كيف يتداول المستثمرون الكوريون الجنوبيون الأصول المشفرة على المنصات الدولية: التحديات التنظيمية وراء تدفق رأس مال بقيمة 11 مليار دولار

في عام 2025، تدفقت أكثر من 110 مليار دولار من الأصول المشفرة (أكثر من 160 تريليون وون) من كوريا الجنوبية إلى منصات خارجية. لا يُعد هذا الظاهرة مجرد حركة رأس مال، بل يسلط الضوء على الاختلافات الجذرية في بيئة التداول المحلية والدولية. أصبحت مسألة كيفية تداول المستثمرين في كوريا الجنوبية للأصول المشفرة تتجاوز إطار التنظيمات المحلية، مما يجبرهم على العمل في الأسواق الدولية.

وفقًا لدراسة مشتركة أجرتها CoinGecko وTiger Research، على الرغم من أن كوريا الجنوبية تعد واحدة من أكثر أسواق الأصول الرقمية نشاطًا في آسيا، فإن المستثمرين فيها يسرعون من وتيرة خروجهم من المنصات المحلية. لا تزال بورصات كبيرة مثل UPbit و Bithumb في كوريا الجنوبية تولد حجم تداول هائل، إلا أن بعض المستثمرين الذين بلغ عددهم 10 ملايين في البلاد يتحولون إلى منصات خارجية مثل Binance و Bybit.

لماذا يركز المتداولون في كوريا الجنوبية على المنصات الخارجية؟

بيئة التنظيم في كوريا الجنوبية تعيق نمو سوق الأصول المشفرة. لم ينجح قانون حماية مستخدمي الأصول الافتراضية الذي دخل حيز التنفيذ في عام 2024 في وضع أساس قوي للتداول الفوري، مما أدى إلى عدم كفاية الاستجابة للاستراتيجيات الاستثمارية المتقدمة مثل التداول بالرافعة المالية والمشتقات.

وفي ديسمبر من العام الماضي، تم اقتراح قانون أساسي للأصول الرقمية (DABA)، لكن النزاعات بين الجهات التنظيمية حول حق إصدار العملات المستقرة لا تزال تمنع إرساء إطار كامل، مما يفاقم الفجوة التنظيمية ويجبر المستثمرين المحليين على التداول في الخارج.

الاختلافات الحاسمة بين التداول الفوري والمشتقات: الطرق المحلية والدولية

هناك اختلافات كبيرة بين المنتجات المالية التي يمكن تقديمها على منصات التداول المحلية والعالمية. تقتصر البورصات المركزية المحلية (CEX) على التداول الفوري بسبب القيود التنظيمية الصارمة، بينما تقدم المنصات الخارجية منتجات أكثر تعقيدًا، مثل المشتقات ذات الرافعة المالية.

هناك تقارير تشير إلى أن «البيئة التنظيمية الصارمة التي تواجهها البورصات المحلية تقتصر على التداول الفوري، في حين أن البورصات الخارجية تملأ هذا الفراغ وتقدم منتجات أكثر تعقيدًا تشمل المشتقات ذات الرافعة المالية».

هذه الفجوة في فرص التداول هي السبب الرئيسي وراء دفع المستثمرين في كوريا الجنوبية نحو السوق الدولية.

التغيرات السوقية الناتجة عن الفجوة التنظيمية

وفقًا لتقرير أجو برس في نوفمبر من العام الماضي، زاد عدد المستثمرين الكوريين الذين يحتفظون بأموال كبيرة في بورصات العملات المشفرة الخارجية بأكثر من الضعف خلال عام واحد. يعكس ذلك انتعاش السوق العالمية، ويشير أيضًا إلى تزايد استياء المستثمرين من البيئة التجارية المقيدة في كوريا الجنوبية.

مع توسع حجم سوق الأصول المشفرة وتثبيت مكانتها كمصدر للاستثمار، فإن النقص في التنظيمات المحلية يهدد القدرة التنافسية. على الرغم من أن هناك حوالي 10 ملايين مستثمر، فإن العديد منهم يبحثون عن بيئة تداول مثالية في الخارج، وهو تحدٍ كبير للسلطات التنظيمية في كوريا الجنوبية.

لا تزال أرباح البورصات المحلية عالية، لكن من المتوقع أن يستمر هروب المستثمرين الباحثين عن استراتيجيات أكثر تقدمًا إلى الخارج. ما لم تتكيف البيئة التنظيمية بسرعة مع احتياجات السوق الدولية، فمن المرجح أن يستمر اتجاه تدفق رأس المال إلى الخارج.