العملات المستقرة تُعالج $35 تريليون ولكن فقط $390 مليار للمدفوعات الحقيقية، بعيدًا عن الكوادريليون في إمكانات السوق العالمية

أحدث البيانات من McKinsey و Artemis Analytics تكشف عن تباين واضح في نظام العملات المستقرة: على الرغم من أن حجم المعاملات بلغ 35 تريليون دولار العام الماضي، إلا أن حوالي 1% فقط من هذا الرقم يعكس المدفوعات الحقيقية في العالم الحقيقي. تبرز هذه النتائج الفارق الكبير بين النشاطات المسجلة على البلوكشين واستخدام العملات المستقرة للأغراض العملية.

تقدّر الدراسة الثانية لهذه المؤسسات أن المدفوعات الحقيقية بالعملات المستقرة—التي تشمل معاملات الأعمال مع البائعين، دفع الرواتب، إرسال التحويلات، وتسوية معاملات سوق رأس المال—لا تتجاوز حوالي 390 مليار دولار. هذا الرقم أقل بكثير من التوقعات المرتبطة عادةً بنمو العملات المستقرة السريع خلال السنوات الأخيرة.

فجوة درامية بين حجم المعاملات والمدفوعات الحقيقية

يكشف التناقض بين 35 تريليون دولار من حركة المعاملات و390 مليار دولار من المدفوعات الحقيقية عن حقيقة مهمة تتعلق بتكوين نشاطات العملات المستقرة. الغالبية العظمى من هذا الحجم تتكون من التداول المضاربي بين المستخدمين، التحويلات الداخلية بين المحافظ ذاتها، والوظائف التقنية على مستوى البروتوكول التي لا تتضمن المستخدم النهائي كدافع أو مستلم.

تُشير تقارير McKinsey و Artemis إلى أن المدفوعات الحقيقية بالعملات المستقرة تمثل حوالي 0,02% فقط من إجمالي حجم المدفوعات العالمية التي تتجاوز 2 كوادرليون دولار سنويًا. على الرغم من صغر هذا الرقم على مقياس الكوادرليون في سوق المدفوعات العالمي، إلا أن إمكانيات النمو لا تزال تُعتبر مهمة نظرًا لعدم تحقيق الاعتماد الأمثل بعد.

المنافسة في مجال المدفوعات المبنية على العملات المستقرة بدأت تتصاعد مع دخول لاعبين تقليديين مثل Visa و Stripe، جنبًا إلى جنب مع شركات العملات الرقمية مثل Circle و Tether التي تروّج لرموزها كبديل لنظام التحويلات الدولية البطيء والتكاليف العالية. ومع ذلك، تظهر الحقائق أن الاعتماد لا يزال بعيدًا عن المستويات الضخمة المثالية.

ثلاثة ركائز لاستخدام العملات المستقرة حاليًا: B2B، التحويلات، وسوق رأس المال

لفهم أين تُستخدم العملات المستقرة فعليًا، حددت الدراسة ثلاثة قطاعات رئيسية للمستخدمين:

المعاملات بين الشركات (B2B) تشكل العمود الفقري بحجم سنوي يبلغ 226 مليار دولار، ويشمل المدفوعات بين الشركات، تسوية العقود، وعمليات التجارة الدولية. يُظهر هذا القطاع جاذبية قوية بسبب كفاءة التكاليف وسرعة المعاملات عبر الحدود.

الرواتب العالمية والتحويلات تصل إلى إجمالي 90 مليار دولار، وتعكس استخدام الأفراد للعملات المستقرة لإرسال الأموال إلى أسرهم خارج البلاد أو استلام الرواتب بعملة رقمية. على الرغم من أن النمو في هذا المجال مستمر، إلا أن الاختراق لا يزال محدودًا لفئة معينة من المستخدمين التقنيين.

نشاط سوق رأس المال مثل التسوية التلقائية للأموال في معاملات الأوراق المالية بلغ 8 مليارات دولار العام الماضي، ويمثل التطبيق الأكثر تحديدًا والمؤسسي في نظام العملات المستقرة حاليًا.

طريق طويل نحو اعتماد جماعي في سوق المدفوعات التي تبلغ قيمتها كوادرليون دولار

يؤكد المحللون أن حقيقة أن المدفوعات الحقيقية بالعملات المستقرة أقل بكثير من التوقعات العامة لا تلغي إمكانيات هذه التقنية على المدى الطويل. بل، تضع هذه البيانات أساسًا أكثر واقعية لتقييم وضع سوق العملات المستقرة حاليًا وتحديد العقبات التي يجب التغلب عليها.

معظم الروايات التي تقارن حجم العملات المستقرة بحجم معاملات Visa أو Mastercard تتجاهل الفروق المهمة: أن غالبية نشاطات العملات المستقرة هي داخل نظام العملات الرقمية ولا تتضمن اعتماد المدفوعات من قبل المستهلكين على نطاق واسع. حتى يتم وضع تنظيمات واضحة، وتقوية البنية التحتية للطرق البديلة، وزيادة ثقة المستهلكين في الرموز المستقرة، فإن النمو الحقيقي للمدفوعات سيظل محدودًا.

هذه الدراسة مفيدة ليس فقط لصانعي الصناعة، بل أيضًا لصانعي السياسات لفهم أين تخلق العملات المستقرة قيمة حقيقية وأين يكون الأمر مجرد انتقال حسابات داخل نظام العملات الرقمية. مع سوق المدفوعات العالمي الذي يقدر بكوادرليون دولار ويستمر في النمو، أصبح السؤال مؤخرًا مهمًا حول النسبة التي ستحتفظ بها العملات المستقرة في العقد القادم.