لماذا تستمر شركة أولدفيلد بارتنرز في المراهنة بشكل أكبر على سهم لير على الرغم من ارتفاعه بنسبة 34%

لقد ضاعف صندوق ديفيد أولدفيلد استثماره مؤخرًا في شركة لير كوربوريشن (NYSE:LEA)، حيث استحوذ على 33,313 سهمًا إضافيًا بقيمة تقريبية تبلغ 3.56 مليون دولار في الربع الرابع. ما يلفت الانتباه في هذه الخطوة هو توقيتها—لقد ارتفع سهم لير بالفعل بنسبة 34% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، متفوقًا بشكل كبير على مؤشر S&P 500. ومع ذلك، لم يتراجع أولدفيلد بارتنرز؛ بل زاد من ثقته في مورد السيارات.

الموقع الآن هو ثقل رئيسي في المحفظة

بعد الشراء الأخير، بلغ إجمالي حصة أولدفيلد في لير 644,286 سهمًا بقيمة 73.84 مليون دولار حتى نهاية الربع. هذا الموقع الواحد يمثل الآن 20.93% من أصول الصندوق تحت الإدارة في نموذج 13F، مما يجعله ثاني أكبر حيازة بعد شركة نوف إنك. ($78.9 مليون، 22.4% من الأصول).

ارتفعت قيمة حصة الصندوق في لير بمقدار 12.37 مليون دولار خلال الربع الرابع—وهو مزيج من عمليات شراء الأسهم الجديدة وتحرك السعر المواتي. وللإشارة، كانت استثمار ديفيد أولدفيلد الأولي في الربع الأول من عام 2025 مع شراء 600,000 سهم، والتي أصبحت منذ ذلك الحين ركيزة أساسية في المحفظة.

لا تزال قيمة التقييم مقنعة

على الرغم من الارتفاع الكبير في سعر السهم، يتداول لير عند 5.6x EV/EBITDA—أي أقل بكثير من متوسطه خلال خمس سنوات البالغ 7.3x. نسبة السعر إلى المبيعات تقف عند 0.29 فقط، مقارنة بالمعدل التاريخي البالغ 0.38. تشير هذه المقاييس إلى أن السوق لم يقدّر بالكامل مزايا لير التنافسية ومسار نموه.

بصفته مصممًا ومصنعًا لأنظمة المقاعد في السيارات وأنظمة التوزيع الكهربائي للمصنعين العالميين للمعدات الأصلية، يسيطر لير على قاعدة عملاء متنوعة تمتد عبر أمريكا الشمالية وأوروبا وآسيا وأمريكا الجنوبية. تولد الشركة حوالي $23 مليار دولار من الإيرادات اللاحقة و535.3 مليون دولار من صافي الدخل، مع عائد أرباح بنسبة 2.48% وسجل من النمو السنوي للأرباح الموزعة بنسبة 12% خلال السنوات الخمس الماضية.

طفرة السيارات الكهربائية في الصين قد تكون محرك النمو الخفي

ما يجعل تراكم أولدفيلد المستمر أكثر إثارة للاهتمام هو توسع حضور لير بين مصنعي السيارات الكهربائية الصينيين. غالبًا ما يتم تجاهل الموردين التقليديين في مناقشات النمو، لكن تمركز لير المبكر مع صانعي السيارات الكهربائية الصينيين الناشئين قد يفتح آفاقًا كبيرة. بينما تحافظ الشركة على أعمالها الأساسية في خدمة المصنعين العالميين الراسخين للسيارات الركاب والشاحنات الخفيفة، فإن هذا القطاع الناشئ يمثل فرصة طويلة الأمد ذات مغزى.

وفي الوقت نفسه، قامت لير بتحسين هيكل رأس مالها من خلال تقليل عدد الأسهم بنسبة حوالي 3% سنويًا خلال السنوات الخمس الماضية—نهج يراعي مصالح المساهمين ويعزز من اقتصاديات السهم الواحد جنبًا إلى جنب مع النمو العضوي.

ما يجب أن يتعلمه المستثمرون

استعداد أولدفيلد بارتنرز لإضافة الأسهم بأسعار أعلى—بدلاً من تقليل مركز رابح—يعكس ثقة الإدارة في آفاق الشركة المستقبلية. إن تراكم الصندوق مؤخرًا، إلى جانب انخفاض مضاعفات التقييم، يشير إلى أن السهم، حتى بعد أداء لير القوي في 2025، قد لا يزال يقدم قيمة للمستثمرين الصبورين الذين يركزون على أسماء صناعية ذات جودة مع تدفقات نقدية موثوقة وتعرض لاتجاهات السيارات المستدامة. لا تزال تقلبات صناعة توريد السيارات عاملاً يجب أخذه في الاعتبار، لكن موقع لير واستراتيجيته يشيران إلى أن الصندوق يرى في ذلك تخصيصًا طويل الأمد ومستدامًا.