لماذا يراهن مستثمرو الذكاء الاصطناعي بشكل كبير على أسهم التكنولوجيا في 2026 (وليسوا قلقين من الانهيار)

لا تزال الحالة الصعودية للذكاء الاصطناعي قوية

وفقًا لأبحاث السوق الأخيرة، بلغت الثقة في استثمارات الذكاء الاصطناعي مستوى قياسي جديد. تظهر بيانات الاستطلاع أن حوالي 9 من كل 10 مستثمرين في الذكاء الاصطناعي يخططون للاحتفاظ بمراكزهم أو توسيعها هذا العام، متحدين المشككين الذين لا زالوا يحذرون من فقاعة تكنولوجية وشيكة. هذا التفاؤل الواسع يشير إلى أن السوق لا يزال يرى مجالًا كبيرًا للشركات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، على الرغم من أن التقييمات قد ارتفعت بشكل كبير.

المنطق بسيط: تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي تواصل تقديم نتائج أعمال ملموسة، وليس مجرد دعاية. الشركات التي تحقق إيرادات حقيقية من نشرات الذكاء الاصطناعي هي التي تجذب رأس مال جدي. مثالان بارزان يوضحان هذا النمط.

ميتا بلاتفورمز: اللعبة المظلمة في الذكاء الاصطناعي

Meta Platforms (NASDAQ: META) تقدم زاوية غالبًا ما تُغفل في استثمار الذكاء الاصطناعي. بينما تركز العناوين على خطة الإنفاق الرأسمالي الضخمة للشركة التي تتراوح بين 70-72 مليار دولار لعام 2025، مع توقع أن ينمو الإنفاق في 2026 “بشكل ملحوظ أكبر”، إلا أن عددًا أقل من المستثمرين يلاحظ أن ميتا تحقق بالفعل أرباحًا كبيرة من رهاناتها على الذكاء الاصطناعي.

الحقائق تروي القصة:

• أدوات الإعلان المدعومة بالذكاء الاصطناعي حققت معدل إيرادات سنوي يتجاوز $60 مليار
• زاد تفاعل مستخدمي فيسبوك يوميًا بنسبة 5% في الربع الأخير
• استهلاك الفيديو على إنستغرام ارتفع بنسبة 30% على أساس سنوي

ما هو مهم هنا هو أن استثمارات ميتا في الذكاء الاصطناعي ليست مضاربة — فهي تعزز مباشرة الأعمال الأساسية للشركة. من إجمالي إيرادات الربع الثالث البالغ 51.2 مليار دولار، جاءت 50.1 مليار دولار من الإعلانات. كما حققت الشركة 44.8 مليار دولار من التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مما يمنحها المرونة المالية لتمويل أبحاث وتطوير الذكاء الاصطناعي بشكل مكثف دون التضحية بالربحية.

حتى لو واجهت طموحات ميتا في الذكاء الاصطناعي المتفوق بعض العقبات، فإن الأعمال الأساسية للإعلانات يجب أن تظل مربحة. وتظهر الفرصة الحقيقية إذا استمر الذكاء الاصطناعي في دفع التفاعل والنمو في الإيرادات — في تلك الحالة، تصبح استثمارات البنية التحتية الحالية حواجز تنافسية في المستقبل.

نفيديا: الاستحواذ على طفرة البنية التحتية

Nvidia (NASDAQ: NVDA) تسيطر على حوالي 92% من سوق وحدات معالجة الرسومات (GPU) العالمية، مما يضعها كمستفيد رئيسي من الإنفاق الهائل على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

لقد كانت التحولات في الإيرادات مذهلة:

• الربع الرابع 2022: 3.3 مليار دولار من إيرادات مراكز البيانات
• الربع الثالث 2026 (انتهى في 26 أكتوبر 2025): 51.2 مليار دولار من إيرادات مراكز البيانات
• وصل إجمالي الإيرادات الفصلية في الربع الثالث 2026 إلى $57 مليار

يعكس هذا النمو الأسي تحولًا جوهريًا في كيفية نشر الشركات لموارد الحوسبة. يتوقع محللو السوق في ماكينزي أن تتطلب مراكز البيانات إنفاقًا تراكميًا يصل إلى 6.7 تريليون دولار حتى عام 2030. من المفترض أن تسمح المكانة السوقية المهيمنة لنفيديا بالاستحواذ على حصة كبيرة من هذه الموجة، خاصة مع دورة تحديث منتجاتها العدوانية. يُقال إن أحدث بنية لمعالجات الرسومات للشركة، منصة روبين، تقلل من تكاليف رموز الاستدلال بما يصل إلى 10 أضعاف مقارنة بجيل بلاكويل السابق.

الخلاصة لمستثمري أسهم الذكاء الاصطناعي

يبدو أن الإجماع في استطلاع رأي مستثمري الذكاء الاصطناعي — وهو أن مخاوف الفقاعات مبالغ فيها — مبرر عند فحص الأساسيات التجارية الفعلية. عندما تظهر الشركات تسارعًا حقيقيًا في الإيرادات، وزيادة الربحية، واستمرار الابتكار في المنتجات، فإن حالة الاستثمار تتجاوز مجرد المضاربة.

تمثل ميتا ونفيديا نقطتي تعرض مختلفتين لكن تكملان بعضهما البعض لموجة الذكاء الاصطناعي: واحدة تلتقط الطلب على البنية التحتية العلوية، والأخرى تدر أرباحًا مباشرة من ميزات الذكاء الاصطناعي مع المستهلكين. سيكون من الحكمة للمستثمرين الذين يرغبون في التمييز بين الفرص الحقيقية للذكاء الاصطناعي والضجيج أن يركزوا على الشركات التي تظهر بالفعل زخمًا في الإيرادات وميزات تنافسية مستدامة، بدلاً من الانشغال بالمخاوف الكلية حول دورات التقييم.