كيف يمكن لسهم بسعر بنس واحد مع إمكانات بقيمة مليار دولار أن يغير محفظتك

الصعود السريع وما وراءه

شركة المعادن (NASDAQ: TMC) استحوذت على اهتمام المستثمرين مع ارتفاع مذهل بنسبة 450% طوال عام 2025، مستمرة في زخمها إلى عام 2026 مع مكاسب بنسبة 17% حتى 8 يناير. يتم تداول السهم بسعر تقريبي $7 لكل سهم، وتبلغ قيمة الشركة بشكل واضح مقابل قيمة الأصول الأساسية التي يعتقد الإدارة أن الشركة تسيطر عليها.

ما الذي أدى إلى هذا التحول الدرامي؟ وصل نقطة التحول في أبريل 2025 عندما قدمت TMC ما أسمته “أول طلب في العالم للحصول على تصريح استرداد تجاري” بموجب لوائح الولايات المتحدة. يمثل هذا التطور نقطة تحول مهمة—ففي السابق، كانت آفاق الشركة التجارية تعتمد كليًا على الحصول على موافقة من هيئة السيبيد الدولية (ISA)، وهي منظمة لم تضع بعد قواعد شاملة تنظم عمليات التعدين في أعماق البحار.

الاستفادة من مورد غير مستكشف

الأصل في مركز هذا النظرية الاستثمارية هو النودلز متعددة المعادن الموجودة على قاع المحيط. تحتوي هذه التكوينات الغنية بالمعادن على معادن أساسية ضرورية لإنتاج البطاريات، والبنية التحتية للطاقة المتجددة، والتطبيقات الدفاعية. تقييمان مستقلان يقدران احتياطيات النودلز الخاصة بالشركة بمبلغ إجمالي قدره 23.6 مليار دولار، مع تكاليف تطوير مقدرة فقط بـ $113 مليون—نسبة تشير إلى إمكانات ربح استثنائية إذا أصبح الاستخراج التجاري ممكنًا.

الطريق التنظيمي عبر الحكومة الأمريكية يوفر مسار تسريع محتمل. على عكس معظم الدول، لم تصادق الولايات المتحدة على المعاهدة التي أنشأت الـISA، مما يعني أنها تحتفظ بسلطة مستقلة لإصدار تراخيص التعدين في قاع البحر الخاصة بها. يمكن أن يتجنب هذا النهج سنوات من المفاوضات الدولية، على الرغم من أنه يصاحبه تعقيدات سياسية لا تزال غير محلولة.

الحسابات وراء الفرصة

بقيمة سوقية حالية تقارب $3 مليار، يبدو أن المستثمرين يضعون في اعتبارهم شكوكًا كبيرة حول قدرة TMC على الانتقال من الاستكشاف إلى الإنتاج الفعلي. إذا قيم السوق احتياطيات النودلز الخاصة بالشركة بمبلغ 23.6 مليار دولار بشكل كامل، فسيحتاج السهم إلى ارتفاع حوالي 700% من المستويات الحالية.

تشير التاريخ إلى أن مثل هذه التحولات ليست مستحيلة. حققت نتفليكس عوائد تزيد عن 48,000% عند شرائها بناءً على التوصية في 2004، بينما قدمت نفيديا أكثر من 1,100% عائد عند التوصية بها في 2005. ومع ذلك، فإن تلك المقارنات لا تضمن نتائج مماثلة لأي سهم معين.

الطريق إلى الأمام والمخاطر المرتبطة

إثبات جدوى التعدين في أعماق البحار من الناحية التجارية والبيئية لا يزال العقبة الأساسية—وهو أمر لا يزال بعيدًا عن اليقين. إذا تمكنت TMC من تجاوز هذا التحدي، يمكن للشركة نظريًا توسيع استخراج النودلز عبر مناطق محيطية متعددة. يمكن أن تعزز العقود طويلة الأجل مع المصنعين الصناعيين والمتعهدين الدفاعيين المعتمدين على إمدادات المعادن الآمنة من الفرصة بشكل أكبر.

بالنسبة للمستثمرين، تمثل هذه الحالة سيناريو مخاطر ومكافأة كلاسيكي. الإمكانات الصعودية كبيرة، لكن من المتوقع حدوث تقلبات على طول الطريق. تعتمد فرضية الاستثمار على توافق عدة متغيرات: الموافقة التنظيمية، النجاح الفني، القبول البيئي، والطلب السوقي.

تشير الأبحاث الاستثمارية البارزة إلى الحذر. شركة المعادن The Metals Company لم تكن مدرجة بشكل ملحوظ في قائمة الأسهم الموصى بها لعام 2026 التي نُشرت مؤخرًا، على الرغم من السرد المقنع وإمكانات النمو للشركة. يهم التمييز: استخدم حكمًا مستقلًا وأجرِ العناية الواجبة بشكل شامل قبل الالتزام برأس مال في أي أسهم، خاصة المراكز المضاربة ذات المخاطر الكبيرة على الجانب الهابط.