2026-01-12 20:23:44

تخيل سيناريو متطرف: أعلنت شركة مدرجة كبرى أنها لا تكتفي بالمراهنة على BTC، بل اشترت دفعة واحدة 10% من إجمالي رموز LISTA، والسبب بسيط وواضح — "نؤمن بمسار الائتمان اللامركزي المبني على سلسلة BNB". ارتفعت أسعار العملات بشكل جنوني، واحتفلت المجتمع بأكمله. لكن التحول جاء عندما بدأت الشركة باستخدام حق التصويت بنسبة 10% لرفض جميع المقترحات المتعلقة بـ"زيادة الإنفاق على البيئة".

هذه هي **الغزو الصامت للرأسمالية على DAO**. المنطق الأساسي للشركات المدرجة هو فقط — تعظيم مصالح المساهمين، وسعر السهم هو المقياس الوحيد للأداء. أما DAO؟ فهي بحاجة إلى حيوية بيئية، وتوافق المجتمع، وصحة طويلة الأمد. والأهداف بين الطرفين ليست على نفس الخط.

ماذا سيحدث بعد ذلك؟ ربما تصوت الشركة لقطع حوافز التعدين بالسيولة (لأن ذلك يعني ضغط التضخم)، وتستخدم جميع إيرادات الخزائن لإعادة شراء وتدمير الرموز. من ناحية سعر العملة، هذا بالتأكيد خبر جيد على المدى القصير — ستقفز القيمة مباشرة، وسيحتفل المستثمرون الأفراد.

لكن الديناميكيات النظامية تخبرنا بقصة أخرى. بدون حوافز، سيبدأ مزودو السيولة في الانسحاب تدريجيًا، وسيبدأ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في الانخفاض. سيتحول البروتوكول تدريجيًا إلى "آلة توزيع أرباح زومبي" — لا تزال تعمل، لكنها بلا حيوية. منطق الحوكمة يتحول من "كيف يفكر المجتمع" إلى "كيف تفكر تقارير وول ستريت". يكتشف المستثمرون الأفراد أنهم حققوا أرباحًا من ارتفاع سعر العملة، لكنهم في الوقت نفسه فقدوا تمامًا صوتهم في مستقبل البروتوكول.

LISTA لم تعد بروتوكول لامركزي، بل أصبحت "فرعًا على السلسلة" تابعًا لشركة مدرجة.

هذا يكشف في الواقع عن الأزمة الحقيقية لـ DAO: إما أن تموت بسبب الفوضى في الحوكمة، أو تُشترى من قبل رأس المال وتظل على قيد الحياة — لكن تلك "الحياة" في الواقع هي خيانة كاملة لمبادئ اللامركزية.

BTC‎-2.19%

LISTA‎-3.29%

BNB‎-4.61%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 18

أعجبني
18
6
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

Ser_Liquidated

· 01-15 13:10

ارتفعت أسعار العملات الرقمية ففرح المستثمرون الأفراد، ولا أحد يهتم بانهيار TVL لاحقًا. إنه احتفال قصير الأمد وسقوط في الحفرة على المدى الطويل هذا هو السبب في أنني دائمًا أقول إن حقوق إدارة DAO ستُختطف في النهاية من قبل رأس المال، ولا يمكن الوقوف في وجهه الأمر مسألة وقت، شاهدوا ذلك حقًا، بدلاً من الانتظار للانقضاض عليك، من الأفضل أن تخرج مبكرًا إدارة المستثمرين الأفراد مجرد مزحة، والأب الغني دائمًا هو الأب يُقال ذلك بشكل واقعي، لكن المجتمع لا يسمع، طالما يمكنهم جني الأرباح فهذا يكفي عندما يتم قطع التعدين بالسيولة، ستعرف من يهتم بالبروتوكول، استعد لمشاهدة العرض لقد رأينا هذا السيناريو مرات عديدة من قبل، والنهاية دائمًا واحدة الرأسمالية لن تُهزم أبدًا، وWeb3 لن ينجو من ذلك أيضًا أنا متعب من مشاهدة هذا السيناريو مرة ثانية، لقد سئمت حقًا حتى لو قلتها بأحسن شكل، لا يمكن تغيير الحقيقة، المال هو الذي يتحدث والباقي مجرد كلام فارغ

شاهد النسخة الأصليةرد0

SignatureAnxiety

· 01-13 22:53

هل يمكن أن تستمر فرحة ارتفاع سعر العملة؟... بمجرد أن تتولى وول ستريت الأمر، ماذا يتبقى للمجتمع --- ببساطة، هذه هي طريقة الطهي بالماء الدافئ للضفدع، الربح من الفرق في السعر على المدى القصير والابتلاع على المدى الطويل --- مات DAO في فخ عسل رأس المال، هذا حقًا ساخر --- لم تعد التعدين بالسيولة موجودة، وإذا لم يكن هناك بيئة، فلن يكون هناك شيء، وفي النهاية فإن إعادة الشراء والتوزيعات كانت مجرد سرقة للمستثمرين الصغار --- أريد أن أسأل، هل لا زلتم تسمون هذا لامركزية في ظل هذا الوضع... أضحك --- عندما يدخل رأس المال، يكون DAO قد انتهى بالفعل، لكنه لا يزال يرقص بعد وفاته --- ارتفاع مفاجئ على المدى القصير وتحول إلى زومبي على المدى الطويل، هذه لعنة حوكمة DAO --- حصة تصويت بنسبة 10% يمكن أن تغير اتجاه البيئة بأكملها، وهذا بحد ذاته يوضح المشكلة --- عالم العملات الرقمية دائمًا ما يكون مخططًا، مجرد تغيير القناع --- بدلاً من التوافق مع رأس المال، من الأفضل عدم إجراء أي حوكمة من البداية

شاهد النسخة الأصليةرد0

GasFeeAssassin

· 01-12 20:53

آه، كنت أعلم منذ زمن أن الأمر سيكون هكذا، رأس المال هو رأس المال دائمًا في اللحظة التي يرتفع فيها سعر العملة ويحقق الأرباح، يكون قد انتهى مفهوم اللامركزية احتفال مؤقت، وكرم حصد الخسائر على المدى الطويل، متى سينتهي هذا الدوران قيادة وول ستريت لـDAO، أكثر سخرية من أي شيء آخر يوم انخفاض TVL هو بالفعل نقطة التحول الحقيقية

شاهد النسخة الأصليةرد0

MEVHunterWang

· 01-12 20:53

ارتفعت أسعار العملات وكسب المتداولون الصغار، ولم يعد لديهم صوت، هذه العمليات التجارية لا تستحق العناء --- وصلت وول ستريت، وانتهى الأمر، هل لا زلنا نعتبر DAO أم نختار الاستسلام والانتظار للحصول على الأرباح؟ --- ببساطة، رأس المال يصوت بالمال، فماذا نستخدم للتصويت؟ --- بعد إلغاء تعدين السيولة، من لا يزال يرغب في أن يكون LP، وفي ذلك الوقت ستصبح حقًا بركة موت --- ارتفاع قصير الأمد وموت طويل الأمد، هذا النموذج لا زال يتكرر الآن --- جوهر DAO لم يقاوم رأس المال الكبير، وفي النهاية سيتم استهلاكه تمامًا --- المشكلة ليست في LISTA، بل في أننا ببساطة لا نستطيع منع حدوث هذا الأمر --- هذه العبارة عن آلة توزيع الأرباح الزومبي مذهلة، العملة أصبحت حية لكن البروتوكول لم يعد موجودًا --- اللامركزية الحقيقية قد تم تلويثها منذ زمن الرأسمالية، ونحن نكذب على أنفسنا

شاهد النسخة الأصليةرد0

OvertimeSquid

· 01-12 20:41

هذه ليست سوى غلي الضفدع في الماء الدافئ، سعر العملة على المدى القصير ارتفع لكن النظام البيئي دمر تمامًا اندفاع واحد لقطع الحوافز، يعتقد المستثمرون الأفراد أنهم حققوا أرباحًا لكنهم في الواقع وقعوا في الفخ رأس المال لا يهتم أصلًا بمصير DAO، فقط يريد استنزاف آخر قطرة من القيمة

شاهد النسخة الأصليةرد0

HorizonHunter

· 01-12 20:29

هذه هي الحقيقة، لم يكن هناك يوماً توحيد بين الربح والأحلام --- ارتفاع سعر العملة على المدى القصير يجعل الجميع سعداء، ولكن عندما تموت البيئة يتوقفون عن الندم، ولكن في ذلك الوقت فقدت حقوق الكلام بالفعل --- ببساطة، رأس المال يستخدم المال لشراء الأوامر، والمستثمرون الأفراد يربحون من فرق السعر، لا تفكروا في وجود روح DAO --- أريد فقط أن أعرف لماذا لا يتم تحديد حد لحقوق التصويت؟ كل ذلك بسبب تصميم الحوكمة --- هاها، في النهاية يتحول الأمر إلى "أنا أملك رموزاً لكن لا أستطيع التصويت"، وهو سخرية من الواقع --- بدلاً من مقاومة رأس المال، من الأفضل الاعتراف مبكراً بأن DAO هو مجرد أداة تمويل، لا تخدع نفسك --- هل تم قطع التعدين بالسيولة؟ إذاً لن يشارك أحد في بناء البيئة، وسنواجه النهاية الحتمية --- في الواقع، حدثت هذه الأمور من قبل في مشاريع أخرى، فلماذا بدأنا نخش على LISTA فقط الآن --- عندما ترتفع العملات، يحتفل المستثمرون الأفراد، وعندما تموت البيئة، يدفع المستثمرون الأفراد الثمن، دورة أبدية

شاهد النسخة الأصليةرد0