一个 تاريخي انعطاف يتشكل.

الشيء الذي لم يحدث من قبل في الثلاثين سنة الماضية الآن أمام أعيننا — لأول مرة تتجاوز احتياطيات الذهب للبنك المركزي الأصول بالدولار. هذا ليس تقلبًا قصير الأمد، بل إشارة واضحة لـ"تغيير المسار".

**من البيانات نرى الاتجاه**

من آسيا إلى أوروبا، ثم إلى الأمريكتين، يقوم البنوك المركزية بزيادة احتياطيات الذهب بأسرع وتيرة خلال عقود، مع تقليل كبير في حيازات السندات الأمريكية. المنطق وراء ذلك بسيط جدًا: مكافحة التضخم، وتجنب المخاطر السيادية. كل 100 يوم، تزيد سندات الخزانة الأمريكية بمقدار تريليون دولار، والبنك المركزي يصوت للذهب — بدون مخاطر طرف مقابل، ولا يخشى من تآكل العملة.

**إشارة من الجانب الفني**

عند النظر على مدى أطول، تجاوزت اتجاهات الذهب خط المقاومة لسنوات. استقر السعر فوق 2000 دولار وكون منصة دعم قوية. تحول سلوك البنوك المركزية ليس مجرد حاجة للتحوط، بل يدعمه أساسيات وظروف مالية مزدوجة. بالإضافة إلى تسريع عملية تقليل الاعتماد على الدولار (توسيع عضوية البريكس، دفع التسوية بالعملات المحلية، ربط الطاقة بالذهب، وغيرها من العمليات)، تتعرض خاصية الذهب كعملة لإعادة تقييم منهجية.

**مواجهة أعمق**

هذه ليست مجرد تحويل للأصول، بل رهانات على شكل النظام النقدي المستقبلي. أكثر من 40% من سكان العالم يقودون جهود تقليل الاعتماد على الدولار، وقد انتقلت من وعود لفظية إلى أفعال حقيقية. أصبح الذهب هو الحامل الأكثر صلابة لهذا التحول.

عندما يصبح الشراء المؤسسي عادة جديدة، فإن توقع سعر الذهب عند 4600 دولار الذي قدمته بعض المؤسسات التحليلية لن يبدو متطرفًا بعد الآن. الدولار يضعف، والذهب يتألق.

ماذا يعني هذا بالنسبة للبيتكوين والأصول المشفرة الأخرى؟ تحول البنوك المركزية في التخصيص، إعادة توزيع السيولة العالمية، ارتفاع مشاعر التحوط — كل ذلك يستدعي من اللاعبين التفكير بجدية.