#USGovernmentShutdownRisk أسواق العملات المشفرة تحت ضغط كلي

يحدث إغلاق الحكومة الأمريكية عندما يفشل الكونغرس في تمرير أو يرفض الرئيس توقيع تشريعات التمويل قبل انتهاء صلاحية التخصيصات الحالية. بموجب قانون مكافحة النقص، تتوقف العمليات الفيدرالية غير الضرورية إلى حد كبير، مما يؤدي إلى إجازات، وتأخير الخدمات العامة، وتأثيرات اقتصادية أوسع تصل إلى الأسواق المالية، بما في ذلك العملات المشفرة.
السياق التاريخي
قبل الثمانينيات، كانت حالات الإغلاق نادرة وغالبًا ما تكون محدودة التأثير. منذ ذلك الحين، أصبحت أكثر تكرارًا وتسببًا في اضطرابات، عادةً نتيجة للخلافات الحزبية حول مستويات الإنفاق، أو البنود السياسية، أو مفاوضات سقف الدين. تؤكد الإغلاقات الكبرى على الضغط الاقتصادي الناتج عن الجمود السياسي: استمر إغلاق 1995–1996 لمدة 21 يومًا، وإغلاق 2013 لمدة 16 يومًا، والإغلاق الجزئي في 2018–2019 لمدة 35 يومًا، مما أدى إلى إجازة حوالي 800,000 عامل وتكبدت خسائر اقتصادية بقيمة $11 مليار. سجل إغلاق 2025 رقمًا قياسيًا جديدًا عند 43 يومًا، وأثر على ما يقرب من 900,000 موظف فيدرالي وتسبب في خسائر اقتصادية بمليارات الدولارات.
الوضع الحالي (أواخر يناير 2026)
دخلت الولايات المتحدة إغلاقًا جزئيًا آخر للحكومة بعد انتهاء تمويل بعض الإدارات بما في ذلك وزارة الأمن الداخلي. على الرغم من أن جميع الوكالات ليست متأثرة بشكل متساوٍ، إلا أن التطور أدخل عدم يقين سياسي واقتصادي متجدد إلى الأسواق العالمية، مؤثرًا بشكل خاص على الأصول ذات المخاطر مثل العملات المشفرة. يتفاعل المتداولون بحذر، مما يعكس سلوكًا كلاسيكيًا قائمًا على المخاطر الكلية.
تحركات أسعار العملات المشفرة
شهدت أسواق العملات المشفرة تراجعًا في جميع القطاعات. يتداول البيتكوين بالقرب من 78,000 دولار، بانخفاض حوالي 7–8% خلال الأسبوع. انخفضت إيثريوم بنسبة 9–10%، وتقترب من 2,300 دولار، بينما تتراجع العملات البديلة الكبرى مثل XRP بحوالي 10%. تشهد الرموز ذات القيمة السوقية المتوسطة والصغيرة انخفاضات أشد تتراوح بين 12–25%. تعكس هذه التحركات تراجعًا نمطيًا عن الأصول ذات التقلبات العالية خلال فترات عدم اليقين.
السيولة وعمق السوق
شروط السيولة أصبحت أكثر تشددًا. تؤثر حالة عدم اليقين المرتبطة بالإغلاق على عمليات الخزانة وتدفقات الدولار، مما يقلل من التوقعات ويضعف عمق السوق عبر بورصات العملات المشفرة. اتسعت فروق العرض والطلب، وزادت الانزلاقات السعرية، وأصبح تنفيذ الصفقات الكبيرة أكثر صعوبة. زادت التحولات المؤسسية نحو النقد والأدوات ذات الدخل الثابت قصيرة الأجل من تفاقم هذه المشكلة. تقلص السيولة يعزز التحركات الهابطة، خاصة خلال عمليات البيع السريع.
حجم النشاط والأنشطة القسرية
على الرغم من تدهور السيولة، ارتفعت أحجام التداول. قفز حجم البيتكوين اليومي نحو 70 مليار دولار، ويعود ذلك بشكل كبير إلى عمليات التصفية القسرية، ومكالمات الهامش، والبيع الدفاعي بدلاً من التراكم العضوي. تتعرض العملات البديلة، ذات دفاتر الطلبات الأرق، لتقلبات داخل اليوم أكثر حدة، مما يبرز هشاشة الأصول ذات المخاطر خلال الأزمات الكلية.
المعنويات والمشتقات
ضعفت معنويات السوق بشكل حاد. انخفض مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة إلى مناطق الخوف الشديد. تحولت معدلات تمويل المشتقات إلى حيادية أو سلبية، ويتم تفكيك الرافعة المالية، وزادت التقلبات داخل اليوم بنحو 20–30% مقارنة بالظروف الطبيعية. في هذا البيئة، يظل البيتكوين عرضة لمزيد من الانخفاض، خاصة إذا استمرت السيولة في التدفق.
فراغ البيانات وعدم اليقين الاقتصادي
تؤخر حالات إغلاق الحكومة الإفراج عن البيانات الاقتصادية الرئيسية، بما في ذلك تقارير التوظيف، وأرقام مؤشر أسعار المستهلك، وبيانات الرواتب. هذا يخلق فراغًا مؤقتًا في المعلومات، ويزيد من عدم اليقين، ويحث المتداولين على تقليل التعرض. تقلص السيولة وضعف الإشارات الكلية المؤجلة يعززان حركة السعر المدفوعة بالأخبار والأسواق المتقلبة.
التوقعات والاعتبارات التكتيكية
تاريخيًا، بمجرد حل مخاطر الإغلاق، تعود السيولة بسرعة ويمكن أن تؤدي إلى انتعاشات في الأصول ذات المخاطر. إذا تم التوصل إلى اتفاق سياسي واحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بموقف داعم وسط تباطؤ الزخم الاقتصادي، قد تتعافى أسواق العملات المشفرة بشكل حاد. حتى ذلك الحين، تظل المستويات النفسية والفنية الحرجة — خاصة نطاق 75,000–80,000 دولار للبيتكوين — في التركيز. من المتوقع أن تستمر التقلبات المرتفعة، مما يؤكد على ضرورة التحوط الحذر، وإدارة المخاطر بشكل منضبط، وتحديد التعرض بشكل مدروس.
الخلاصة
يعمل إغلاق الحكومة الأمريكية كاختبار ضغط لأسواق العملات المشفرة. يضغط على السيولة، ويؤدي إلى ارتفاع الحجم من خلال النشاط الناتج عن الذعر، ويؤدي إلى انخفاضات حادة بالنسبة المئوية عبر BTC وETH والعملات البديلة. حتى بعد الحل، قد يستغرق الأمر وقتًا لتطبيع التقلبات. في هذا البيئة، تتفوق إدارة المخاطر على المضاربة، وتعد استراتيجيات البقاء ضرورية للتنقل في الأسواق الهشة المدفوعة بالأخبار.