القيمة السوقية تصل إلى مستويات قياسية جديدة؟ مؤشر بيرت يقترب من 230% وتحذيرات وراء ذلك

لقد ارتفعت مستويات تقييم سوق الأسهم الأمريكية إلى مستوى مذهل. وفقًا لأحدث البيانات، مؤشر بيرت (نسبة القيمة السوقية الإجمالية للسوق الأمريكية إلى الناتج المحلي الإجمالي) قد ارتفع إلى 223%-224%، وبعض المصادر تشير حتى إلى اقترابه من مستوى 230%. هذا الرقم يحقق رقمًا قياسيًا تاريخيًا، متجاوزًا ذروته خلال فقاعة الإنترنت عام 2000، وأبعد من أعلى مستويات الانتعاش بعد جائحة 2021.

**مقارنة تاريخية: كم نحن بعيدون عن المخاطر؟**

هذه الأرقام تبدو مروعة، ولكن لفهم مدى خطورتها، يجب مقارنتها بالسياق التاريخي. الموقع التوازني على المدى الطويل لمؤشر بيرت يتراوح بين 80%-100%، ويُعتبر بين 100%-120% مستوى صحيًا ومرتبطًا بتقييم معقول. عندما يتجاوز المؤشر 120%، يكون السوق قد دخل في حالة تقييم مرتفعة نسبيًا. أما الآن، مع تجاوزها 220%، فإن تقييم السوق مقارنة بالأساسيات الاقتصادية قد تضخم إلى حد كبير.

**معنى المؤشر: لماذا يولي وارن بافيت أهمية كبيرة له؟**

يُعتبر مؤشر بيرت أحد الأدوات الأكثر موثوقية لقياس تقييم السوق، لأنه يعكس العلاقة بين السوق الحقيقي والاقتصاد الفعلي. عندما تكون القيمة السوقية الإجمالية أعلى بكثير من الناتج الاقتصادي، فإن المنطق الضمني هو أن المشاركين في السوق يبالغون في توقعاتهم للأرباح المستقبلية. لطالما استخدم وارن بافيت هذا المؤشر كمرجع رئيسي لتحديد ما إذا كان السوق مبالغًا فيه، وتزداد أهميته مع ارتفاعه الحالي.

هذا المستوى القياسي الجديد يدعو كل مشارك في السوق إلى التفكير بجدية.