الدعم المؤسسي ثابت بينما تتعرض صناديق البيتكوين المتداولة لصرف أسبوعي

سوق صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة يرسل إشارات مختلطة مع دخولنا عام 2026. بينما شهدت منتجات Bitcoin ETF الفورية سحوبات كبيرة بلغت مجموعها $681 مليون خلال أول أسبوع تداول كامل من العام، فإن المؤسسات المالية الكبرى تضاعف استثماراتها في بنية الأصول الرقمية في الوقت نفسه.

تحولات تدفقات الصناديق إلى المنطقة السلبية

رسمت سحوبات Bitcoin و Ether ETF صورة حذرة في منتصف الأسبوع. بدءًا من الثلاثاء، شهدت منتجات Bitcoin ETF الفورية أربعة أيام متتالية من السحوبات الصافية، حيث وصل التدفق الخارجي في يوم الأربعاء إلى $486 مليون—وهو أكبر تراجع خلال الفترة. تلاه الخميس بسحوبات بلغت $398.9 مليون، وأضاف الجمعة $249.9 مليون أخرى. عكست هذه التدفقات الزخم من بداية الأسبوع، حيث استحوذت المنتجات على $471.1 مليون في 2 يناير و**$697.2 مليون** في 5 يناير.

عكست Ether ETFs الفورية هذا التراجع، مسجلة حوالي $68.6 مليون في السحوبات الصافية للأسبوع. واستقرت الأصول تحت الإدارة في منتجات Ether عند حوالي $18.7 مليار بنهاية الأسبوع، مما يعكس حذر القطاع الأوسع للأصول الرقمية.

عدم اليقين الاقتصادي الكلي يتصدر المشهد

يعيد المشاركون في السوق تقييم مواقفهم مع ظهور إشارات جديدة حول السياسة النقدية. يتابع المستثمرون بشكل مكثف بيانات الاحتياطي الفيدرالي ويتوقعون إعلانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي. حتى تتضح الرؤية حول مسار خفض الفائدة، من المحتمل أن تظل تدفقات الصناديق مقيدة. تشير عمليات السحب إلى توقف تكتيكي وليس أزمة هيكلية—وهو تمييز مهم للمراكز طويلة الأمد.

البنوك الكبرى تشير إلى الثقة على المدى الطويل

على الرغم من التحديات قصيرة الأمد، فإن الجهات المؤسساتية تعزز رهاناتها على العملات المشفرة. قدمت Morgan Stanley مؤخرًا طلبات إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإنشاء صناديق Bitcoin و Solana ETF، مما يمثل أول بنك أمريكي كبير يسعى وراء كلا المنتجين في آن واحد. كما سمحت Bank of America لمستشاريها بتوصية خيارات Bitcoin ETF المختارة للعملاء المؤهلين. تؤكد هذه التحركات على الثقة في متانة منتجات الاستثمار المبنية على البلوكشين حتى خلال فترات التقلبات العالية.

الصورة الأكبر لا تزال سليمة

بلغت التدفقات الخارجة منذ بداية الأسبوع $952 مليون، ومع ذلك ظلت تدفقات ETF الشهرية إيجابية عند $588 مليون في أواخر ديسمبر. وعلى نطاق أوسع، جمعت صناديق التشفير 46.7 مليار دولار خلال عام 2025، مما يظهر الطلب المؤسسي المستمر تحت تقلبات قصيرة الأمد. يبدو أن التراجع الحالي ناتج عن إعادة تموضع تكتيكي حول المحفزات الاقتصادية الكلية بدلاً من تغيّر في القناعة.

ستظل اتجاهات Bitcoin و Ether ETF مرهونة بإصدارات البيانات الاقتصادية والإعلانات السياسية. مع ظهور وضوح أكبر حول توقعات التضخم والفائدة، قد يعكس زخم الصناديق المتداول بشكل صعودي بسرعة أنماط السحب الأخيرة.