التضخم في بيتكوين بعد عام 2022: كيف انعكست الديناميكيات النقدية مقارنة بالذهب

الأسس النقدية لبيتكوين أصبحت موضوع اهتمام متزايد من قبل المجتمع التحليلي. تظهر بيانات جديدة أنه بعد عام 2022 حدثت تغييرات جوهرية في اتجاهات التضخم لكل من الأصول الاحتياطية الرئيسية. بينما كان الذهب تقليديًا هو السائد، فإن تضخم بيتكوين حاليًا يقبع تحت مستوى معدل التضخم الذهبي — مما يشير إلى تحول هيكلي في البيئة النقدية على المدى الطويل.

لماذا زاد إنتاج وشراء الذهب في الفترة 2022-2024

منذ عام 2022، زادت البنوك المركزية في العديد من الدول — بما في ذلك بولندا وتركيا والصين وسنغافورة وعدة دول من الشرق الأوسط — بشكل كبير احتياطاتها من الذهب. هذا الاتجاه يعكس رد فعل على عدم اليقين الجيوسياسي والاضطرابات النقدية التي تفاقمت خلال هذه الفترة. يبلغ الإنتاج العالمي السنوي من الذهب حوالي 3600 طن، بقيمة سوقية تقارب 540 مليار دولار.

تُقدر احتياطيات الذهب الإجمالية فوق الأرض بحوالي 220,000 طن. مع معدل اكتشاف وتعدين سنوي يقارب 1.6%، تزداد مخزونات الذهب سنويًا — ولا يتغير التضخم الهيكلي لهذا الأصل على المدى الطويل. من المثير للاهتمام أن حجم الذهب المستخرج عالميًا خلال ثلاث سنوات فقط يعادل القيمة السوقية الحالية لبيتكوين، مما يبرز مدى استمرار توسع احتياطيات الذهب.

بيتكوين: انخفاض التضخم بعد النصف في عام 2024

تتطور ديناميكيات بيتكوين بشكل مختلف تمامًا. بعد النصف في عام 2024، انخفض الإصدار اليومي إلى 450 بيتكوين، مما يعني إنتاجًا سنويًا يقارب 16,000 بيتكوين. مع سعر حالي يقارب 70,730 دولارًا لكل بيتكوين، يُقدر معدل التضخم السنوي بحوالي 11.3 مليار دولار.

وهذا يجعل معدل التضخم السنوي لبيتكوين أقل بكثير — حوالي 0.8%، وهو نصف معدل تضخم الذهب تقريبًا. الفرق الأساسي هو أن هذا الرقم سيستمر في الانخفاض مع كل نصف تقليل جديد. هذا المنحنى المتوقع للإصدار يجعل من بيتكوين أداة أكثر جاذبية لأولئك الباحثين عن أصل يتناقص ضغط التضخم الهيكلي عليه.

البنوك المركزية: لماذا لا تزال الذهب تتفوق في الاحتياطيات الرسمية

على الرغم من تزايد ندرة ملف العملة لبيتكوين، إلا أن موقعه السوقي لا يزال صغيرًا نسبيًا. تتجاوز القيمة السوقية المقدرة للذهب 14 تريليون دولار، بينما تبلغ قيمة بيتكوين الحالية حوالي 1.4 تريليون دولار، أي ما يقارب واحدًا من العشرين. بالنسبة للاحتياطيات الرسمية للبنوك المركزية، فإن بيتكوين لا يزال غير سائل بما يكفي وصغيرًا جدًا ليكون بديلاً موثوقًا.

وأشار المحلل 0xTodd إلى أن البنوك المركزية تفضل التعقيد الذي يقلل من عدم اليقين حول الأصل الاحتياطي: عمق السوق، استقرار السعر على المدى الطويل، والحيادية الجيوسياسية — وهي معايير تتفوق فيها الذهب تقليديًا. أما بيتكوين، فهو لا يزال في موقع أصل ناشئ ومتزايد.

توزيع العالم: الدول تحتفظ بالذهب، والشركات تتبنى بيتكوين

بينما تظل الحكومات محافظة، فإن القطاع الخاص يسرع من تبني بيتكوين. الشركات العامة والخزائن الرقمية تدمج بشكل متزايد بيتكوين في ميزانياتها، مما يحولها إلى بديل تجاري للذهب — ليس في قطاع الاحتياطيات السيادية، بل في قطاع الثروة الشركاتية.

وفقًا لملاحظات المحللين، من الواضح أن كل جيل من الكيانات يختار أصل احتياطيه الخاص بشكل تاريخي. يظل الذهب الخيار المهيمن للكيانات الحكومية بسبب عمقه وموثوقيته المثبتة. أما بيتكوين، فهو يبني تدريجيًا مكانته بين الشركات، والمستثمرين على المدى الطويل، والمجتمع المتزايد من الذين يفهمون فيزيائية عملته. من حيث التضخم، دخل بيتكوين بعد فترة 2022-2024 مرحلة يصبح فيها انضباطه النقدي مقارنًا، بل وأكثر صرامة، من الذهب التقليدي.