صناديق البيتكوين الأمريكية تتلقى تدفقات لأول مرة في الأشهر الأخيرة: هل هي إشارة لنقطة تحول السوق أم انتعاش فني؟

بعد أن لامس سعر البيتكوين أدنى مستوى عند 60,000 دولار، عاد وارتفع ليقترب من 69,000 دولار، وفي الوقت نفسه، شهد صندوق البيتكوين الأمريكي المتداول (ETF) تدفقًا صافياً للأموال لأول مرة منذ حوالي شهر، فهل هذا يعكس عودة ثقة السوق، أم هو مجرد استراحة مؤقتة خلال عملية التصحيح؟

في بداية فبراير، سجل صندوق البيتكوين الأمريكي المتداول تدفقًا صافياً يوميًا بقيمة حوالي 562 مليون دولار، منهياً سلسلة من التدفقات الخارجة المستمرة. وفقًا لبيانات SoSoValue، بدأ هذا التغير في بداية فبراير مع تدفق صافٍ بقيمة 561.89 مليون دولار، ثم في 9 فبراير، شهد السوق أول تدفق متواصل للأموال منذ حوالي شهر.

نقطة التحول في السوق: اتجاه جديد لتدفقات صناديق ETF

شهد سوق صناديق البيتكوين الأمريكية المتداولة تغيرات إيجابية بعد فترة من التدفقات الخارجة. في بداية فبراير، سجلت هذه المنتجات تدفقًا صافياً يوميًا يقارب 562 مليون دولار، وهو أكبر تدفق يومي منذ منتصف يناير. والأهم من ذلك، أن صندوق البيتكوين الأمريكي المتداول شهد أول تدفق متواصل للأموال منذ حوالي شهر.

تدفقات صندوق البيتكوين الأمريكي المتداول (SoSo Value)

بالنسبة لتوزيع الأموال، كانت منتجات رئيسية مثل IBIT من بلاند وFBTC من فيديليتي في مقدمة التدفقات الداخلة. بالمقابل، استمرت صناديق إيثيريوم في مواجهة ضغوط تدفقات خارجة خلال نفس الفترة.

خلفية السوق: فرصة للراحة بعد تصحيح حاد

هذه العودة في تدفقات صناديق ETF تأتي بعد تصحيح حاد في سعر البيتكوين، حيث انخفض السعر بأكثر من 40% من أعلى مستوى له عند 126,000 دولار في أكتوبر 2025. في بداية فبراير، كسر سعر البيتكوين مستوى الدعم الرئيسي عند 60,000 دولار، مسجلاً أدنى مستوى له منذ أبريل 2025.

يعتقد المحللون أن هذا البيع الواسع نجم عن عوامل متعددة، منها تصفية مراكز الرافعة المالية، وتقلبات الأصول الآمنة مثل الذهب، وتصحيح سوق الأسهم التكنولوجية، وجني الأرباح بعد إعلان السياسات الداعمة للعملات المشفرة من قبل إدارة ترامب.

ديناميكيات المؤسسات: تصحيح قصير الأمد أم تراجع طويل الأمد؟

على الرغم من خروج كميات كبيرة من الأموال مؤخرًا، تشير التحليلات إلى أن الجهات الرئيسية ليست هي التي تبيع بشكل رئيسي. ذكرت تقارير جي بي مورغان أن الضغوط الحالية تأتي بشكل رئيسي من المستثمرين الأفراد في صناديق ETF، وليس من المؤسسات الأصلية للعملات المشفرة.

أما المستثمرون على المدى الطويل، فهم يظهرون مقاومة وتماسكًا، مثل شركة MicroStrategy التي زادت من حيازتها لـ 185 بيتكوين بعد أن انخفض السعر إلى أقل من 82,000 دولار، مؤكدين على “إيمانهم الطويل الأمد”.

وفي الوقت نفسه، فإن التغير في حجم الأصول المدارة (AUM) لصناديق ETF، مقارنة بانخفاض السعر، محدود نسبياً. تظهر البيانات أن 11 صندوق بيتكوين ETF منذ بداية أكتوبر 2025 قد شهدت انخفاضًا إجماليًا في AUM بنسبة حوالي 7% فقط، من 137 مليون بيتكوين إلى 129 مليون بيتكوين.

AUM لصناديق البيتكوين ETF (Checkonchain)

بيانات منصة Gate: تحليل سعر البيتكوين والسوق

وفقًا لأحدث البيانات على منصة Gate، حتى 10 فبراير 2026، يبلغ سعر البيتكوين الحالي 69,045.9 دولار، وحجم التداول خلال 24 ساعة 949.1 مليون دولار، والقيمة السوقية 1.41 تريليون دولار، وحصة السوق 56.14%.

من حيث الأداء الأخير، انخفض سعر البيتكوين خلال 24 ساعة بنسبة 1.45%، لكنه ارتفع خلال الأسبوع الماضي بنسبة 1.83%. ومن الجدير بالذكر أن سعر البيتكوين انخفض خلال الشهر الماضي بنسبة 22.05%، وخلال العام الماضي بنسبة 26.75%.

العرض المتداول الحالي للبيتكوين هو 19.98 مليون بيتكوين، والحد الأقصى للإمداد هو 21 مليون بيتكوين، مما يعني أن أكثر من 95% من البيتكوين تم تعدينه بالفعل.

توقعات الأسعار: تحليلات وتوقعات السوق

على الرغم من تقلبات السوق الحادة مؤخرًا، لا تزال العديد من المؤسسات والمحللين متفائلين بشأن مستقبل البيتكوين على المدى الطويل. قامت شركة بيرنشتاين مؤخرًا بتحديد هدف سعر البيتكوين لعام 2026 عند 150,000 دولار. ويتوافق هذا مع رأي هسيب قريشي، الشريك الإداري في Dragonfly Capital، الذي يتوقع أن يرتفع سعر البيتكوين بنحو 67% بحلول نهاية 2026، متجاوزًا 150,000 دولار.

تُظهر توقعات سعر البيتكوين على منصة Gate أن السعر المتوسط قد يصل إلى 70,791.3 دولار بحلول 2026، مع نطاق تقلب بين 57,340.95 دولار و91,320.77 دولار. وعلى المدى الأطول، بحلول 2031، قد يتغير السعر إلى 149,511.29 دولار، مع عائد محتمل يبلغ +92.00% مقارنة بالسعر الحالي.

تحول السرد السوقي: من “الذهب الرقمي” إلى أصل نمو

من الجدير بالذكر أن السرد السوقي للبيتكوين يتغير بشكل دقيق. فبدلاً من تصنيفه كـ"ذهب رقمي" تقليدي، أصبح أداؤه مؤخرًا أكثر ارتباطًا بأسهم النمو التكنولوجي.

عندما انخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 60,000 دولار في 5 فبراير، كان هذا الاتجاه أكثر ارتباطًا بانخفاض شركات البرمجيات ذات النمو العالي، وليس بأداء الذهب كملاذ آمن. ويشير هذا التغير في العلاقة إلى أن دور البيتكوين في المحافظ الاستثمارية قد يعاد تحديده.

كما أن التقدم في التشريعات أصبح محور اهتمام السوق. رغم أن مشروع قانون تنظيم سوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة قد أحرز تقدمًا، إلا أن هناك خلافات حول بعض البنود الرئيسية. إن وضوح البيئة التنظيمية سيؤثر بشكل كبير على مشاركة المؤسسات الاستثمارية.

عندما انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 60,000 دولار في بداية فبراير، غمر الحذر السوقي المشاعر التشاؤمية، وكأن الناس نسوا أنه قبل شهر كان قريبًا من 98,000 دولار. إن الهيكل السوقي يتغير بشكل جذري، من موجة المضاربة التي يقودها المستثمرون الأفراد إلى نموذج استثمار قائم على القيمة بقيادة المؤسسات. وأشار محللو سيتي إلى أن البيتكوين انخفض دون متوسط سعر دخول صندوق البيتكوين الأمريكي المتداول البالغ 81,600 دولار، واقترب من مستوى حوالي 70,000 دولار قبل الانتخابات الأمريكية. كل تصحيح في السوق يمدّ الطاقة للارتفاع التالي.

مع عودة تدفقات الأموال إلى صناديق ETF، يبدو أن السوق يبحث عن توازن جديد. قد لا يكون البيتكوين مجرد “ذهب رقمي” خالص، بل يتطور ليصبح فئة أصول جديدة تجمع بين حفظ القيمة، وإمكانات النمو، وابتكار التكنولوجيا.