核心CPI数据 مرة أخرى أقل من توقعات السوق، مشكلة كانت مهددة فوق الرأس يتم إعادة تعريفها — تهديد التضخم، يتراجع تدريجيًا.

ماذا يعني هذا؟ رد الفعل الأول لكثيرين هو: ستأتي خفض الفائدة. لكن الأمر ليس بهذه البساطة.

القول الأكثر دقة هو: الأسباب التي كانت تبرر الاستمرار في سياسة التشديد تتلاشى. عندما لم يعد التضخم عدوا، فإن مستوى الفائدة العالي الحالي يفقد الحاجة إليه.

السؤال التالي، لم يعد "هل" يتخذ صانعو السياسات إجراءً، بل السوق يراهن — كم سيؤخرون وتيرة إطلاق السيولة؟ هذا التوقع يتغير غالبًا بسرعة أكبر من السياسات نفسها، وتأثيره على أسعار الأصول يكون أكثر مباشرة.