بيتكوين يتراجع دون مستوى الدعم الرئيسي—تحليلات تداول OTC الأسبوعية لربع 1-30

أسبوع 22-28 يناير 2026 قدم واقعًا مريرًا لتجار ومستثمري العملات الرقمية. كسر البيتكوين بشكل حاسم مستوى الدعم عند 84,000 دولار الذي حددناه سابقًا كمستوى حاسم، ممتدًا الخسائر التي دفعت الأصل الرقمي الرائد نحو أدنى مستوى عند 74,600 دولار الذي تم تحديده في أبريل 2025. مع اقترابنا من فبراير، لا تزال البيئة على المدى القصير صعبة بشكل واضح، على الرغم من أن العوامل الهيكلية على المدى الطويل لا تزال تدعم نظرة بناءة على الأصول الرقمية.

محفزات التكنولوجيا والجيوسياسية يوم الخميس

تزامن حدثان رئيسيان يوم الخميس لخلق إعادة تقييم حادة للسوق. كانت نتائج شركة مايكروسوفت التي فاقت التوقعات من حيث الإيرادات والأرباح الأولية تبدو إيجابية، لكن التوجيه المرتفع للنفقات الرأسمالية — الذي يشير إلى استثمارات هائلة مستمرة في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي — أثار قلق المستثمرين بشأن جداول عائد الاستثمار. انخفض السهم حوالي 10%، مما أدى إلى انخفاض معظم الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وإشارة إلى احتمال تحول بعيدًا عن انتعاش الذكاء الاصطناعي الذي هيمن على الأشهر الأخيرة.

في الوقت نفسه، أدت تصاعد التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران إلى ديناميكية “الهروب إلى الأمان” الكلاسيكية. لمست الذهب مؤقتًا 5,600 دولار بينما تجاوز الفضة 120 دولارًا، كلاهما وصل إلى ارتفاعات بارابولية تشير إلى احتمال قمة انفجارية. ومع ذلك، ثبت أن الزخم غير مستدام، حيث تراجع المعدنان بعد ذلك بنسبة 8-10%، مما زاد من الضغط على السوق الأوسع الذي لم تستطع أسواق العملات الرقمية الهروب منه.

الانخفاض الأوسع في سوق العملات الرقمية

تحمل البيتكوين وبيئة الأصول الرقمية الأوسع وطأة هذه التيارات المتضاربة. كسر مستوى 84,000 دولار فتح المجال نحو الهبوط نحو مستوى 80,000 دولار وما دونه. والأمر الأكثر دلالة هو أنه على عكس المعادن الثمينة — التي حققت ارتفاعات قياسية متتالية خلال الشهرين الماضيين — ظل البيتكوين عرضة للرياح المعاكسة الكلية، بما في ذلك إعلانات التعريفات الجمركية للرئيس ترامب التي تستهدف الشركاء التجاريين في الاتحاد الأوروبي وكندا.

تسارعت عمليات التص liquidation الطويلة، مع ظهور ارتباط مرتفع بين البيتكوين وأسهم التكنولوجيا الأمريكية خلال فترات تجنب المخاطر. شهدت صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية تدفقات خارجة مستمرة، مما يعكس تدوير رأس المال بشكل أوسع نحو استثمارات تركز على الذكاء الاصطناعي. ومن الجدير بالذكر أن العديد من معدني البيتكوين يعيدون توجيه البنية التحتية للعمل على الذكاء الاصطناعي وأعباء الحوسبة عالية الأداء — وهو تحول انعكس في انخفاض بنسبة 4%+ في صعوبة التعدين خلال الثلاثين يومًا الماضية. هذا يشير إلى تحول مؤقت ولكنه مهم في رأس المال والسرد بعيدًا عن منظومة الأصول الرقمية.

التحديات قصيرة الأجل مقابل الفرص طويلة الأجل

لا تزال ظروف السوق الحالية صعبة، مع اختبار البيتكوين لمستويات دعم، وإذا تم كسرها، قد تمتد الانخفاضات نحو أدنى مستويات أبريل 2025. يرتبط الأمر بشكل كبير بأسهم التكنولوجيا خلال عمليات البيع، ويظل تدفق رأس المال المستمر نحو تطبيقات الذكاء الاصطناعي يمثل مقاومة قصيرة الأجل أمام التعافي.

ومع ذلك، على المدى الطويل، نظل متفائلين بشأن البيتكوين والأصول الرقمية. تدعم هذا الرؤية عدة عوامل هيكلية: تحسن ظروف السيولة العالمية، تطبيقات العملات الرقمية المبتكرة عبر PayFi والأصول الواقعية التي تكتسب زخمًا ملحوظًا، الزخم المحتمل من المعادن الثمينة إذا استمر ضعف الدولار، والتقدم الكبير في الأطر التنظيمية في الولايات المتحدة وخارجها. من المتوقع أن تعيد هذه العوامل في النهاية تدفقات رأس المال والزخم الصاعد إلى منظومة الأصول الرقمية، على الرغم من أن توقيت ذلك لا يزال غير مؤكد.

السياق الكلي: إشارات البنك المركزي والاقتصاد

يستحق الخلفية الاقتصادية الكلية اهتمامًا دقيقًا:

بيانات الاقتصاد الأمريكي (أسبوع 22-28 يناير):

• توسع الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من 2025 بنسبة 4.4% على أساس فصلي، متجاوزًا التوقعات عند 4.3% ومتسارعًا من نمو الربع الثاني البالغ 3.8%
• بلغ عدد مطالبات البطالة الأولية 200,000 (أقل من التوقع عند 209,000)، مع انخفاض المطالبات المستمرة إلى 1.849 مليون من 1.875 مليون — مما يشير إلى مرونة سوق العمل بعد خفض سعر الفائدة الأخير من قبل الاحتياطي الفيدرالي
• بلغ معدل تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي 2.8% على أساس سنوي في نوفمبر، متوافقًا مع التوقعات

إجراءات البنوك المركزية الدولية:

• حافظ بنك اليابان على سعر الفائدة عند 0.75% مع تعديل توقعاته لنمو الاقتصاد للسنة المالية 2025 إلى 0.9% من 0.7%، ورفع توقعاته للسنة المالية 2026 إلى 1.0% من 0.7%
• أبقى بنك كندا على سعر الفائدة عند 2.25%، بما يتماشى مع التوقعات
• حافظ الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.75%، مع امتناع رئيسه باول بشكل ملحوظ عن تقديم توجيه مستقبلي محدد لمسار السعر

تشير هذه البيانات إلى صورة اقتصادية كلية مختلطة: لا تزال الاقتصاد الأمريكي مرنًا، لكن ديناميات التضخم وعدم اليقين الجيوسياسي يواصلان خلق تقلبات. بالنسبة للأصول الرقمية، قد يقلل غياب التوجيه المحدد من قبل الاحتياطي الفيدرالي من الزخم الذي كان يمكن أن يوفره مسار سعر الفائدة الأكثر وضوحًا.

لمحة عن السوق الحالية

حتى بداية فبراير 2026، يتداول البيتكوين عند 70,49 ألف دولار، بانخفاض حوالي 7.99% خلال الأسبوع الماضي و22.22% خلال الشهر الماضي — مما يؤكد الضغط الهبوطي الذي تم تسليط الضوء عليه في بيئة التداول لهذا الأسبوع. لا يزال الانهيار دون مستويات الدعم الرئيسية هو القلق الفوري، على الرغم من أن الحالة الهيكلية على المدى الطويل للأصول الرقمية لا تزال سليمة في انتظار تحول في المزاج الكلي.