كيف أصبحت TSMC الزعيم الذي لا يُنافس وراء طفرة الذكاء الاصطناعي

تصنيع أشباه الموصلات في تايوان (TSMC) ليس مجرد شركة شرائح أخرى—إنها العمود الفقري لثورة الذكاء الاصطناعي. بقيمة سوقية تزيد عن 1.7 تريليون دولار بعد ارتفاع بنسبة 54% في 2025، انضمت TSMC إلى دائرة الشركات ذات التريليون دولار. لكن ما الذي يجعل هذا اللاعب الأساسي مهيمنًا جدًا في عالم أشباه الموصلات؟

من الهواتف الذكية إلى الذكاء الاصطناعي: تحول الإيرادات

لسنوات، كانت آلة النقد لـ TSMC هي معالجات الهواتف الذكية. كانت الشركة تصنع شرائح لمصنعي الأجهزة الرئيسيين، وتتحكم في سلسلة التوريد الخاصة بهم. ومع ذلك، تغير المشهد بشكل كبير خلال العامين الماضيين.

الحوسبة عالية الأداء (HPC) أصبحت الآن المحرك الرئيسي لإيرادات TSMC، متفوقة على قطاع الهواتف الذكية:

• الربع الثالث 2025: حققت HPC إيرادات بقيمة 18.87 مليار دولار (57% من إجمالي الإيرادات)
• الربع الثالث 2024: شكلت HPC حوالي 11.99 مليار دولار (51% من إجمالي الإيرادات)
• الربع الثالث 2023: جلبت HPC حوالي 7.26 مليار دولار (42% من إجمالي الإيرادات)

يعكس هذا النمو الهائل بناء بنية مراكز البيانات والطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي المتقدمة. ولتوضيح الأمر، فإن إيرادات HPC في الربع الثالث من عام 2025 تجاوزت إجمالي إيراداتها الربعية قبل أربع سنوات.

لماذا تسيطر TSMC على صناعة المصانع

تعمل TSMC كمصنع—تصمم وتصنع الشرائح لشركات مثل أبل وكوالكوم، بدلاً من البيع مباشرة للمستهلكين. لقد وضعها هذا النموذج كشريك أساسي في الصناعة.

الأرقام تتحدث عن نفسها:

• سوق تصنيع الشرائح: تسيطر TSMC على حوالي 72% من الحصة السوقية العالمية، مع منافسين يتخلفون كثيرًا
• الشرائح الذكية للذكاء الاصطناعي: سيطرة TSMC تتجاوز 90% من هذا القطاع الحيوي
• الميزة التكنولوجية: يتخلف المنافسون بشكل كبير في كفاءة التصنيع، معدلات العائد، والتقدم التكنولوجي

لا يوجد مصنع شرائح آخر يقترب من قدرة إنتاج TSMC، أو تعقيد عقدة العمليات، أو الثبات في تقديم منتجات خالية من العيوب على نطاق واسع.

ما بعد الذكاء الاصطناعي: قوة متنوعة

بينما تتصدر شرائح الذكاء الاصطناعي العناوين، فإن تأثير TSMC أعمق. تقريبا كل جهاز حديث يعتمد على تصنيع TSMC—من الآيفون إلى الحواسيب المحمولة، التلفزيونات، أنظمة السيارات، والأجهزة اللوحية. هذا التنويع يعمل كتحوط ضد تقلبات القطاع.

حتى لو تراجع الطلب على الذكاء الاصطناعي في المستقبل، فإن الأعمال الأساسية لـ TSMC ستظل قوية. قد يتوازن نمو الإيرادات، لكن دور الشركة الحاسم في منظومة التكنولوجيا يضمن استمرارية الأهمية والربحية.

قضية الاستثمار على المدى الطويل

متوسط العائد السنوي لـ TSMC على مدى خمس سنوات يقارب 22%، مما يعكس مسار نموها واعتراف السوق بها. والأهم من ذلك، أن الشركة بنت ميزة تنافسية لا يمكن التغلب عليها—ما يسميه المستثمرون “القلعة” (moat).

شركات التكنولوجيا لا تملك بديلًا واقعيًا. براعة التصنيع، القيادة التكنولوجية، والحجم تجعلها لا غنى عنها. هذا يخلق ميزة هيكلية تدعم وضعها في المحافظ على المدى الطويل، خاصة عند النظر إليها كحصة أساسية وليس كمراهنة مضاربة على اتجاه واحد.

السؤال الحقيقي ليس هل TSMC ذات صلة—بل هي بالتأكيد كذلك. السؤال هو هل تقييم السوق يعكس تمامًا هيمنتها المستمرة في تمكين الجيل القادم من الحوسبة.