انكماش ميزانية الاحتياطي الفيدرالي على وشك إحداث اضطرابات في سوق الذهب والأصول المشفرة والسندات

إذا تحولت الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى استراتيجية تقليص الميزانية العمومية، فمن المحتمل أن يواجه السوق المالي العالمي موجة جديدة من التقلبات. ووفقًا لتحليل داميان بويا، استراتيجية المحفظة في ويلسون أستيت مانجمنت، فإن هذا التحول سيكون نقطة تحول مهمة لتدفقات رأس المال والمشاعر الاستثمارية في مختلف فئات الأصول.

إشارة الفيدرالي لتقليل الميزانية العمومية تتضح أكثر

أظهر مسؤول الاحتياطي الفيدرالي وولش دعمًا لخفض أسعار الفائدة، ولكن بشرط خاص — يجب تقليل الميزانية العمومية للفيدرالي أولاً. هذا الشرط أثار مخاوف في جميع أنحاء السوق العالمية، حيث بدأ المستثمرون في تقييم التداعيات الجدية للتشديد القادم في السيولة.

من الناحية الأساسية، يعني تقليص أصول الميزانية العمومية للفيدرالي فقدان أحد الأعمدة الرئيسية للسوق الذي عمل لسنوات. لقد أصبحت فترة التوسع في الميزانية العمومية محركًا رئيسيًا لضخ السيولة في النظام المالي، ودعم عرض الأصول، وتعزيز القدرة الشرائية للمستثمرين.

تهديدات السيولة للأصول البديلة

عندما تبدأ الميزانية العمومية في الانكماش، ستواجه ثلاث فئات من الأصول ضغط بيع كبير. الذهب، كوسيلة تحوط تقليدية ضد التضخم، قد يفقد زخم الشراء الناتج عن تدفقات رأس المال المضاربية. العملات الرقمية، التي تتأثر بشكل كبير بحالة السيولة العالمية، ستشعر أيضًا بالتأثير المباشر للتشديد الكمي. بينما ستشهد السندات، خاصة في قطاع الائتمان الواسع، إعادة تسعير مع تعديل توقعات المستثمرين.

تاريخيًا، كانت فترات التشديد الكمي دائمًا فترات صعبة للأصول عالية المخاطر والأدوات التحوطية. عندما يصبح الدولار أقل توافرًا، تميل تدفقات رأس المال إلى الخروج من الأسواق المضاربية والعودة إلى الأصول الآمنة.

السوق يبدأ في أن يكون حساسًا لظروف الميزانية العمومية للفيدرالي

لقد تغيرت ديناميكيات السوق بشكل أساسي. لم يعد المستثمرون يركزون فقط على مسار أسعار الفائدة من الفيدرالي، بل أصبحوا أكثر حساسية للإشارات حول صحة الميزانية العمومية وظروف السيولة العامة. كل تعليق حول احتمال تقليص أصول الفيدرالي يثير استجابة أسرع وأكثر استجابة في السوق مقارنة بالفترات السابقة.

يعكس هذا التحول في التفكير فهمًا أعمق لكيفية عمل نظام السيولة. لقد أصبحت الميزانية العمومية المتضخمة للفيدرالي أساسًا نفسيًا للسوق خلال العقد الماضي، وأصبح توقع تقليصها الآن عاملًا مركزيًا في حسابات المخاطر للمستثمرين العالميين.