عندما التقى تيم درابر بالواقع: الفجوة بين توقعات العملات الرقمية لعام 2025 وأداء السوق

دخل قطاع العملات الرقمية عام 2025 وهو يركب موجة من التفاؤل fueled by high-profile predictions from industry veterans. تيم درابر، المستثمر المخضرم، إلى جانب خبراء آخرين بارزين، وضعوا سمعتهم على محك من خلال توقعات صعودية لمسار البيتكوين. ومع تطور الأحداث وظهور بداية 2026، تشكلت رواية واقعية أكثر: معظم التوقعات الكبرى كانت بعيدة بشكل كبير عن واقع السوق، مما أثار أسئلة صعبة حول موثوقية أصوات محترمة حتى في مجال العملات الرقمية.

التفاؤل الذي بنى رواية

كانت الرواية مقنعة. طوال عام 2024، تجمع المدافعون عن العملات الرقمية خلف المرشح الرئاسي آنذاك دونالد ترامب، معتبرين مواقفه المؤيدة للعملات الرقمية كمحفز محتمل للمشروعية التنظيمية. نقلت بورصات كبرى وشخصيات في الصناعة تبرعات الحملات الانتخابية للمرشحين المتوافقين، بل ودعمت بعض فعاليات تنصيب ترامب. كان الإجماع في الصناعة واضحًا: إدارة ترامب ستسن تشريعات مواتية وتخلق طبقة بنية تحتية حقيقية للأصول الرقمية. التوافق السياسي والمصلحة المالية تلاقيا بطرق نادراً ما تُرى في القطاع.

ترجم هذا التفاؤل إلى أهداف سعرية ملموسة من قبل بعض الأسماء الأكثر ظهورًا في التمويل.

خمسة متنبئين، خمسة توقعات مبالغ فيها

تسارعت التوقعات بسرعة مع انتقال عام 2024 إلى 2025:

تيم درابر (رأس مال مغامر مشهور) توقع أن تصل قيمة البيتكوين إلى حوالي 250,000$ بحلول نهاية 2025، مؤكداً على قناعته الطويلة الأمد التي تشكلت من خلال نظريته الصعودية طويلة الأمد حول الأصول الرقمية.

مايكل سايلور (رئيس شركة MicroStrategy) توقع أن تصل قيمة البيتكوين إلى حوالي 150,000$، مستشهداً بدعم التنظيم وزيادة الاعتماد المؤسساتي كمحركات رئيسية.

توم لي (مؤسس Fundstrat) وضع البيتكوين فوق المستويات الحالية، مع توقعات تركز حول نطاق 150,000–250,000$ حتى 2025.

كاتي وود (مؤسسة ARK Invest) وفريق أبحاثها وضعوا البيتكوين ليصل إلى مستوى الستة أرقام المنخفضة بحلول نهاية 2025، ضمن إطار نظرية الاعتماد المؤسساتي على المدى الطويل.

أنطوني سكاروماكي (SkyBridge Capital) توقع أن يتراوح سعر البيتكوين بين 180,000–200,000$، معتمدًا على قيود العرض وتدفقات رأس المال المؤسساتي كمحفزات رئيسية.

جميع هؤلاء الخمسة شاركوا خيطًا مشتركًا: الثقة في أن الدعم السياسي، الوضوح التنظيمي، والزخم المؤسساتي سيدفع البيتكوين إلى ارتفاعات لم تُرَ من قبل في السوق.

التصادم مع الواقع

لكن الأسواق لا تلتزم دائمًا بتوقعات المتنبئين، بغض النظر عن سجلهم السابق. في يوم التنصيب في يناير 2025، تجاوز البيتكوين مؤقتًا 101,000$، لكنه فقد الزخم في الأشهر التالية. بحلول أوائل فبراير 2026، أصبح هدف تيم درابر البالغ 250,000$ — وأهداف زملائه — ذكرى بعيدة. يتداول البيتكوين الآن حول 69,480$، مما يمثل تراجعًا كبيرًا عن أعلى مستويات التنصيب وثلثي توقع سايلور الأكثر اعتدالًا عند 150,000$.

يثير هذا التباين أسئلة غير مريحة: لماذا غالبًا ما يبالغ المتنبئون الموثوقون في تقدير مسار البيتكوين لعام 2025؟ هناك عدة عوامل هيكلية تفسر الفجوة.

أولاً، لم يتحقق الوضوح التشريعي المتوقع أبدًا. على الرغم من وجود مؤيدين من إدارة ترامب في مناصب رئيسية، تعثرت التشريعات الشاملة للعملات الرقمية. تباطأ الزخم التنظيمي أكثر مما كان متوقعًا، مما قوض فرضية أساسية في معظم النظريات الصعودية.

ثانيًا، تحول المضاربة نحو أصول أقل جودة بدلاً من البيتكوين نفسه. استهلكت العملات الميمية والعملات المدعومة من المؤثرين اهتمام ورأس مال التجزئة، مما قسم تركيز السوق بعيدًا عن الأصول الرقمية ذات الجودة المؤسسية. ما كان من المفترض أن يكون عامًا للنضوج، أدى بدلاً من ذلك إلى استمرار الترفيه السوقي.

ثالثًا، ظهرت عوائق اقتصادية كلية لم يوليها المتنبئون اهتمامًا كافيًا. ديناميات أسعار الفائدة، التوترات الجيوسياسية، وتقلبات السوق العامة خلقت ضغطًا على معنويات المخاطرة، ولم يتمكن أي محفز واحد من التغلب على ذلك.

النمط الأوسع

ربما الأكثر دلالة هو أن أداء 2025 لم يحقق حتى المكاسب التنظيمية التي حققتها إدارة بايدن. موافقات ETF في عهد بايدن، التدفقات المؤسساتية، والأطر التنظيمية دفعت إلى حالة سوق صاعدة مستدامة. ومع ذلك، في ظل ظروف سياسية أكثر ملاءمة، تأخرت السوق. هذا التناقض يشير إلى أن الخطاب السياسي وحده لا يمكنه تجاوز القوى الأساسية للسوق وديناميات السيولة.

تيم درابر وزملاؤه من المتنبئين ليسوا وحدهم في تفويت التوقعات — فالتوقعات السوقية غالبًا ما تخيب الآمال. لكن حجم الخطأ، إلى جانب الطابع الجماعي لهذه التوقعات الصعودية لعام 2025، يشي بشيء أعمق: صعوبة التنبؤ بحركة الأسعار على المدى القصير، حتى للمستثمرين الرؤيويين ذوي المعرفة العميقة بالقطاع.

المستقبل غير مؤكد

مع بداية فبراير 2026، يواجه قطاع العملات الرقمية نقطة تحول حاسمة. الثقة العامة تراجعت. الزخم توقف. يجب على المطورين والمستثمرين وصانعي السياسات الآن مواجهة ما إذا كانت البيتكوين والأصول الرقمية يمكن أن تثبت نفسها كبنية تحتية مالية جدية — أو إذا كانت لا تزال محاصرة في دورة من الضجيج الترويجي والافتراضات المضاربة.

المتنبئون الذين توقعوا أهدافًا عند 150,000$ و250,000$ لا زالوا ملتزمين بالحجة طويلة الأمد للبيتكوين. تيم درابر لا زال يروج للأصول الرقمية كتقنية تحويلية. ومع ذلك، قدم عام 2025 تذكيرًا متواضعًا: حتى أكثر التوقعات تفاؤلاً، المدعومة بأبحاث جيدة، يمكن أن تخطئ عندما تتحرك الأسواق في مسارها الخاص. الفصل القادم من القطاع لن يُكتب بالتوقعات، بل بالاعتماد الفعلي، التقدم التنظيمي، والبنية السوقية المستدامة.