خريطة معدل الفائدة الفيدرالي تحدد مستقبل البيتكوين: المحللون يتوقعون ثلاثة سيناريوهات محتملة للعملات المشفرة

قرارات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في عام 2026 ستحدد مسار سوق العملات الرقمية بأكمله. يقدم جيف مي من BTSE خريطة مفصلة لأسعار الفائدة تظهر كيف تؤثر السياسة النقدية للفيدرالي على تقييم بيتكوين وإيثريوم. وفقًا للمحلل، فإن أربع جلسات استماع مخططة في فبراير ومارس ومايو ويونيو ستكون “حاسمة” لاتجاه قطاع الأصول الرقمية.

السيناريو المحايد: تكلفة التمويل تبقى مرتفعة

إذا حافظ الفيدرالي على مسار السياسة النقدية دون تغيير في الربع الأول من عام 2026، فإن سوق العملات الرقمية سيواجه ضغطًا هابطًا. يتوقع مي أن ينخفض سعر البيتكوين إلى 70,000 دولار، بينما قد ينخفض إيثريوم إلى 2,400 دولار. سيكون هذا السيناريو نتيجة لاستمرار معدل الفائدة عند مستوى 3.50–3.75 بالمئة. على الرغم من أن الفيدرالي أنهى عملية التشديد الكمي الرسمية (QT) في بداية ديسمبر 2025، فإن برنامج شراء الاحتياطي (RMP) — شراء سندات الخزانة بحوالي 40 مليار دولار شهريًا — لن يوفر سيولة كافية للأسواق.

في ظل ظروف ارتفاع تكاليف التمويل، قد ينقل المستثمرون رأس المال إلى أصول أكثر تحفظًا، وتتصاعد الضغوط على الأصول عالية المخاطر.

النمو المعتدل: تخفيض واحد في يناير يغير الديناميكية

أكبر فرصة للثيران تكمن في أن يقوم الفيدرالي بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال اجتماع يناير (28-29)، ثم ينتظر حتى أبريل أو مايو لاتخاذ خطوة أخرى. في هذا السيناريو، ستصبح خريطة أسعار الفائدة أكثر ملاءمة للأصول الرقمية. يتوقع أن يصل سعر البيتكوين إلى نطاق 92,000–98,000 دولار، وأن يقترب إيثريوم من 3,600 دولار.

سيتم دعم هذا السيناريو من خلال عمليات شراء السندات الحكومية المستمرة من قبل الفيدرالي (برنامج RMP)، والذي يصفه بعض المحللين بـ"التخفيف الكمي المخفي". التدفقات إلى ETF للبيتكوين وإيثريوم الفورية التي تتجاوز 50 مليار دولار، جنبًا إلى جنب مع التجميع المؤسسي، قد يعزز النمو بشكل إضافي. حلول الطبقة الثانية لإيثريوم وانتعاش نظام DeFi البيئي يمكن أن يدعم سعر أكبر العملات البديلة.

السيناريو المتفائل: تخفيف عدواني للظروف

إذا أظهرت الاقتصاد علامات ضعف كبير أو انخفض التضخم إلى أقل من هدف 2% للفيدرالي، فقد يحدث خفضان إضافيان لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس حتى يونيو. في هذه الحالة، ستكون خريطة أسعار الفائدة للفيدرالي واضحة بشكل ملحوظ، مما قد يحفز حركة صعودية قوية في العملات الرقمية.

يفترض مي أن البيتكوين قد يرتفع فوق 125,000 دولار، وأن يصل إيثريوم إلى 4,800 دولار. سيكون هذا السيناريو مدعومًا بالتعرض لصناديق ETF الفورية، وزيادة القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في بروتوكولات DeFi، وتسريع توكنة الأصول الحقيقية. قد تزيد القيمة السوقية الإجمالية لقطاع العملات الرقمية بنسبة 25–35%، لتصل إلى مستوى 4 تريليون دولار.

ماذا يمكن للمستثمرين فعله الآن؟

يوصي المحللون للمستثمرين بالصبر وتطبيق استراتيجية التجميع التدريجي (dollar-cost averaging) في البيئة السوقية الحالية. تتيح هذه التكتيكات جني الأرباح بغض النظر عن السيناريو الذي يتحقق. في السيناريو التشاؤمي، ينبغي للمستثمرين النظر في زيادة حصتهم في العملات المستقرة والانتظار لخصومات كبيرة.

المفتاح للنجاح في الأشهر المقبلة هو مراقبة دقيقة لبيانات الفيدرالي وخريطة أسعار السندات التي تشير إلى تغير في السياسة النقدية.