تحديث رمز كيك في PancakeSwap حيث تم تقليل الحد الأقصى لإمداد CAKE إلى 400 مليون

لقد واصلت PancakeSwap التقدم بإعادة هيكلة كبيرة في عرض توكن الكعكة بهدف تعزيز الاستدامة طويلة الأمد عبر نظامها البيئي من التمويل اللامركزي.

توافق PancakeSwap على خفض الحد الأقصى لعرض CAKE إلى 400 مليون

وافق المجتمع في PancakeSwap على اقتراح لخفض الحد الأقصى لعرض CAKE من 450 مليون إلى 400 مليون، مما يرسخ تصميمًا انكماشيًا كان قائمًا منذ عام 2023. هذا القرار يرسّم تحولًا كان واضحًا بالفعل في ديناميكيات عرض التوكن.

جادل الاقتراح بأن سقف 400 مليون يوفر مساحة كافية لنمو البروتوكول مع الحفاظ على الندرة. علاوة على ذلك، يدعمه صندوق نمو النظام البيئي CAKE بقيمة 3.5 مليون، تم إنشاؤه لتمويل الحوافز والشراكات المستقبلية دون الاعتماد على إصدار توكنات جديدة.

أغلق التصويت المجتمعي النتيجة، مع تعديل الحد الأقصى للعرض مباشرة بعد التصويت. ومع ذلك، أكد الفريق على دور النقاش الموسع وشكر المستخدمين على مساهماتهم في تشكيل الإطار النقدي الجديد.

الاقتصاديات 3.0 وهيكل الإصدارات الجديد

في أبريل 2025، أطلقت PancakeSwap إعادة هيكلة اقتصاديات التوكنات 3.0، متخلية عن نموذج قفل veCAKE السابق وإعادة تصميم كيفية توزيع المكافآت. بموجب الهيكل الجديد، تم خفض إصدار CAKE اليومي من حوالي 40,000 توكن إلى 22,250 فقط.

في هذا السياق، يشير اقتصاد التوكنات إلى القواعد التي تحكم إصدار، حرق، أو توزيع توكنات المشروع. ومع ذلك، يتجاوز إعادة التصميم التعديلات التقنية، بهدف استقرار أو زيادة القيمة مع مرور الوقت من خلال مواءمة الحوافز بين المتداولين، مزودي السيولة، والمستثمرين على المدى الطويل.

علاوة على ذلك، يقلل خفض الإصدارات من الضغط المستمر للبيع الناتج عن التوكنات الجديدة. يتماشى هذا التغيير مع الحد الأقصى الجديد للعرض، مما يضيق من إجمالي الإصدار مع الاعتماد بشكل أكبر على إيرادات البروتوكول والحوافز المستهدفة.

حرق CAKE والتحول الانكماشي

لقد أدى الجمع بين تقليل الإصدارات والحرق العدواني إلى ظهور اتجاه انكماشي واضح في CAKE. بدلاً من زيادة العرض، كانت PancakeSwap تحرق باستمرار أكثر من CAKE الذي تصدره، مما يعكس نمط التضخم السابق للتوكن.

من بداية العام، انخفض إجمالي CAKE المتداول من حوالي 380 مليون إلى حوالي 350 مليون، مما يمثل حرقًا صافياً بنسبة 8.19%. تحرق عمليات الحرق التوكنات بشكل دائم، مماثلة لتمزيق النقود الزائدة لمكافحة التضخم في التمويل التقليدي.

هذا التصميم الاستراتيجي، المدعوم برابط توكن الكعكة في نظام PancakeSwap البيئي، يدعم تحولًا هيكليًا في كيفية تراكم القيمة للمشاركين على المدى الطويل. ومع ذلك، فإنه يرفع أيضًا التوقعات بأن النمو المستقبلي سيكون مدفوعًا أكثر بالاستخدام وتوليد الرسوم بدلاً من المكافآت التضخمية.

التنفيذ على السلسلة وآليات حرق التمويل اللامركزي

آلية الحرق في المنصة مؤتمتة عبر عقود ذكية على سلسلة BNB، مما يضمن الشفافية والتحقق من كل توكن يتم تدميره. علاوة على ذلك، يعكس هذا النهج الاتجاهات الأوسع عبر التمويل اللامركزي، حيث تستخدم البروتوكولات بشكل متزايد الرسوم لإعادة شراء وحرق توكناتها الخاصة.

توجه PancakeSwap 15% من رسوم البروتوكول إلى هذه الحروق المستمرة، مما يذكر ببرامج إعادة شراء الأسهم في الأسواق التقليدية، حيث تعيد الشركات شراء الأسهم لمكافأة المساهمين الصبورين. ومع ذلك، فإن حرق التوكنات في التمويل اللامركزي يعمل بشكل مستمر وعلى السلسلة، مما يمنح المستخدمين رؤية فورية لتغيرات العرض.

يتبع هذا الهيكل الجديد نمطًا يُرى في العديد من منصات التمويل اللامركزي الرائدة التي تعطي أولوية للندرة كأداة لدعم قيمة التوكن. وغالبًا ما يُقارن ذلك بأحداث تقليل النصف لبيتكوين، التي تقلل بشكل ميكانيكي من العرض الجديد على فترات محددة.

حجم التداول، نمو النظام البيئي والموقع السوقي

على مدار عام 2025، سجلت PancakeSwap حجم تداول يتجاوز $500 مليار، مما يعزز مكانتها كواحدة من أكبر البورصات اللامركزية من حيث النشاط. علاوة على ذلك، يدعم هذا المستوى من التدفق حجم رسوم متزايد يعزز كل من الحروق والمكافآت.

صندوق نمو النظام البيئي CAKE بقيمة 3.5 مليون مصمم لدعم التسويق، الشراكات، وتوسيع المنتجات دون إعادة فتح صنبور التضخم. ومع ذلك، فإن حجم الصندوق المحدود يعني أن البروتوكول يجب أن يواصل المنافسة بقوة على تجربة المستخدم والعوائد.

في منشور بتاريخ 19 يناير 2026، أكد الفريق أن اقتراح خفض الحد الأقصى لعرض CAKE قد تم تمريره وأن الحد الجديد البالغ 400 مليون موجود بالفعل. وصفت الإعلان بأنه خطوة لتعزيز الاستدامة طويلة الأمد وتوجيه البروتوكول نحو ممارسات أسواق رأس المال الناضجة.

مكافآت LP ونشاط المستخدم في PancakeSwap

لطالما ركزت PancakeSwap على مكافآت مزودي السيولة (LP) كميزة تنافسية على منافسيها من البورصات اللامركزية. منذ الإطلاق، بلغ إجمالي حجم التداول لأهم ثلاث أزواج تداول أكثر من $67 مليار، مدعومًا بأكثر من 2 مليون مستخدم نشط.

علاوة على ذلك، تمثل مكافآت LP العوائد التي يتم كسبها من خلال إيداع زوجين من التوكنات في تجمع سيولة، مثل CAKE/BNB أو أزواج العملات المستقرة. بالمقابل، يجمع المزودون حصة من رسوم التداول، وفي كثير من الحالات، إصدار توكنات إضافية تعزز العوائد أكثر.

في منشور بتاريخ 20 يناير 2026، أبرزت PancakeSwap أن أفضل الأزواج على شبكة Base، بما في ذلك تلك التي تتضمن memecoins الشهيرة ونسخ ETH، تقدم حاليًا معدلات نسبة مئوية سنوية غالبًا تتجاوز 20–50%. ومع ذلك، يمكن أن تتغير هذه العوائد مع تغير السيولة وحجم التداول.

كيف ترتبط حوافز LP بالحد الجديد للعرض

بموجب اقتصاد التوكنات المحدث، فإن الإصدارات المستخدمة لتحفيز LPs أقل ولكنها أكثر استهدافًا. ومع ذلك، يهدف البروتوكول إلى الحفاظ على عوائد جذابة من خلال الجمع بين رسوم التداول، الإصدارات الانتقائية، وتأثير إشارة الحد الأقصى للعرض.

علاوة على ذلك، يوجه PancakeSwap المكافآت بكفاءة إلى التجمعات التي تحقق أكبر حجم وتأثيرات شبكية، مما يعزز دائرة تكرارية حيث تجذب الأسواق النشطة المزيد من السيولة. بدوره، تعزز السيولة الأعمق تنفيذ الأسعار ويمكن أن تجذب متداولين إضافيين.

هذا النهج يتناقض مع دورات التمويل اللامركزي السابقة، حيث اعتمدت العديد من المنصات على إصدارات عالية تشتت حاملي التوكنات الحاليين. مع حد ثابت قدره 400 مليون وحرق مستمر، تعتمد PancakeSwap بدلاً من ذلك على النشاط العضوي وتوزيع التوكنات بشكل أكثر انضباطًا.

الآثار الاستراتيجية لـ CAKE و DeFi

يضع تقليل الحد الأقصى لعرض توكن الكعكة PancakeSwap ضمن موجة جديدة من بروتوكولات التمويل اللامركزي التي تعتبر ندرة التوكن ميزة أساسية بدلاً من مجرد نتيجة ثانوية. ومع ذلك، فإن خلق القيمة الفعلي سيظل يعتمد على نشاط المستخدم المستمر، وابتكار المنتجات، والعوائد التنافسية لمزودي السيولة.

مع مرور الوقت، قد يعيد الجمع بين انخفاض الإصدارات، الحروق المنتظمة، والحد الأقصى للعرض، تشكيل كيفية تقييم CAKE عبر الأسواق. علاوة على ذلك، إذا استمر حجم التداول وعدد المستخدمين في النمو، فقد تصبح آليات العرض الأكثر ضيقًا جزءًا مركزيًا بشكل متزايد من سرد استثمار PancakeSwap.

باختصار، فإن اقتصاد التوكنات المحدث في PancakeSwap، من الحد الأقصى البالغ 400 مليون CAKE إلى الحروق العدوانية وتحسين حوافز LP، يمثل تحولًا متعمدًا نحو الاستدامة طويلة الأمد وتوافق القيمة بين البروتوكول ومجتمعه.