مستثمرو NFT في عام 2026 ما زالوا ينظرون إلى ماذا؟ من إشارات السوق إلى إعادة بناء القيمة

هذا بداية السنة، والتي يعتبرها الكثيرون قد “حُسمت” سوق الـNFT بالفعل، فجأة ظهرت أصوات غريبة. الأسعار في ارتفاع، وحجم التداول يعود، وشارك المشاركون الذين كانوا في أزمة من قبل في الحديث بشكل متكرر. لكن إذا نظرنا فقط إلى هذه البيانات الظاهرية، فسنظن أن الـNFT قد “عاد إلى الحياة”، وهذا سذاجة كبيرة. المنطق الحقيقي للسوق، في الواقع، أكثر تعقيدًا بكثير.

هل السوق يلامس القاع ويعود للانتعاش؟ لماذا لا تزال زيادة حجم تداول الـNFT صعبة على تغيير الوضع الراهن

بعد دخول عام 2026، حدثت بالفعل بعض التغييرات. وفقًا لبيانات CoinGecko، زاد إجمالي قيمة سوق الـNFT خلال الأسبوع الأخير بأكثر من 2.2 مليار دولار، مع زيادة واضحة في الأسبوع الواحد. كما أظهر رصد سعر Floor للـNFT أن مئات المشاريع شهدت ارتفاعًا في الأسعار، وبعضها سجل زيادات ثلاثية أو رباعية الأرقام.

بالنسبة لأولئك الذين ظلوا ثابتين في قاع السوق على المدى الطويل، كان ذلك بمثابة حلم. لكن، عند تقشير هذا “الخبر السار”، بدأت تظهر المشاكل الحقيقية.

لنبدأ ببيانات التداول. من بين أكثر من 1700 مشروع NFT، فقط 6 مشاريع حققت حجم تداول أسبوعي يتجاوز مليون دولار. وهناك 14 مشروعًا بين عشرات الآلاف ومليون دولار. حتى تلك المشاريع النشطة نسبيًا، فإن نسبة الـNFTs المشاركة في التداول من إجمالي المعروض لا تتجاوز الأرقام الأحادية، والكثير من المقتنيات لم تتداول على الإطلاق. ماذا يعني هذا؟ السيولة قد نفدت إلى درجة خطيرة جدًا.

في تقريرها السنوي لعام 2025، أشارت The Block إلى أنه لم يتم رؤية دخول أموال جديدة حقيقية إلى سوق الـNFT طوال عام 2025. تراجع الحماس للمضاربة بشكل كبير، وعادت المنافسة عبر السلاسل المتعددة إلى هيمنة إيثريوم فقط. انخفض إجمالي التداول السنوي إلى 5.5 مليار دولار، بانخفاض 37% عن عام 2024. وتقلصت القيمة السوقية من 90 مليار دولار إلى 24 مليار دولار.

هذه الأرقام تحمل معنى أن الـNFT الآن أصبح مجرد “أصول قديمة”. والأشخاص الذين لا زالوا يتداولون، هم في الغالب من اللاعبين القدامى الذين تم حجز أصولهم. الأموال الجديدة قد ابتعدت منذ زمن. هذا الارتداد في الأسعار مؤخرًا، يمكن اعتباره، بدلاً من انتعاش السوق، عملية موجة أخيرة من الأموال الموجودة في نطاق ضيق جدًا تقوم بعمليات تداول أخيرة.

مشاريع تتغير، وتحول الأموال — تطور مرونة نظام الـNFT البيئي

لكن هذا لا يعني أن الـNFT قد مات تمامًا. على العكس، فإن النظام البيئي بأكمله يمر بعملية تطور مؤلمة ذاتية.

OpenSea لم تعد تركز فقط على صور JPEG، بل أطلقت آلية تحفيزية بالرموز، وتحول إلى منصة تداول متعددة الأصول. Flow تحولت من بلوكتشين الـNFT السائد إلى استكشاف فرص DeFi. Zora تخلت تمامًا عن النموذج التقليدي للـNFT، واتجهت نحو “المحتوى كرمز”. كل هذه التحركات تعكس فهمًا عقلانيًا لواقع السوق.

حتى المشاريع الرائدة كانت تكافح. على سبيل المثال، Pudgy Penguins على الرغم من نجاحها في الانتشار، وبيع الألعاب المادية بشكل كبير في السوق السائد، وبناء سمعة للعلامة التجارية، إلا أن سعر الأرضي على السلسلة لا يزال يتراجع باستمرار. هناك فجوة غريبة بين الشهرة وسياج السعر.

أما انسحاب عمالقة Web2 بشكل حاسم، فقد وضع آخر قشة في ظهر البعير. Reddit أوقفت خدمات الـNFT، وNike باعت RTFKT. هذا ليس قرارًا فرديًا لشركتين فقط، بل هو انهيار جماعي لخيال السوق في الاعتماد على التيار الرئيسي.

المثير للاهتمام أن الطلب على الجمع والمضاربة لم يتوقف، فقط الأموال وجدت مخرجًا جديدًا. بطاقات TCG الخاصة بـ Pokémon لا تزال تتداول بشكل نشط، وتحقق أكثر من 1 مليار دولار سنويًا. سوق المقتنيات المادية لا يزال يجذب الأموال، وحتى يجذب كبار المشاركين في عالم التشفير. فنان التشفير Beeple استثمر في إنشاء روبوتات مادية. وشارك مؤسس Wintermute بمبلغ 5 ملايين دولار لشراء حفريات الديناصورات. ومؤسس Animoca أنفق 9 ملايين دولار لشراء كمان ثمين.

المنطق وراء ذلك واضح جدًا: بعد أن فقدت الأصول الافتراضية على السلسلة جاذبيتها، بدأ أصحاب الثروات العالية يبحثون عن أصول أكثر استقرارًا وأمانًا. الأصول المادية، والمقتنيات النادرة، أصبحت ملاذات جديدة.

أين الفرص الحقيقية للاستثمار في الـNFT

نظرًا لأن الـNFTات الجمعوية التقليدية قد تراجعت، فماذا يجب على المستثمرين أن يركزوا عليه الآن؟ بعد اختبار السوق مرارًا وتكرارًا، تظهر بعض منطق الاستثمار الجديدة.

العمليات قصيرة الأمد. يعتقد بعض اللاعبين أن السوق قد وصل إلى القاع، ويقومون بالتداول على أساس استغلال فروقات الأسعار على المدى القصير. هذه الطريقة عالية المخاطر والعائد، وتناسب المستثمرين الذين يتحملون المخاطر ولديهم خبرة في التداول.

NFTs من نوع “المعول الذهبي”. هذا هو نوع الـNFTs الأكثر سيولة والأعلى مشاركة حاليًا. في جوهرها، لم تعد هذه الـNFTs مجرد مقتنيات، بل أصبحت أدوات مالية — شهادة على حقوق توزيع مستقبلية أو قوائم بيضاء للمشاريع. لكن، يجب الانتباه، بمجرد اكتمال التوزيع أو انتهاء اللقطة، وإذا لم تمنح المشاريع وظائف أو قيمة جديدة للـNFT، فإن سعر الأرضي قد ينخفض بسرعة أو يعود إلى الصفر. لذلك، هذه الـNFTs مناسبة للمشاركة القصيرة الأمد فقط، وليست للاستثمار طويل الأمد.

NFTs برعاية شخصيات مشهورة أو مشاريع رائدة. عندما يشارك شخصيات معروفة أو مشاريع من الطراز الأول، فإن ذلك يجلب مباشرة اهتمامًا وسيولة، ويخلق زيادة مؤقتة في السعر. على سبيل المثال، بعد أن أطلق مستخدمو HyperLiquid الـNFT Hypurr في البداية، ارتفع سعره بشكل مستمر، وعندما غير مؤسس إيثريوم فيتاليك هاليفي إلى صورة رمزية Milady، ارتفع سعر الأرضي لهذا السلسلة بشكل ملحوظ.

NFTات IP الرائدة. مثل CryptoPunks، التي أدرجتها متحف الفن الحديث في نيويورك في مجموعته الدائمة، تجاوزت نطاق المضاربة البحتة. فهي تمثل هوية ثقافية وقيمة جمع، وأسعارها مقاومة للانخفاض، وتتمتع بخصائص حفظ القيمة على المدى الطويل.

NFTات مدفوعة بالاستحواذ المتوقع. عندما يتم استحواذ مشروع من قبل جهة تمويل أقوى، فإن السوق يعيد تقييم إمكانيات تحقيق الأرباح وقيمة العلامة التجارية، وغالبًا ما يدفع ذلك إلى ارتفاع الأسعار. على سبيل المثال، شهدت أسعار Pudgy Penguins وMoonbirds ارتفاعًا ملحوظًا بعد استحواذ جهات أخرى عليها.

NFTات المرتبطة بالأصول المادية. من خلال تحويل الأصول الواقعية إلى رموز على السلسلة، يمكن أن تحصل الـNFT على مرساة قيمة حقيقية، وتقلل من مخاطر الاستثمار. منصات مثل Collector Crypt وCourtyard تتيح للمستخدمين تداول ملكية بطاقات وأصول مادية على السلسلة، مع حفظها بشكل آمن من قبل المنصة. هذا النموذج يربط بين المقتنيات التقليدية وعالم البلوكشين.

NFTات ذات وظائف عملية. تتجه الـNFTs من كونها أدوات استثمارية بحتة إلى أدوات ذات فائدة. مثل أنظمة تذاكر الـNFT، وتصويت إدارة الـDAO، وهوية على السلسلة تعتمد على الـNFT، وغيرها من التطبيقات. هذه الـNFTs ذات الفعالية الحقيقية هي التي تضمن استمرارية الاهتمام.

من خلال هذه الاتجاهات، يتضح أن الصور الصغيرة غير ذات معنى قد فقدت جاذبيتها تمامًا. الآن، يركز المستثمرون على تلك التي تدعمها قيمة واضحة، وتتمتع بتطبيقات عملية، أو لديها دافع صعود مؤكد. السوق يختبر أصواته، ونتائج هذا الاختبار هي إعادة تعريف جوهر الـNFT بشكل عميق.

في عام 2026، عند النظر إلى الـNFT، بدلاً من أن نرى علامات على انتعاش السوق، نرى عملية كيف يبحث قطاع معين عن قيمة حقيقية، ويعيد تعريف نفسه وسط الأزمة. المشاريع والمشاركون الذين يستطيعون التكيف مع هذا التحول، هم من قد يضحكون أخيرًا.