إطلاق شركة CSG المملوكة للملياردير التشيكي لأول طرح عام أولي قياسي: جمع 3.8 مليار يورو في قطاع الدفاع

مجموعة تشيكوسلوفاكية CSG، ومقرها براغ، على وشك أن تصنع التاريخ في قطاع الدفاع مع إطلاق عرض عام أولي قياسي (IPO). العملية، التي تتضمن حصة بنسبة 15.2% في الشركة، تهدف إلى جمع 3.8 مليار يورو وتحقيق قيمة سوقية تبلغ 25 مليار يورو. هذا هو أحد أكبر عمليات الطرح العام في قطاع الدفاع العالمي، وأيضًا أكبر إدراج في أمستردام منذ عام 2006.

عملاق سريع النمو

تعد CSG حاليًا واحدة من أسرع شركات الدفاع نموًا في العالم. تصنع المجموعة الذخيرة والرادارات والمعدات الثقيلة بمختلف الأحجام، وفي السنوات الأخيرة وسعت نطاقها ليشمل قطاع محركات الطائرات النفاثة. الشركة يسيطر عليها الملياردير الشاب ميشال سترناد، البالغ من العمر 33 عامًا، ابن المؤسس الذي بدأ في التسعينيات بتجارة المعدات العسكرية القديمة من الحقبة السوفيتية.

لقد كان نمو CSG مدفوعًا بزيادة الطلب على أنظمة الدفاع، المدعوم بالتوترات الدولية والصراع في أوكرانيا. أعلنت الشركة نيتها للطرح العام فقط الأسبوع الماضي، مما سرع من الجدول الزمني مقارنة بمعايير السوق.

تفاصيل العملية

وفقًا للنشرة، السعر المحدد للعرض هو 25 يورو للسهم. يتضمن الطرح إصدار 30 مليون سهم جديد وبيع ما يصل إلى 122 مليون سهم من الأسهم القائمة، بما في ذلك تلك الخاضعة لخيار الاكتتاب الزائد: وهو بند يسمح باستقرار سعر الأوراق المالية إذا لزم الأمر. تأتي غالبية الأسهم المعروضة من تصفية مباشرة من ميشال سترناد، الذي كان يمتلك 99.98% من الشركة قبل الصفقة.

إذا تم تنفيذ خيار الاكتتاب الزائد بالكامل، سيظل سترناد يحتفظ بحصة تبلغ 84.78% في الشركة، بينما سيتم توزيع الباقي بين مستثمرين جدد وبعض التنفيذيين الكبار.

طلب قوي وسياق مواتٍ

تم تغطية دفاتر الطلب بالفعل، مما يدل على أن طلب المستثمرين يتجاوز حجم الصفقة. يشهد قطاع الدفاع الأوروبي فترة من الاهتمام الكبير: حيث وصلت أسهم الشركات في القطاع إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق بعد الغزو الروسي لأوكرانيا في 2022 وتصاعد التوترات في مناطق مثل فنزويلا وإيران.

يمثل الطرح العام الأولي لـ CSG أكبر إدراج في أمستردام منذ مستثمري الأسهم الخاصة في KKR في 2006، عندما تم جمع 5 مليارات دولار. في حال تم تنفيذ خيار الاكتتاب الزائد بالكامل، من المتوقع أن يحصل سترناد على صافي حوالي 3 مليارات يورو، بينما ستتلقى الشركة 724 مليون يورو لتمويل الأنشطة العامة للشركة.

التوقعات المالية والاستراتيجية

حتى سبتمبر 2025، سجلت CSG دينًا صافيًا قدره 3.59 مليار يورو. تخطط الشركة لاستخدام عائدات الطرح لتعزيز وضعها المالي ودعم النمو المستقبلي. وفقًا لتقديرات نُشرت في نوفمبر، من المتوقع أن ترتفع الإيرادات إلى 7.4-7.6 مليار يورو خلال العام، مقارنة بـ 6.4 مليار يورو المتوقع لعام 2025. من المتوقع أن يظل هامش التشغيل بين 24% و25%.

كما أعلنت CSG عن نيتها لتوزيع أرباح تتراوح بين 30-40% من صافي الربح، مع توقع بدء الدفعات الأولى في 2027.

وجه جديد للدفاع الأوروبي

يمثل ظهور أسهم CSG في السوق إشارة قوية لقطاع الدفاع الأوروبي، الذي يمر بمرحلة تحول واهتمام متجدد من المستثمرين الدوليين. سيوفر الإدراج في أمستردام، المقرر يوم الجمعة، للشركة رؤية دولية أكبر، مما يعزز العلامة التجارية ومصداقية المجموعة.

كما ستوفر العملية لـ CSG مرونة مالية أكبر وإمكانية الوصول إلى مجموعة أوسع من خيارات جمع رأس المال، وهي عناصر أساسية لدعم التوسع في سوق يتزايد تنافسيته واستراتيجيته.

الخلاصة: رهان على مستقبل الأمن

يمثل الطرح العام الأولي لـ CSG لحظة حاسمة لقطاع الدفاع، سواء في أوروبا أو على الصعيد العالمي. نجاح العرض، المدعوم بطلب يتجاوز التوقعات، يؤكد على مركزية شركات الدفاع في المشهد الجيوسياسي الجديد. مع قيمة سوقية تبلغ 25 مليار يورو وجمع 3.8 مليار يورو، تضع CSG نفسها كواحدة من اللاعبين العالميين الرائدين في القطاع، مستعدة لاقتناص التحديات والفرص في السنوات القادمة.