وآخر يواجه تحديات.

عملاق القهوة المتعثر: ستاربكس تحت الضغط

ستاربكس يجد نفسه في وضع غير مفضل، مصنف حاليًا كبيع قوي. بائع القهوة المختصة—المعروف بشبكة متاجره العالمية ومحفظة مشروباته الممتازة—يواجه تحديات مستمرة في نمو المبيعات لطالما عانت منها لسنوات.

في أحدث نتائج ربع سنوية، قدمت الشركة نتائج مختلطة. بلغ الربح المعدل للسهم 0.52 دولار، متخلفًا عن التوقعات بنحو 5.5%، على الرغم من أن الإيرادات البالغة 9.5 مليار دولار تجاوزت التوقعات قليلاً. والأكثر إثارة للقلق هو مسار الإيرادات: نمت مبيعات المتاجر المماثلة عالميًا بنسبة 1% فقط على أساس سنوي، بينما كانت مبيعات المواقع في أمريكا الشمالية تقريبًا ثابتة.

ومع ذلك، هناك بصيص أمل في إمكانية التحسن. الزيادة الأخيرة بنسبة 1% في المبيعات المماثلة تمثل خطوة ملحوظة من الأداء الأسوأ في الأرباع السابقة، مما يشير إلى أن الأسوأ قد يكون وراء الشركة. الإدارة أبدت علنًا ثقتها في قصة التعافي، مؤكدة تركيزها على النمو المستدام وإدارة الهوامش. لكي تحافظ الأسهم على الزخم التصاعدي، يصبح من الضروري استمرار تسارع المبيعات، إلى جانب استقرار أو تحسن مؤشرات الربحية.

الأداء المتفجر: نمو روبن هود المذهل

على الجانب الآخر، تقدم روبن هود ماركتس الصورة المعاكسة—حالة ثور يصعب تجاهلها. تصنف المنصة على أنها شراء قوي، مع توقعات أرباح السهم لا تزال إيجابية بشكل واضح.

أداء الربع الأخير لروبن هود حطم التوقعات عبر عدة جبهات. ارتفعت المبيعات بنسبة 100% على أساس سنوي لتصل إلى رقم قياسي قدره 1.3 مليار دولار، بينما قفز الربح المعدل للسهم بنسبة مذهلة 260%. جذبت الشركة $20 مليار في الودائع الصافية خلال الربع—رقم قياسي للشركة—ووسعت قاعدة مشتركيها من خدمة جولد إلى 3.9 مليون، وهو أيضًا رقم قياسي.

ما هو ملحوظ بشكل خاص هو محرك تنويع مصادر دخل الشركة. الآن، تدير روبن هود أحد عشر خط عمل منفصل، كل منها يحقق $100 مليون أو أكثر في الإيرادات السنوية. ارتفعت متوسطات الإيرادات لكل مستخدم بنسبة 82% على أساس سنوي، مما يبرز تحسن في تحقيق الإيرادات. بقيت المنصة نشطة بشكل ملحوظ: قفزت إيرادات المعاملات بنسبة 129% مقارنة بالعام السابق. انفجرت إيرادات التداول بالعملات المشفرة بنسبة 300%، وزادت نشاطات الخيارات بنسبة 50%، وارتفعت تداولات الأسهم بنسبة 86%.

هذا النمو المتعدد القنوات في الإيرادات، إلى جانب الأرقام القياسية في الودائع وعدد المشتركين، يُظهر زخمًا قويًا في الأعمال الأساسية يميز الفائزين عن المتخلفين في مجال الخدمات المالية.

علامات تعافي تكنولوجيا الميكروشيب

تكنولوجيا الميكروشيب رفعت توقعاتها للإيرادات الصافية إلى حوالي 1.185 مليار دولار للربع الثالث من السنة المالية 2026، متجاوزة بشكل كبير نطاقها الأصلي البالغ 1.109 إلى 1.149 مليار دولار. يعكس التعديل التصاعدي انتعاشًا واسع النطاق عبر معظم الأسواق النهائية، مدفوعًا بتحسن ظروف المخزون لدى كل من الموزعين والعملاء المباشرين. تتوقع الشركة استمرار الزخم مع اقتراب الربع مارس استنادًا إلى الحجوزات القوية في ديسمبر.

تم تعديل توقعات الأرباح غير المعدلة إلى 40 سنتًا للسهم، بما يتماشى مع الحد الأعلى للنطاق السابق البالغ 34-40 سنتًا. يتوقع إجماع زاكز أن تصل إيرادات الربع الثالث إلى 1.14 مليار دولار، مما يشير إلى نمو بنسبة 11.5% على أساس سنوي، مع إجماع الأرباح عند 38 سنتًا للسهم—قفزة بنسبة 90% مقارنة بالعام السابق.

تستفيد تكنولوجيا الميكروشيب من استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي المستمرة. منتجات مركز البيانات من الجيل التالي، خاصة مفاتيح PCIe Gen 6 ذات النانومتر الثلاثة الأولى في الصناعة، تكتسب زخمًا. تقدم هذه المفاتيح عرض نطاق ترددي مضاعف، وتقليل الكمون، وتعزيز الأمان لنشر السحابة من الجيل التالي. بالإضافة إلى ذلك، تضع مبادرات إعادة الهيكلة للشركة—بما في ذلك تحسين التصنيع وتركيز استثمارات رأس المال—موضعًا ملائمًا لتوسيع الهوامش وتحقيق كفاءة في التكاليف مستقبلًا.

خلاصة الاستثمار

يبرز التباين بين سيناريو الدب مثل ستاربكس وفرصة الثور مثل روبن هود أهمية تحديد نقاط التحول. الشركات التي تظهر تسارعًا في نمو الإيرادات، وتوسيع الهوامش، وقياسات اكتساب المشتركين أو العملاء بشكل قوي عادةً تتفوق على تلك التي تعاني من ركود المبيعات، بغض النظر عن قوة العلامة التجارية أو موقعها في السوق السابقة.