بالنظر إلى الأرقام، حقق هذا المشروع إيرادات بلغت $500M العام الماضي مع وصول $200M إلى الحد الأدنى من الأرباح—بتداول عند مضاعف إيرادات يبلغ فقط 2.6 مرة. للمقارنة، تتداول JPMorgan عند 10 أضعاف الأرباح على الرغم من الحفاظ على البنية التحتية المادية والتعامل مع قيود رأس المال التنظيمية. قصة إعادة شراء الرموز توضح الكثير: تم إعادة شراء 1.3 مليار رمز خلال عام 2025، مما يمثل 5.4% من إجمالي العرض. إن الإنفاق اليومي الذي يصل إلى $300k على عمليات إعادة الشراء يشير إلى التزام رأسمالي جدي. ومع ذلك، على الرغم من استراتيجية تقليل الرموز العدوانية هذه، لا تزال الأصول قد انخفضت بنسبة 42% من ذروتها. الفجوة في التقييم صعبة التجاهل—عملية مربحة تتداول بمضاعفات منخفضة مع تنفيذ عمليات إعادة شراء منتظمة، ومع ذلك لا تزال تواجه ضغط هبوط في السعر. من الجدير فحص ما إذا كان هذا يمثل فرصة أو يشير إلى شكوك أعمق في السوق حول أساسيات العمل.