#RIVERUp50xinOneMonth

ارتفع RIVER بمقدار 50 ضعف خلال شهر: تجريد السلسلة، تسريع السرد، وما إذا كانت مخاطر العائد لا تزال منطقية

لقد ارتفع RIVER من $4 إلى ما يقرب من $70 خلال حوالي شهر، متجاوزًا قيمته السوقية فوق $3B وواضعًا إياه بشكل ثابت على رادار الجميع. الحركات مثل هذه لا تحدث بصمت، فهي تفرض نقاشًا، سواء كنت قد التقطتها مبكرًا أو تنتبه لها الآن. السؤال الحقيقي ليس فقط كيف حدث ذلك، بل ماذا سيحدث بعد ذلك.

في جوهر الحركة هو تسريع السرد. RIVER يقف عند تقاطع تجريد السلسلة والبنية التحتية للتمويل اللامركزي، وهما موضوعان يكتسبان زخمًا تدريجيًا مع تصارع الصناعة مع التجزئة، احتكاك تجربة المستخدم، وفجوات السيولة. الفكرة أن المستخدمين لا ينبغي أن يهتموا بالسلسلة التي يتواجدون عليها — أن القيمة، السيولة، والتنفيذ يجب أن تكون سلسة — هي فكرة قوية. عندما ينقر هذا السرد، يتحرك رأس المال بسرعة.
ومع ذلك، فإن حركة 50 ضعف خلال شهر تغير بشكل جوهري من ملف المخاطر.

المشترين الأوائل كانوا يُدفع لهم مقابل مخاطر الفرضية، مخاطر السيولة، وعدم اليقين في السرد. عند تقييم يزيد عن 3 مليارات دولار، تلك المخاطر أصبحت إلى حد كبير من الماضي — واستُبدلت بدلاً من ذلك بمخاطر التنفيذ، توقعات السوق، والمخاطر المرتبطة بالموقع. هذا لا يعني أن RIVER لا يمكن أن يرتفع أكثر، لكنه يعني أن الصفقة لم تعد نفس الصفقة التي كانت عند $4 أو حتى 15 دولارًا.
من منظور هيكل السوق، هذه الأنواع من الحركات الأُسّية غالبًا ما تجذب ثلاث مجموعات في آن واحد: المتداولين المتأخرين في الزخم، المؤمنين على المدى الطويل الذين يضيفون عند التصحيحات، والمستثمرين الأوائل الذين يقللون من المخاطر مع القوة. هذا يخلق تقلبات عنيفة، حتى لو ظل الاتجاه على المدى الأطول سليمًا. اكتشاف السعر يقطع كلا الاتجاهين.

رأيي متوازن.
لا أعتقد أن حركة RIVER مجرد دعاية، تجريد السلسلة مشكلة حقيقية مع طلب حقيقي، وسرد البنية التحتية يميل إلى البقاء لفترة أطول من دورات الميم. إذا نفذ RIVER، ودمج بشكل واسع، وأصبح طبقة حقيقية يعتمد عليها المستخدمون والبروتوكولات، فإن تقييم اليوم قد لا يبدو مبالغًا فيه عند النظر إليه من زاوية مستقبلية.
لكنني أعتقد أيضًا أن الارتفاع السهل قد انتهى. عند هذه المستويات، يعتمد الارتفاع على الاعتماد المستمر، مؤشرات واضحة للإيرادات أو الاستخدام، واستمرار هيمنة السرد. أي تعثر، سواء تأخيرات تقنية، منافسة، أو ظروف عامة تقلل من المخاطر، قد يؤدي إلى انخفاضات حادة. هذه هي تكلفة إعادة التسعير بهذه السرعة.
شخصيًا، لست في حالة مطاردة عند هذه المستويات. أحترم الاتجاه، لكني أفضّل أن تواكب حركة السعر والأساسيات بعضهما البعض. إذا استطاع RIVER أن يثبت، ويشكل أدنى أعلى، ويثبت أنه قادر على الحفاظ على القيمة بدلاً من مجرد توسيعها، فإن ذلك سيجعل مخاطر العائد أكثر إثارة للاهتمام مرة أخرى. حتى ذلك الحين، يبدو أن هذا استثمار ذو ثقة عالية للمشاركين المبكرين، وتجارة زخم عالية المخاطر للمشاركين المتأخرين.
ما أراقبه عن كثب هو ما إذا كان هذا يثير إعادة تقييم أوسع للبنية التحتية المستندة إلى السلسلة كقطاع. إذا بدأ رأس المال في التحول إلى مشاريع مماثلة وتوسعت السردية، قد ينتهي الأمر بحركة RIVER إلى أن تكون أقل استثناء وأكثر إشارة قيادية.
الخط النهائي: لا أرى هذا كقمة مضمونة، لكني أيضًا لا أراه استمرارية سهلة. القصة مثيرة، لكن التوقعات الآن عالية جدًا. من هنا، يحتاج RIVER إلى كسب تقييمه، وليس فقط التداول على الزخم.
أتساءل كيف يتعامل الآخرون مع هذا.
هل التقطت الحركة مبكرًا، وتداولت عليها، أم جلست على الهامش؟
هل تحتفظ بها لفرضية طويلة الأمد، أم تنتظر إعادة ضبط قبل المشاركة؟