ما الذي يدفع زخم الاقتصاد الأمريكي؟ أحدث توقعات الناتج المحلي الإجمالي من فيتش ترسم صورة متفائلة

تقرير التصنيف الائتماني فيتش أصدر للتو توقعات محدثة لنمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة، وتروي الأرقام قصة مثيرة للاهتمام. تتوقع وكالة التصنيف الآن أن يتوسع الاقتصاد الأمريكي بنسبة 2.1% هذا العام، وهو ارتفاع ملحوظ من التوقع السابق البالغ 1.8% الذي أصدرته في ديسمبر. وبالنظر إلى عام 2026، تصبح الصورة أكثر إثارة للاهتمام—حيث يُتوقع أن يصل النمو إلى 2.0%، مرتفعًا من التقدير السابق البالغ 1.9%.

القصة وراء المراجعة

ما الذي أدى إلى هذا التصحيح التصاعدي؟ السبب كان بسيطًا: البيانات الاقتصادية المتأخرة من إغلاق الحكومة العام الماضي أخيرًا تم إدراجها. بمجرد أن دمج المحللون هذه المعلومات المفقودة، ظهرت صورة أوضح لزخم الاقتصاد، مما يبرر توقعات النمو الأقوى.

التضخم: السيف ذو الحدين

بينما يبدو نمو الناتج المحلي الإجمالي قويًا، إلا أن التضخم يروي قصة أكثر تعقيدًا. التحدي؟ البيانات غير المكتملة لشهر أكتوبر تجعل اتجاهات التضخم الحالية في مؤشر أسعار المستهلك غامضة في أفضل الأحوال. لكن إليكم ما تتوقعه فيتش للمستقبل: سيصعد التضخم إلى 3.0% بحلول نهاية العام، مرتفعًا من 2.7% في نوفمبر. ومع التوجه إلى 2026، يصبح الأمر أكثر حدة—حيث تتوقع التوقعات أن يصل التضخم إلى 3.2% بحلول نهاية العام المقبل، مدفوعًا بشكل كبير بتأثيرات الرسوم الجمركية المتأخرة التي تعمل في الاقتصاد.

سوق العمل لا تزال مستقرة على الرغم من التباطؤ

نمو التوظيف قد تباطأ مؤخرًا، لكن لا تتوقع أن يعرقل التوسع الاقتصادي. لماذا؟ لأن قوة العمل نفسها تتوسع بمعدل أبطأ، مما يعوض بعض تأثيرات تباطؤ التوظيف. تتوقع فيتش أن يظل معدل البطالة المتوسط حول 4.6% في 2026—تقريبًا ثابتًا مقارنة بالمستويات الحالية.

ماذا عن أسعار الفائدة؟

إليكم ما يهم مراقبي السوق: من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي المعدلات مرتين خلال النصف الأول من 2026. هذا سيخفض الحد الأعلى لمعدل الأموال الفيدرالية إلى 3.25%، مما يشير إلى تحول نحو سياسة نقدية أكثر تيسيرًا مع تقدم العام.