لقد تنبأ الكثيرون بأن التنظيمات الأكثر صرامة ستقضي على سلاسل الكتل الخاصة بالخصوصية. لكن النتيجة كانت عكس ذلك تماما.

عندما يتم تطبيق لوائح MiCA في الاتحاد الأوروبي بشكل كامل، ويبدأ المؤسسات المالية التقليدية في البحث عن حلول على السلسلة، يواجهون معضلة مزدوجة: الحاجة إلى إصدار سندات رمزية، ويجب أيضًا الامتثال لمتطلبات مكافحة غسيل الأموال (AML)، مع حماية خصوصية العملاء. في هذه اللحظة، برزت مشاريع تم تصميمها منذ نشأتها مع التركيز على "الخصوصية المتوافقة" بشكل واضح.

المفتاح هو وحدة تسمى Hedger. توفر "شفافية اختيارية" — حيث يمكن لمصدر الأصول إصدار مفتاح تدقيق للقراءة فقط مخصص للجهات التنظيمية أو المدققين، دون الكشف عن تفاصيل المعاملات على الشبكة بأكملها. هذا التصميم يذلل بشكل ذكي مطالب التنظيم مثل MiFID II وMiCA. بينما لا تزال سلاسل الكتل الأخرى تعمل على تطبيق "تصحيحات التوافق"، فإن المشاريع التي تمتلك بنية أساسية متوافقة أصلاً قد حظيت باعتراف من مؤسسات مالية مرخصة مثل NPEX.

التغيرات في النظام البيئي تتسارع. بدأ المزيد من الشركات الصغيرة والمتوسطة في أوروبا في التخلي عن العمليات المعقدة للقروض البنكية التقليدية، والانتقال إلى البحث عن حلول التمويل على السلسلة. لم يعد التنظيم عائقًا، بل أصبح آلية تصفية — حيث يمنح المشاريع التي تمتلك وعيًا حقيقيًا بالتوافق ميزة تنافسية. ربما يكون هذا هو الانعكاس السوقي الذي لم يتوقعه أحد في عام 2024.