مشاعر الخوف الضئيلة لبيتكوين: مع تراجع موجة الذهب، هل دوران العملات الرقمية مجرد سراب؟

يشير سوق العملات الرقمية حاليًا إلى بعض الإشارات غير المريحة. يتداول البيتكوين عند مستوى 70,160 دولارًا — بانخفاض قدره 10.97% خلال الأسبوع الماضي و22.43% خلال الشهر الماضي. والأكثر إثارة للقلق؟ مؤشر الخوف والجشع يتراوح حول 50، مما يشير إلى عدم اليقين في السوق. في الوقت نفسه، يستمر الذهب في مسيرته الصعودية عند 5,608 دولارات (أعلى مستوى على الإطلاق)، ويواصل الفضة ارتفاعه نحو 121 دولارًا، مما يترك الكثيرين يتساءلون: أين دوران العملات الرقمية الذي وعدنا به الجميع؟

المحلل بنيامين كوين لا يختصر الكلام حول التباين: “من المحتمل أن يظل البيتكوين أداؤه أقل من أداء سوق الأسهم.” النظرية المنتشرة على نطاق واسع بأن ارتفاع الذهب والفضة سيؤدي إلى دوران كبير للأصول الرقمية؟ كوين يرفضها باعتبارها “ربما لن تحدث” في المدى القريب. السرد القائل بأن البيتكوين سيعمل كملاذ آمن — الذهب الرقمي، وسيلة للتحوط من التضخم — يُختبر الآن. في الوقت الحالي، يتصرف البيتكوين بشكل أكثر كأصل تكنولوجي مضارب يتراجع عندما يتراجع شهية المخاطرة، بدلاً من أن يكون درعًا للمحفظة.

الحالة الهبوطية تزداد صوتًا

الرسوم البيانية تحكي قصة قاسية: البيتكوين يخسر المعركة ضد الأسهم. بينما تتصاعد الملاذات الآمنة التقليدية مثل الذهب، يتداول البيتكوين كأصل مخاطرة. التباين صادم. شهية المخاطرة تتراجع، وعندما يحدث ذلك، يهبط البيتكوين مع أسهم التكنولوجيا بدلاً من أن يظل ثابتًا بجانب الذهب والسندات.

محللو Citi يتوقعون أن تصل الفضة إلى 150 دولارًا خلال ثلاثة أشهر، مدفوعة بالطلب الصيني وضعف الدولار. قد يتحقق هذا الافتراض. لكن نفس العوامل الدافعة لم ترفع العملة المشفرة. القراءات المتواضعة للمشاعر، إلى جانب الأداء الضعيف المستمر للبيتكوين، تشير إلى أن فرضية “دوران الذهب إلى العملات الرقمية” ربما كانت مجرد أمل غير واقعي طوال الوقت.

لكن التاريخ يقترح قصة مختلفة

ليس الجميع مقتنعًا بأن سرد السوق الهابطة ثابت. باف هوندال من Swyftx يرى نمطًا حاسمًا: “نحن على حافة النقطة التي من المتوقع فيها تاريخيًا أن تعود الأصول المخاطرة إلى البيتكوين.” ملاحظته الرئيسية؟ قيعان البيتكوين تميل إلى التأخر عن قوة الذهب بحوالي 14 شهرًا. هذا الحساب يشير إلى قاع محتمل في فبراير أو مارس — وإليكم الجزء المهم: نحن الآن في تلك النافذة.

“إذا كانت الأنماط التاريخية صحيحة — وهو شرط كبير — فإن ديناميكية الذهب-البيتكوين تشير إلى أن قاعًا محتملًا قد يتشكل خلال الـ 40 يومًا القادمة،” يجادل هوندال. أندريه دراغوش من Bitwise أضاف طبقة أخرى: حتى أوائل فبراير، البيتكوين “يتداول بخصم كبير على الذهب”، وهو وضع يسميه “نادر جدًا” تاريخيًا. وهو يحدد الربع الأول من 2026 كنقطة انعطاف محتملة.

نحن عند نقطة التحول — وماذا بعد؟

إليك الواقع: كل شيء يعتمد على ما إذا كانت الأنماط التاريخية ستتكرر. الحالة الصعودية تعتمد بالكامل على نظرية التأخير التي تستند إلى 14 شهرًا، وتحققها تمامًا كما حدث من قبل. الحالة الهبوطية تعتمد على التعرف على متى ستتوقف تلك الأنماط أخيرًا.

كان من المفترض أن يكون البيتكوين مختلفًا. تم بيعه كذهب رقمي — ملاذ آمن في أوقات عدم اليقين، وسيلة للتحوط من التضخم عندما تطبع البنوك المركزية النقود. إلا أن تصرفه الآن يشبه كل شيء لم يكن من المفترض أن يكون عليه. الذهب يفعل ما تفعله الملاذات الآمنة. البيتكوين لا يفعل. لم يعد السؤال نظريًا. إما أن تنجح نظرية التأخير ويثبت الثيران صحتها خلال الـ 40 يومًا القادمة، أو أن السرد بأكمله فشل في أول اختبار ضغط حقيقي له. سنحصل على الإجابة قريبًا بما فيه الكفاية.