#白宫加密会议 حملة الصيد في وول ستريت والطعن في الظهر في وادي السيليكون: لعبة القوى وراء قانون CLARITY!

في واشنطن العاصمة في فبراير 2026، تنتشر رائحة دماء لا تظهر إلا عندما تكون الثروات الضخمة على وشك التغيير.
في الشهر الماضي، قام بريان أرمسترونج من CB بشكل نادر جدًا قبل جلسة استماع مجلس الشيوخ مباشرة، بكسر الطاولة وإعلان سحب دعمه لـ"قانون وضوح سوق الأصول الرقمية" (CLARITY Act). هذا ليس مجرد توقف في التشريع، بل إشارة إلى أن "شهر العسل" الذي استمر عامين بين نخبة العملات المشفرة في وادي السيليكون وقدماء وول ستريت قد انتهى تمامًا. هذا ليس مجرد مسرحية من أجل "حماية المستثمرين"، بل هو مجرد معركة على من يحق له أن يشارك في عائدات تداول العملات المستقرة التي تبلغ 33 تريليون دولار.
قانون CLARITY: من "المخلص" إلى "حصان طروادة"

إذا كانت النسخة الأولى من القانون التي أقرها مجلس النواب في يوليو 2025 بمثابة إشارة أمل لعالم التشفير، فإن التعديل الذي أدخله مجلس الشيوخ في بداية 2026، والذي أضافه لجنة البنوك، هو بمثابة خنجر مملوء بالسم على تلك الإشارة.
كان السيناريو الأصلي مثاليًا: هيئة تنظيم السلع الآجلة (CFTC) تستولي على صلاحيات بيتكوين وإيثريوم، هيئة الأوراق المالية (SEC) تتراجع قليلاً، والجميع يذهبون إلى ناسداك ليقرعوا الأجراس. لكن المصرفيين في وول ستريت لم يخططوا لتمرير هؤلاء المبرمجين الذين يرتدون هوديس بسهولة.
الجمود الحالي يكمن في أن مجموعة من كبار السن في مجلس الشيوخ، الذين يحيط بهم لوبي المصارف، أضافوا مفاجآت، وابتكروا عدة "بنود سامة" تكاد تخنق الصناعة.
الأكثر سخرية هو أنهم لا يكتفون بمنع مُصدري العملات المستقرة من دفع الفوائد للمستخدمين، بل يحاولون حتى فرض حظر فعلي على الأوراق المالية الرقمية على السلسلة (Tokenized Equities). هذه الخطوة تعتبر "خطة انقراض"، حيث تقطع أوتار الدم في التمويل اللامركزي (DeFi) الذي يعيد إمداد التمويل التقليدي.
منطق المصرفيين بسيط ومتغطرس: إذا كنت أقدم فائدة 0.01% على ودائعك الجارية، فبأي حق تقدم أنت سندات حكومية بفائدة 5% للمستخدمين؟ بما أنني لا أستطيع منافستك، فسوف أجعلك غير قانوني عبر القانون.
هذه هي ما يُسمى بـ"المنافسة العادلة"، وهي نوع من العدالة بعد كسر أرجل الخصم. والأكثر سخافة هو التشريعات المقترحة على DeFi.
يحاول القانون الجديد إعادة تعريف "وسيط DeFi"، مما يعني أن المطورين الذين يكتبون فقط الشيفرة ولا يتعاملون مع أموال المستخدمين قد يُجبرون على التسجيل كوسطاء أوراق مالية. كأن يُطلب من شركات البناء التي تبني الطرق والجسور أن تكون مسؤولة عن كل حادث على الجسر، وهو أمر سخيف جدًا.
هذا ليس تنظيمًا، بل هو محاولة لإفشال التمويل اللامركزي تحت وطأة التكاليف التنظيمية، وإجبار السيولة على العودة إلى أحضان جيوب مورغان ستانلي وغولدمان ساكس.
آثار قانون GENIUS وحصار العملات المستقرة

بينما كان قانون CLARITY لا يزال في مراحله الأولى، كان قانون GENIUS، الذي دخل حيز التنفيذ منذ نصف سنة، يعرض مسرحية أخرى غريبة. هذا القانون الذي يبدو أنه يحمل اسمًا حكيمًا، حول سوق العملات المستقرة إلى حصن محكم. على الرغم من أن متطلب الاحتياط بنسبة 1:1 يبدو أنه يعزز الأمان، إلا أنه في الواقع يمنح المحتالين "تصريحًا قانونيًا". أطلقت المدعية العامة لنيويورك، ليتشيا جيمس، مؤخرًا رسالة عامة كشفت عن ذلك، مشيرة إلى أن نقص بنود استرداد الأموال الاحتيالية في قانون GENIUS سمح لعمالقة مثل Tether وCircle باستخدام "اللامبالاة القانونية" عند مواجهة الأموال المسروقة. حتى أن Tether اضطرت لإنشاء هوية وهمية باسم "USAT" للسوق الأمريكية، بينما Circle تتناول فوائد السندات الحكومية العالية، وتماطل في تلبية طلبات التجميد من السلطات.
وهذا يخلق آلية تحفيزية غريبة جدًا: كمصدر إصدار، لا يضرهم تجميد أموال الهاكرز، بل يفضلون إبقاءها على السلسلة لتستمر في التداول، أو حتى إذا تم تجميدها في أيديهم، فإنهم يواصلون جني فوائد الأصول الأساسية. هذا ليس انتصارًا للتنظيم، بل هو احتفال بالنهب القانوني.
دخل إريك ترامب وشركته World Liberty Financial (WLF) في المشهد بشكل صاخب، وهو يصرخ بـ"تحديث مالي"، لكن من الواضح أن عائلة ترامب تحاول بناء محطة رسوم بين التمويل التقليدي والعالم المشفر. الوضع الحالي هو أن معايير الامتثال قد ارتفعت إلى مستوى لا يستطيع عبوره إلا الكبار والأثرياء، في حين أن حلم اللامركزية الحقيقي يُقتل تدريجيًا بواسطة ما يُسمى بـ"وضوح الرؤية".
فقط المجنون يمكنه البقاء على قيد الحياة

السوق الآن في حالة انفصام نفسي شديد. من ناحية، تراجع البيتكوين من 120 ألف دولار إلى 80 ألف دولار، والمشاعر تتزعزع؛ ومن ناحية أخرى، تتسارع عمليات اختراق البنية التحتية من قبل المؤسسات. سواء كان قرار CB الحاسم، أو تغيير اسم Tether للبقاء، فكلها في جوهرها رهانات على مستقبل واحد — سوق تشفير منظم لكنه مقيد. بالنسبة للمستثمرين، فإن المنطق في السنوات الأربع القادمة واضح جدًا: لا تتوقع أن "الامتيازات التنظيمية" ستعم الجميع. لقد تطور منطق التنظيم في أمريكا من "الرقابة عبر التنفيذ" إلى "الرقابة عبر الاختناق".
الأشهر القادمة، ستحدد معركة البيت الأبيض والبنوك وعملاق التشفير على قانون CLARITY ما إذا كانت DeFi ستصبح محركًا للابتكار المالي، أو ستتحول إلى سوق سوداء غير مرخصة. إذا لم تكن تريد أن تكون ضحية في عملية إعادة التشكيل القادمة، فلا تركز على تحركات الرسوم البيانية، بل انظر إلى قوانين واشنطن التي تُسمى "لصالحك"، فهي المكان الحقيقي لجزّ رؤوس الضحايا.